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Ethereum está registrando una actividad onchain récord, pero la acción de precios atenuada de ETH sugiere que la subida podría no reflejar una demanda real de usuarios.
La red procesó casi 2,9 millones de transacciones en un solo día la semana pasada, un récord absoluto, incluso cuando las tarifas promedio se mantuvieron cerca de mínimos recientes y las colas de salida de los validadores cayeron a ceroEn ciclos anteriores, esa combinación habría alimentado una narrativa familiar de creciente demanda, espacio de bloque más ajustado y presión creciente sobre la oferta de ETH. Esta vez, la acción del precio está contando una historia diferente. El éter se negociaba en torno a los 3.180 dólares el lunes, con una caída de aproximadamente el 0,7% en el día y aún así retrasando el impulso general del índice CoinDesk 20.
Según el investigador onchain Andrey Sergeenkov, el aumento de actividad podría provenir de una campaña a gran escala de envenenamiento de direcciones, donde los estafadores inundan las billeteras con pequeños traslados de stablecoins "polvo" para plantar direcciones similares en las historias de transacciones, inflando los conteos de transacciones sin reflejar una demanda real de usuarios.
En los ataques de envenenamiento de direcciones, los estafadores generan direcciones de billetera que se parecen mucho a las legítimas y luego envían pequeñas transferencias, a menudo de monedas estables por debajo de los 1 dólar, a posibles víctimas.
Esas transacciones de polvo insertan las direcciones falsas en el historial de transacciones de un usuario, donde las carteras normalmente muestran solo prefijos y sufijos acortados.
Cuando los usuarios copian posteriormente una dirección de ese historial sin verificar cada carácter, pueden enviar erróneamente fondos reales a la dirección similar de atacante, convirtiendo lo que parece ser una actividad rutinaria en un error costoso.
El análisis de Sergeenkov muestra que el reciente aumento de la actividad en Ethereum está estrechamente vinculado a los stablecoins, que representan aproximadamente el 80 % del crecimiento inusual de nuevas direcciones.
Al observar las primeras interacciones con stablecoins, descubrió que aproximadamente el 67 % de las direcciones nuevas recibieron menos de 1 dólar como su primer movimiento, un patrón coherente con el polvo automatizado en lugar de un proceso orgánico de incorporación. En total, aproximadamente 3,86 millones de las 5,78 millones de direcciones en la muestra recibieron lo que clasifica como polvo tóxico como su primera transacción con stablecoin.
Para identificar la fuente de esa actividad, Sergeenkov rastreó transferencias de USDT y USDC por debajo de 1 dólar e identificó remitentes que distribuyeron polvo a al menos 10,000 direcciones únicas. Los más grandes de esos eran contratos inteligentes que enviaban cantidades mínimas de stablecoins a cientos de miles de billeteras, financiados por una función diseñada para financiar grandes lotes de direcciones envenenadas en una sola transacción.
Esas direcciones se propagaron entonces a través de la red, inflando los conteos de transacciones y la creación de nuevas direcciones, mientras creaban las condiciones para errores de copiar y pegar que más tarde pueden resultar en pérdidas reales.
Sergeenkov escribe que los atacantes parecen estar escalando el envenenamiento de direcciones ahora porque las tarifas de transacción significativamente más bajas desde principios Diciembre gracias a la actualización Fusaka han hecho que sea lo suficientemente barato como para rociar millones de transferencias de bajo valor "polvo", convirtiendo un fraude de baja probabilidad que depende de un puñado de grandes errores en una estrategia económicamente viable.
Ese contexto complica la visión optimista derivada de los récords de métricas de Ethereum. Tarifas bajas y un flujo suave pueden indicar resiliencia técnica, pero también hacen más barato ejecutar spam. Si una parte significativa de la actividad es ruido de bajo valor, entonces el aumento en el número de transacciones dice menos sobre la demanda de espacio en el bloque, aplicaciones descentralizadas o Ethereum mismo.
Por ahora, el mercado parece no convencido de que el uso récord se traduzca en fundamentos más fuertes. Hasta que se aclaré más claramente cuánta de la actividad de Ethereum refleja usuarios reales en comparación con ataques automatizados, las altas cifras brutas de transacciones parecen más una señal engañosa que un catalizador.
BTC: El Bitcoin se negociaba ligeramente más alto, en unos $92.738, subiendo aproximadamente un 0.4% en la última hora y un 0.1% en las últimas 24 horas, extendiendo ganancias de aproximadamente un 1.8% en la última semana y un 5.0% en el último mes.
ETH: El éter se mantuvo alrededor de los 3.190 dólares, subiendo aproximadamente un 0.4% en la última hora pero bajando un 0.7% en las últimas 24 horas, mientras aún registraba ganancias de aproximadamente un 3.2% en la última semana y un 7.2% en el último mes.
Oro: El oro subió a un máximo histórico cercano a los 4.675 dólares en la apertura temprana de Asia, ya que la amenaza de Trump de imponer aranceles a ocho países europeos por Groenlandia generó temores de guerra comercial y aumentó la demanda de refugio seguro, incluso cuando los datos fuertes de Estados Unidos postergaron las expectativas de recortes de tasas del Fed hasta finales de 2026. En promedio, los analistas de Wall Street ven al oro en unos 5.180 dólares en 2026, lo que implica un aumento de aproximadamente el 19,3 % desde el cierre de 2025.
Nikkei 225: La Nikkei de Japón cayó aproximadamente un 0.7 %, ya que los rendimientos de los bonos del gobierno a 40 años alcanzaron máximos históricos, mientras los mercados de Asia-Pacífico operaban con cautela ante las tensiones renovadas sobre aranceles entre Estados Unidos y la UE sobre Groenlandia y la creciente incertidumbre política con vistas a una posible elección anticipada en Japón.