Los investigadores de ethereum alrededor de Justin Drake quieren quemar las recompensas de staking, y más intensamente cuanto más ETH validen. El borrador de EIP busca reducir la emisión neta a cero una vez que aproximadamente la mitad de la oferta de ETH esté en staking.
Ethereum asegura su red mediante Proof of Stake. Validators depositan ETH como garantía, confirman transacciones y reciben monedas recién emitidas como compensación continua. El borrador "Tapered Issuance Burn" apareció por primera vez en GitHub a mediados de julio de 2026. Una discusión formal en el foro Ethereum Magicians siguió más tarde y ha estado en curso desde principios de agosto. El investigador pintail lidera el esfuerzo. Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1 y Ladislaus von Daniels también firmaron, al igual que el investigador de la Ethereum Foundation Justin Drake. Como umbral, los autores definen un "saldo de saturación" de aproximadamente 60,25 millones de ETH. Eso es justo menos de la mitad de la cantidad en circulación. Actualmente, alrededor de un tercio de la oferta total está en stake, más que nunca antes.
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Cómo el protocolo quemaría las recompensas de staking y reduciría la emisión a cero
El mecanismo vincula el tamaño de la quema directamente con el total de ETH en staking. Cuanto más capital depositen los validadores, mayor será la parte de los pagos que el protocolo destruye inmediatamente. Sin embargo, el borrador no establece un umbral por debajo del cual la quema permanezca inactiva. Ya se aplica en la proporción actual y se intensifica a medida que los validadores depositan más ETH. Al equilibrio de saturación de aproximadamente 60,25 millones de ETH, la fracción de quema finalmente alcanza el 100 por ciento. Como resultado, la emisión neta cae a cero.
Con una oferta circulante de aproximadamente 120,7 millones de ETH, ese umbral representa el 49,9 por ciento de la oferta. En comparación con los aproximadamente 40 millones de ETH en el conjunto de validadores actual, faltan aún unos 20 millones de ETH. Específicamente, el texto preliminar cuantifica el punto de partida. En la capa de consenso, el rendimiento anual es de aproximadamente el 2,62 por ciento. Esto equivale a un pago anual de alrededor de 1,054 millones de ETH. Además, hasta el 0,20 por ciento proviene de recompensas de la capa de ejecución, es decir, tarifas de transacción y pagos de prioridad. Así, un validador alcanza hasta el 2,82 por ciento bruto.
Los rendimientos comenzarían a caer mucho antes de que la red alcance ese umbral, sin embargo. Tras la implementación completa, solo quedaría aproximadamente el 1.2 por ciento de los 2.62 por ciento en la relación de staking actual. Aún así, el cambio no ocurriría de forma abrupta. Los autores planean una transición de aproximadamente 18 meses que comienza cerca del nivel de recompensa actual. Al principio, los stakers apenas notarán ningún cambio en sus rendimientos. La implementación prolongada tiene como objetivo evitar oleadas desordenadas de salidas del conjunto de validadores.
El argumento de seguridad de los investigadores contra una alta proporción de staking
Los investigadores justifican la intervención con un argumento de seguridad que va en contra de la intuición común. Generalmente, más capital en el sistema se considera más seguridad. Pero el texto borrador discrepa. Según el borrador, el beneficio marginal del stake adicional para la seguridad económica disminuye. Mientras tanto, varios riesgos se intensifican. Más allá de cierto nivel, el stake adicional haría que Ethereum fuera menos seguro en lugar de más seguro.
El debate no es nuevo. Jérôme de Tychey señala que una propuesta comparable ya estaba sobre la mesa en 2024. Sin embargo, no se hizo nada al respecto. El coautor y presidente de Ethereum Francia argumenta, por lo tanto, principalmente sobre el momento. Según su criterio, después de que la proporción supere el 50 por ciento, la corrección se vuelve considerablemente más costosa.
