Los datos en la cadena muestran que la cadena de bloques de ethereum ha avanzado mucho en los últimos años, procesando actualmente más actividad que nunca.
Al mismo tiempo, el activo subyacente no ha logrado beneficiarse, ya que sigue luchando por debajo de los $2,000. Un analista cree que esta desconexión se ha convertido en uno de los mayores debates que rodean la altcoin y la red detrás de ella.
La actividad de Ethereum se dispara
Además de la muy esperada actualización Merge implementada hace varios años, el equipo detrás de Ethereum ha completado varias otras actualizaciones, quizás menos mediáticas pero igualmente impactantes, a lo largo de los años que han logrado escalar la red. La cadena de bloques parece estar manejando significativamente más actividad de la que lo hacía durante sus años de prueba de trabajo.
Los datos compartidos por el analista popular Tanaka afirman que la capa-1 de Ethereum generó más de $88 millones en Valor Económico Real (REV) durante el segundo trimestre, un aumento del 7% respecto al trimestre anterior. Sin embargo, aún está un 70% por debajo en comparación con el mismo período del año anterior.
Las aplicaciones construidas en la segunda cadena de bloques más grande del mundo generaron $1.8 mil millones en tarifas, lo que significa que Ethereum, que recientemente celebró su undécimo aniversario, capturó solo alrededor del 4.9% del valor económico creado por su capa de aplicaciones. El contraste se vuelve aún más evidente al examinar la actividad de la red.
Los rollups de Ethereum actualmente procesan alrededor de 1.270 operaciones de usuario por segundo, en comparación con aproximadamente 20,4 UOPS en el mainnet. Se informa que Robinhood Chain está procesando casi cinco veces más operaciones que la capa 1 de Ethereum.
El analista describió el progreso técnico como impresionante, pero cuestionó cuánto de esa creciente actividad beneficia en última instancia a los titulares de ETH. Los datos actuales muestran:
– Suministro total de ETH: aproximadamente 121,88M
– ETH en la Beacon Chain: aproximadamente 41,10M
– Aproximadamente el 33,7% del suministro total de ETH está securing the network
– Rendimiento de emisión por staking: alrededor del 2,6%
– Crecimiento anualizado reciente de la oferta: alrededor del 0,85%
– Quema de tarifas blob de siete días: solo alrededor de 0.22 ETH
Caso alcista modificado
El analista no cree que Ethereum esté roto, pero señaló que la tesis de inversión a largo plazo de ETH está experimentando un cambio sustancial. En lugar de “más usuarios que llevan a más tarifas y más quema de ETH”, el enfoque ahora se está desplazando gradualmente hacia las finanzas tokenizadas.
El valor de los activos del mundo real (RWAs) en Ethereum recientemente superó los $17 mil millones, mientras que el mercado más amplio de stablecoins alcanzó casi $300 mil millones. El analista argumentó que la ventaja competitiva de Ethereum ya no son las transacciones baratas, sino su posición como la capa de liquidación líder para las finanzas institucionales.
En el futuro, dijeron que las preguntas clave son si la actividad de la capa 2 eventualmente hará que el espacio de blobs sea económicamente valioso, si las stablecoins y los RWAs generan un volumen en cadena significativo, y si las instituciones mantienen cada vez más el activo subyacente como colateral de reserva para el ecosistema de ethereum.
El analista seguirá manteniendo y acumulando ETH, ya que sigue siendo optimista sobre su futuro cercano y a largo plazo, especialmente porque Ethereum ya ha resuelto su problema de escalabilidad.
La publicación Ethereum’s Network Is Booming, So Why Is ETH Still Underperforming? apareció por primera vez en CryptoPotato.