Una propuesta de mejora de Ethereum en borrador de un grupo de seis investigadores y desarrolladores, incluido Justin Drake de la Ethereum Foundation, cambiaría la forma en que se emiten nuevos ETH a los validadores. La propuesta “Tapered Issuance Burn”, provisionalmente numerada como EIP-8363, busca reducir de manera más agresiva las recompensas de los validadores a medida que se stakea más ETH, quemando una porción creciente de las recompensas de consenso para contener la inflación a largo plazo.
La propuesta establece un umbral fijo de ETH apostado de 60,25 millones de ETH (aproximadamente el 50% de la oferta actual de ETH). A medida que la proporción de staking se acerque a ese nivel, el mecanismo de quema se intensificará, alcanzando una deducción del 100% una vez cumplido el umbral. Los cambios están diseñados para implementarse gradualmente en aproximadamente 18 meses. El borrador se publica en GitHub como un borrador de EIP.
Principales conclusiones
- EIP-8363 “reduciría” la emisión de validadores quemando una fracción creciente de las recompensas de consenso a medida que aumenta el staking.
- El mecanismo está vinculado a un umbral de 60,25 millones de ETH apostados, en el punto en que la deducción alcanzaría el 100%.
- Los críticos argumentan que la propuesta podría desventajar a los validadores individuales y reducir el préstamo DeFi y los rendimientos vinculados a las recompensas de staking.
- Algunos desarrolladores y miembros de la comunidad también cuestionan si hay suficiente tiempo para una revisión cuidadosa, dada su proximidad a las fechas límite de propuestas alrededor de la actualización Hegotá de Ethereum.
- El borrador no ha sido aprobado ni programado y actualmente no está incluido en Hegotá.
Un apalancamiento monetario propuesto vinculado a la saturación del staking
La preocupación central de los autores es la trayectoria del stake. Según los defensores del borrador, bajo la curva actual de emisión e incentivos, las recompensas de stake no se “apagarían” significativamente, incluso si casi todo el ETH estuviera stakeado. Uno de los autores de la propuesta, Jérôme de Tychey, argumentó que esto crea un incentivo persistente para stakear, lo que plantea la pregunta de qué detiene finalmente el proceso.
En la discusión de la propuesta, de Tychey también destacó el potencial de creciente concentración de ETH mantenido a través de grandes custodios y derivados de staking. La tesis no solo trata sobre la dilución por emisión, sino sobre el papel del ETH como “un almacén de valor neutral y sin confianza”. Advertió que la emisión descontrolada podría desplazar cada vez más el “dinero de trabajo” del ecosistema desde el ETH bruto hacia reclamos de staking intermediados.
Como se describe en el marco del borrador, EIP-8363 limitaría y haría más predecible la emisión. La propuesta esboza un escenario en el que la emisión alcanzaría su punto máximo de aproximadamente el 0,5% de la oferta de ETH por año en su nivel más alto (con aproximadamente el 20% de ETH apostado), luego disminuiría hacia cero a medida que la proporción de staking alcance el umbral de 60,25 millones de ETH.
Los partidarios también posicionan el cambio como complementario a los mecanismos existentes de reducción de la oferta de ethereum, incluyendo EIP-1559 y la estructura de quema de blobs del protocolo. De Tychey argumentó que, con estos elementos en vigor, la tendencia neta de la oferta de ethereum podría disminuir con más frecuencia, mientras la red mantiene un “presupuesto de seguridad sostenible”.
¿Por qué el momento está atrayendo críticas
Aunque EIP-8363 aún es un borrador inicial, su publicación ocurrió poco antes de una fecha límite discutida en relación con la actualización Hegotá de Ethereum. Algunos miembros de la comunidad ven la presión de calendario como un riesgo de proceso, especialmente para un cambio que afectaría la política monetaria.
El desarrollador comunitario Greg Koumoutsos dijo que la propuesta “claramente no deja suficiente tiempo para la revisión de la comunidad” de un cambio en la política monetaria de esta magnitud. En respuesta a cierta confusión sobre el cronograma, el informe del artículo indica que la fecha límite relevante del 6 de agosto es para pull requests que proponen EIP adicionales para Hegotá, y no una fecha límite para decidir qué propuestas se incluirán finalmente.