"Actuar ahora permite que el mercado se asiente por debajo del 50%. Actuar solo después del exceso significa corregir un desequilibrio mucho mayor, con más salidas forzadas y más interrupciones para cada participante. El camino suave solo está abierto ahora." - Jérôme de Tychey, coautor de la propuesta y presidente de Ethereum Francia
La lógica tiene como objetivo la reacción del mercado. Las tasas decrecientes deberían retirar capital del conjunto de validadores antes de que la proporción alcance el umbral. La propuesta dirige la demanda de stake a través del precio, en lugar de mediante un límite fijo. Para los validadores, el cálculo se ajusta con cada punto porcentual que gana la proporción. Cualquiera que aún desee stake puede hacerlo, pero con un rendimiento decreciente. Sin embargo, el borrador no puede garantizar que el mercado se asiente efectivamente por debajo del 50 por ciento.
Crítica al recorte de recompensas por parte de Stani Kulechov, CEO de Aave
Stani Kulechov, CEO de Aave Labs, se opone con más firmeza. Detrás de la empresa se encuentra el protocolo de préstamo DeFi del mismo nombre. Allí, los usuarios depositan ETH como garantía y toman prestado contra ella. Habló públicamente a principios de agosto, poco después de que se abriera la discusión en el foro. La propuesta no logra su objetivo y, de hecho, perjudica a Ethereum, dijo. Para DeFi, el paso a un rendimiento cero hace que las estrategias comunes de préstamo de ETH sean en gran medida poco rentables. Los casos de uso completos para préstamos y rendimiento basados en ETH desaparecerían consecuentemente.
La crítica va más allá de protocolos individuales. Los stakers individuales se consideran particularmente expuestos, ya que dependen más de las recompensas continuas que los proveedores institucionales grandes. Los operadores pequeños también tienen costos fijos de hardware y operaciones, que se vuelven más difíciles de cubrir a medida que disminuyen los rendimientos. Los tokens de staking líquido, como stETH, también perderían atractivo, ya que su retorno proviene directamente de las recompensas de los validadores.
Las cantidades involucradas son sustanciales. Los protocolos de staking líquido ahora administran alrededor de 34,9 mil millones de dólares estadounidenses, de los cuales aproximadamente 17,6 mil millones de dólares estadounidenses se encuentran en Lido. Con una capitalización de mercado de ETH de alrededor de 225 mil millones de dólares estadounidenses, eso equivale a aproximadamente el 15 por ciento del valor de la red. Según los críticos, el rendimiento de staking también sirve como referencia para numerosas estrategias de interés en los mercados de préstamos DeFi. Por lo tanto, si desaparece, las aplicaciones superiores también pierden su fundamento.
Presión de tiempo antes de la actualización Hegotá
Los autores presentaron el borrador unos días antes del plazo para los EIP no principales de la próxima actualización Hegotá. Esa actualización sigue a Glamsterdam, de principios de 2026, y está programada para finales de 2026. Su enfoque sigue siendo la escalabilidad y la eficiencia. El borrador aún no lleva un número oficial de EIP. Las etiquetas circulantes, como EIP-8361 y EIP-8363, provienen de informes de medios. Los desarrolladores principales decidirán primero sobre su inclusión en el paquete de actualización.
Detrás de esto se encuentra una pregunta más antigua de principio. A diferencia del bitcoin, que tiene un suministro fijo de 21 millones de monedas, ethereum no tiene un límite rígido de oferta. Por lo tanto, la política monetaria sigue siendo negociable mediante parámetros del protocolo. El cambio más significativo hasta ahora fue EIP-1559 de 2021. Este mecanismo destruye parte de las tarifas de transacción mediante la quema de la tarifa base. Desde entonces, ethereum se vuelve deflacionario en momentos en que la demanda de la red es alta. El nuevo borrador ahora extendería este instrumento también al lado de la emisión.
No todos ven un problema en ello. El jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, califica la desaceleración del crecimiento de la oferta como un factor positivo para ETH. Después de todo, la red paga sus flujos de efectivo a través de la inflación. Una empresa paga dividendos, Ethereum compensa mediante monedas recién emitidas. Además, este impulso llega aproximadamente un mes después del nuevo strawmap revisado por la Ethereum Foundation, que esboza un Ethereum extremadamente ligero. Los desarrolladores principales ahora resolverán la disputa en el foro.