Ethena’s token nativo ENA aumentó después de que la Ethena Foundation anunciara un paquete de actualizaciones de gobernanza y tesorería destinadas a cambiar la forma en que se maneja los ingresos del protocolo y cómo se deshacen ciertos calendarios de tokens de inversores.
En una actualización del ecosistema publicada el jueves, la fundación detalló cuatro cambios, incluyendo una votación sobre un mecanismo de "fee-switch" que dirigiría una gran parte de los ingresos netos hacia recompras de ENA una vez que el suministro de dólar sintético de Ethena (USDe) alcance un hito especificado.
Principales conclusiones
- La Fundación Ethena abrió una votación de gobernanza sobre una propuesta de cambio de tarifas vinculada al hito de USDe de $7.5 mil millones.
- Bajo la propuesta, el 95% de los ingresos netos de la fundación provenientes de las líneas de negocio principales de Ethena se utilizaría para comprar ENA una vez se cumpla el umbral.
- Los titulares de tokens tienen hasta el 2 de septiembre para votar; al momento de la publicación, Snapshot mostró 65 votos que representan aproximadamente 14,4 millones de poder de voto ENA, todos a favor.
- La fundación también dijo que completó la adquisición de ENA bloqueado mantenido por ciertos inversores iniciales y acordó ajustar el momento de liberación restante de los inversores al 5 de octubre.
La propuesta de cambio de tarifas vincula las recompras a la escala de USDe
El centro de la anunciación es una votación de gobernanza sobre si cambiar el manejo de las tarifas de Ethena hacia la recompra de tokens. Según la publicación en el blog de la Fundación Ethena, el 95% de los ingresos netos pagados a la fundación provenientes de las líneas de negocio principales de Ethena se destinarían a comprar ENA una vez que la oferta circulante de USDe alcance el primer hito de $7.5 mil millones.
La votación termina el 2 de septiembre. Los datos de Snapshot muestran que todos los votos emitidos hasta ahora han apoyado la propuesta. Al momento de escribir esto, se registraron 65 votos que representan aproximadamente 14,4 millones de ENA en poder de voto, todos a favor.
Para los titulares de ENA, la importancia es práctica: si se implementa, el programa de recompra transformaría efectivamente una parte de los ingresos del protocolo en demanda recurrente para el token, aunque el disparador está condicionado al crecimiento de USDe, lo que significa que el momento depende de la velocidad con que la oferta alcance el hito.
ENA reacciona mientras la actividad de gobernanza se acelera
Los precios del mercado reflejaron el nuevo enfoque en la política del tesoro. Los datos de CoinGecko muestran que ENA aumentó un 10,7% en 24 horas y ganó un 27% en la última semana, operando por encima de $0,17 a las 8:11 am UTC del viernes.
Incluso sin asumir el resultado de la votación, el marco de gobernanza en sí puede ser relevante para los operadores: los mecanismos de recompra suelen considerarse un vínculo directo entre la economía del protocolo y la dinámica de la oferta de tokens. Aquí, la propuesta de la fundación es explícita sobre cómo se utilizarían los ingresos una vez alcanzado el umbral de USDe.
Compra de tokens bloqueados y cambios en el momento de liberación de los inversores
Más allá de la idea del cambio de tarifas, la Fundación Ethena detalló pasos que afectan al ENA bloqueado mantenido por participantes tempranos. La fundación indicó que había comprado ENA bloqueado de ciertos inversores semilla importantes que redujeron parte de sus tenencias durante los últimos nueve meses.
En un desarrollo separado, la fundación declaró que acordó con los inversores principales liberar las asignaciones restantes no vencidas de los inversores el 5 de octubre, reemplazando el calendario de liberación mensual existente. La fundación enfatizó que los tokens del equipo siguen sujetos a sus calendarios de vencimiento originales.
Importante, el cambio descrito en la actualización acelera los desbloqueos restantes de los inversores en lugar de cancelar los tokens. Para los observadores del mercado, esa distinción es notable: desbloqueos más rápidos pueden aumentar la presión sobre la oferta a corto plazo si la demanda no sigue el ritmo, incluso si los planes de recompra más adelante buscan compensar los efectos de la oferta mediante recompras.
Dónde se ubica la stablecoin de Ethena y por qué es importante para ENA
El dólar sintético de Ethena, USDe, está listado por DefiLlama como la sexta stablecoin más grande por capitalización de mercado, con aproximadamente $4 mil millones al momento referido en la actualización. La escala de una stablecoin de un protocolo puede ser significativa porque las propuestas de gobernanza y los flujos de ingresos a menudo están vinculados a la actividad que crece con la oferta circulante.
En este caso, la votación del cambio de tarifas de la fundación está explícitamente vinculada a que USDe alcance $7.5 mil millones en oferta circulante, lo que significa que la economía del token está diseñada para cambiar a medida que el dólar sintético crece. Por lo tanto, los inversores deben rastrear no solo el precio de ENA, sino también la tasa de crecimiento de USDe hacia el hito.
El interés de los inversores estratégicos sigue siendo parte del contexto
La actualización del ecosistema de Ethena llega en medio de la atención continua de instituciones. Coberturas anteriores citaron una inversión de M2 Capital, la rama de inversión de M2 Holdings, con sede en los Emiratos Árabes Unidos, que invirtió $20 millones en ENA como tenencia estratégica en septiembre de 2025, mientras que el valor total bloqueado se acercaba a $15 mil millones. El conglomerado había invertido previamente en la Sui Foundation.
Si bien esa inversión no determina el resultado de la nueva votación ni el momento de los desbloqueos, subraya que ENA está siendo tratada como una posición estratégica por al menos algunos inversores más grandes, precisamente el grupo que probablemente evaluará de cerca los cambios en la gobernanza y el cronograma de oferta.
Con la votación sobre el cambio de tarifas aún abierta hasta el 2 de septiembre y la programación restante de la asignación no vencida fijada para el 5 de octubre, la próxima pregunta clave para los titulares de ENA es si el camino de USDe hacia el hito de $7.5 mil millones va a la par—mientras se monitorea también cómo los desbloqueos acelerados podrían afectar la oferta en el interín.
Este artículo se publicó originalmente como ENA sube un 10% mientras Ethena busca aprobación para recompras financiadas con ingresos en Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.