Los investigadores y desarrolladores de ethereum han propuesto quemar gradualmente más recompensas de validadores a medida que aumenta el staking.
La quema alcanzaría el 100% una vez que se hayan apostado aproximadamente 60,25 millones de ETH (alrededor de la mitad de la oferta total), llevando la emisión neta a cero y potencialmente fortaleciendo la escasez y valoración a largo plazo del ETH al limitar la dilución adicional de los titulares existentes.
El staking es cómo Ethereum se asegura. Los titulares bloquean ETH y ejecutan software que valida transacciones, y la red les paga creando nuevo ETH. Esos participantes son validadores, y el ETH recién creado es la recompensa. Quemar significa destruir permanentemente las monedas en lugar de pagarlas.
Cada 6.4 minutos, al finalizar lo que Ethereum llama un epoch, se deduce y destruye una fracción de las recompensas de cada validador en lugar de redirigirla a otro lugar, y esa fracción aumenta linealmente hasta alcanzar el 100% a medida que el staking se acerca al punto de saturación.
Los validadores seguirán siendo recompensados de la misma manera por realizar el mismo trabajo, y conservarán todas las tarifas de transacción y propinas que ganen por construir bloques. Solo se queman los ETH recién creados. La deducción de las recompensas de los validadores se implementa lentamente, en un período de 18 meses, con aproximadamente seis meses adicionales antes de que se lance la actualización, lo que suma alrededor de dos años para adaptarse.
Seis investigadores firmaron la propuesta, incluyendo a Justin Drake de la Fundación Ethereum. Se presentó días antes del plazo para considerar cambios menores en Hegotá, la próxima actualización de la red Ethereum.
El problema, según los autores, es que el staking nunca deja de generar pagos. Incluso si se stakeara cada ETH, el rendimiento seguiría cerca del 1,5%, por lo que siempre hay una razón para añadir más.
Jérôme de Tychey, uno de los autores de la propuesta, proyecta más de 70 millones de ETH stakes para enero de 2028 si no hay cambios. Más allá de cierto nivel, la propuesta indica que el stake adicional hace que Ethereum sea menos seguro en lugar de más, porque el ETH termina siendo poseído por exchanges y proveedores de stake en lugar de sus propietarios, mientras que los pequeños stakers individuales quedan excluidos.
Aproximadamente 41 millones de ETH están apostados hoy, o cerca del 34% de la oferta. Otros 2,5 millones están en la cola esperando ser activados, trackers show, una espera de seis semanas o más, y nadie está haciendo cola para salir.
Ethereum limita la velocidad con la que los validadores pueden unirse o salir, por lo que ambas direcciones forman una fila. El límite existe para que un gran bloque no pueda entrar o salir lo suficientemente rápido como para desestabilizar la red. La cola de entrada es ETH esperando para comenzar a hacer staking, la cola de salida es ETH esperando para dejar de hacerlo. Actualmente, unos 57.600 ETH por día pueden activarse.
La propuesta ha dividido a los desarrolladores y participantes del mercado de ethereum.
El director ejecutivo de Aave Labs, Stani Kulechov, dijo en una entrada de blog que reducir las recompensas de staking a cero haría que las estrategias de préstamo de ETH fueran en su mayor parte inviables. Mucha parte del ETH prestado en Aave se utiliza para comprar más ETH staked, muestran los datos, una operación que solo funciona mientras el staking genera más rendimiento que el costo del préstamo.
Mike Silagadze, fundador del protocolo de staking líquido ether.fi, se opuso tanto al proceso como al contenido.
"EIP lanzado con 48 horas de aviso para comentarios," escribió en X, calificándolo como "un cambio importante en la economía de la red con implicaciones de alcance global para todo el DeFi." Añadió que el cambio "empujará evidente a los stakers individuales que no están subvencionados por la EF u otros" y dejará el staking en "entidades centralizadas grandes con costo de capital cero," y que "siete de los 10 principales protocolos DeFi" enfrentarían una salida de capital.
Silagadze fue más directo sobre el impacto de la propuesta en los precios. "Las personas que stakean ETH no lo venden", escribió, argumentando que la propuesta "detendrá cualquier nuevo ETH que se stakee" y podría impulsar decenas de miles de millones de dólares de ETH de vuelta a la circulación.
La pregunta más grande es si esta propuesta siquiera llegará a la actualización Hegotá, la actualización planeada para el segundo semestre de 2026, que se centra en la limpieza estructural, la resistencia a la censura y la reducción del tamaño del estado.
El cambio fundamental en la política monetaria de Ethereum – la reducción gradual y eventual anulación de las recompensas de staking en la capa de consenso una vez que se alcance el 50% del suministro apostado – está llegando apenas días antes de la fecha límite del 6 de agosto para Hegotá. Se presenta con solo un borrador de implementación de aproximadamente 300 líneas y sin consenso entre los validadores y apostadores cuyos rendimientos se verán reducidos.
Esa combinación hace mucho más probable perder Hegotá y retrasarse hasta una bifurcación posterior que incluirla en esta. Los propios autores señalan que cada mes de retraso permite que la proporción de staking aumente en aproximadamente otros 1,5 puntos porcentuales.