Los inversores han retirado $2.35 mil millones de los ETF de Ether en las últimas siete semanas. Esto representa uno de los períodos más difíciles que estos productos han tenido desde su lanzamiento.
El detalle más revelador es lo desequilibrado que ha sido la venta. Los tenedores redujeron su exposición a Ether más bruscamente que su exposición a Bitcoin, lo que sugiere que este movimiento es una votación específica sobre Ether y no una salida general de los fondos de cripto.
Un mes récord, y más de lo mismo
Octubre causó la mayor parte del daño. Los ETF de Ether al contado en EE.UU. registraron salidas netas de $1.607 mil millones ese mes, la cifra mensual más alta desde su lanzamiento en julio de 2024.
Aleje un poco y la imagen se mantiene. Aproximadamente $1.65 mil millones salieron de los fondos durante una ventana de cinco semanas que terminó a finales de octubre.
Noviembre no trajo una reversión. Los egresos durante el 11 y 12 de noviembre se acercaron a los 700 millones de dólares, lo que significa que la venta continuó sin interrupciones a través del cambio de calendario.
Las rachas son donde se vuelve incómodo. Los ETF de Ether registraron nueve días consecutivos de salidas, un récord para estos productos, y la investigación también señala una racha de 23 días de retiros durante octubre.
En comparación, los ETF de bitcoin oscilaron entre entradas y salidas durante el mismo período, en lugar de experimentar salidas constantes en una sola dirección.
El fondo de BlackRock llevó la mayor parte del peso
Si quieres saber de dónde se fue el dinero, mira a BlackRock. El iShares Ethereum Trust, que se negocia como ETHA, representó entre el 85% y el 90% de los retiros durante las semanas más intensas.
ETHA solo atrajo $1.42 mil millones en octubre. Eso representa la mayor parte del total récord del mes proveniente de un solo producto.
Fidelity’s FETH se movió en la dirección opuesta. Registró entradas modestas en octubre, mientras que la categoría general estaba perdiendo capital.
Cómo llegamos aquí
Los egresos no surgieron de la nada. Los ETF de Ether disfrutaron de entradas positivas en agosto y septiembre, y la venta de octubre invirtió efectivamente esa tendencia.
Mientras tanto, Ether mismo se ha mantenido dentro de un rango entre $2,000 y $2,400 durante el período de salidas.
El contexto también importa en los totales. Incluso después de siete semanas de retiros, los flujos netos acumulados desde el lanzamiento en julio de 2024 ascendían a aproximadamente $11.59 mil millones a mediados de noviembre de 2026.
Esa distinción vale la pena mantenerla clara. Los flujos entrantes totales miden cuánto dinero nuevo ha ingresado con el tiempo, mientras que los activos netos reflejan lo que realmente se encuentra en los fondos hoy tras los retiros y los cambios de precio.