El organizador de la comunidad de ethereum Trent Van Epps indicó que el proceso de selección podría continuar hasta el 8 de noviembre. Según los informes, Hegotá probablemente alcanzará el mainnet en el segundo trimestre de 2027, según el cronograma del proyecto mencionado en la cobertura.
Preocupaciones de desarrolladores y DeFi: validadores individuales, instituciones y mercados de rendimiento
Aunque los objetivos de la propuesta se presentan como reducir la dilución y fortalecer la neutralidad, ha enfrentado críticas de partes del ecosistema de desarrollo de ethereum, incluidos los stakers y los creadores de DeFi.
Una línea de crítica es que reducir las recompensas de staking podría disminuir la demanda institucional de ETH. El artículo señala preocupaciones sobre si los recortes de recompensas podrían afectar cómo las instituciones interpretan el rendimiento y la exposición, y hace referencia a coberturas relacionadas sobre el interés institucional en staking.
Otra crítica importante se centra en la estructura de los validadores. Algunos argumentan que los validadores individuales serían más afectados, ya que generalmente enfrentan costos relativamente más altos que los operadores más grandes. Según los informes, Mike Silagadze, CEO de Ether.Fi, dijo que el mecanismo expulsaría a los stakers individuales no subvencionados por entidades como la Ethereum Foundation. Su opinión es que el panorama de staking se dominaría por grandes organizaciones centralizadas, dejando a los usuarios con ETH de forma indirecta mientras esos operadores capturan la estructura de incentivos restante.
Tychey disputó el enfoque de “salida individual garantizada”. En una respuesta en el foro Ethereum Magicians, argumentó que los usuarios de proveedores de staking grandes deben pagar tarifas, lo que podría hacer que estos servicios sean menos atractivos a medida que disminuyen las recompensas. Sin embargo, el informe también enfatiza que la investigación relacionada es “cuestionada”, dejando inciertos los efectos económicos de segundo orden.
Más allá de la economía de los validadores, los críticos advierten que los cambios en las recompensas de staking podrían propagarse a los mercados DeFi que dependen del rendimiento de staking. Stani Kulechov, fundador de Aave, calificó la propuesta como perjudicial, argumentando que podría debilitar la demanda institucional de ETH y reducir la actividad de préstamos en todo el DeFi. Su crítica es que la propuesta no logra su resultado previsto y podría afectar negativamente los incentivos del ecosistema más amplio de Ethereum.
Los patrocinadores ven una inflación acotada y potencialmente un alza a largo plazo
El apoyo a la dirección de EIP-8363 no se limita a los autores de la propuesta. La cobertura también señala el liderazgo en investigación de Grayscale. En mayo, Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, dijo que limitar los incentivos de staking sería “positivo para el precio de Ether con el tiempo”, presentando la idea como parte de la mejora del perfil económico a largo plazo de Ethereum.
En la propia narrativa de la propuesta, la variación está diseñada para abordar una tensión económica específica: un mundo donde el staking sigue expandiéndose, la emisión continúa sin interrupción y una mayor parte de la exposición del ecosistema se vuelve mediada a través de derivados de staking. Los partidarios argumentan que quemar una porción creciente de las recompensas a medida que aumenta el staking puede limitar el crecimiento de la emisión y reducir la dilución, manteniendo al mismo tiempo los incentivos de seguridad al inicio del proceso.
Sin embargo, con el borrador en una etapa inicial y los plazos aún en discusión, la conclusión más inmediata es que la propuesta aún no es una política. Es una parte de un conjunto más amplio y controvertido de consideraciones sobre el futuro monetario de Ethereum a medida que aumenta la participación en staking y los derivados de staking evolucionan.
A medida que Ethereum se acerca a la ventana de selección de Hegotá, los lectores deben vigilar cómo la comunidad evalúa la modelización económica de EIP-8363—especialmente el impacto proyectado en validadores individuales, los incentivos de staking líquido y los flujos de préstamo DeFi—y si la propuesta se revisa, retrasa o reemplaza por alternativas antes de cualquier inclusión formal.
Este artículo se publicó originalmente como EIP-8363 Draft Targets Lower Ethereum Staking Rewards Amid 50% Ratio en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.