Europa quiere que el banco central mantenga su autoridad monetaria y su relevancia en el mundo de rápido cambio de activos tokenizados y stablecoins.
Pero aún existen puntos de dolor que están obstaculizando el pleno potencial de la tokenización en la UE, especialmente en sus mercados de capitales.
Según el Banco Central Europeo (BCE), hay dos principales desafíos: la fragmentación de las plataformas y la falta de un activo confiable único en cadena para la liquidación.
Los planes de tokenización de Europa
Actualmente, la mayoría de los bancos que emiten productos tokenizados operan redes privadas y fragmentadas de cadena de bloques basadas en tecnología de libro mayor distribuido (DLT).
Además, las plataformas públicas como Robinhood y Kraken (xStocks) utilizan principalmente stablecoins denominadas en dólares estadounidenses o euros emitidas por actores privados, como Circle, para liquidar operaciones tokenizadas.
Con el mercado de stablecoins superando los $300 mil millones y creciendo, esto podría convertir a las stablecoins basadas en el dólar estadounidense en el activo de liquidación de facto para la UE.
Sin embargo, para el BCE, esta dependencia de emisores privados plantea riesgos para la soberanía monetaria y la liquidez de la contraparte.
El dinero del banco central es el activo de liquidación más seguro y líquido. No presenta ningún riesgo de crédito ni de liquidez, y por lo tanto sirve como ancla monetaria para el sistema financiero.
Como tal, el BCE está impulsando que los mercados tokenizados en la región solo se liquiden en dinero aprobado del banco central.
Para los mercados fragmentados, la autoridad de supervisión ha propuesto una hoja de ruta que comienza con un puente para conectar las actuales vías de cadena de bloques privadas que manejan activos tokenizados, llamadas «Pontes».
Se espera que el puente se active en el T3 de 2026 y forme parte del plan general Appia roadmap, que busca implementar completamente el marco de mercado de tokens de la UE para 2028.
El creciente mercado de tokens de la UE
Según Piero Cipollone, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, el mercado de capitales tokenizado de la región ha crecido con casi 4.000 millones de euros en instrumentos de renta fija colocados sobre cadenas de bloques desde 2021.
Ahora que las stablecoins y la tokenización pasan de la etapa experimental a la adopción masiva, la región de la UE no quiere ceder su ventaja en el mercado y su soberanía monetaria a Estados Unidos.
Por lo tanto, los esfuerzos concertados a través de Pontes y Appia para desarrollar y proteger su territorio.
Curiosamente, la actualización llega en un momento en que el BCE ha reforzado el proyecto del euro digital con una fecha límite para 2029.
En general, Estados Unidos lidera los mercados de stablecoins y tokenizados. Pero otras jurisdicciones, como la UE, ven el dominio de Estados Unidos como una amenaza y ahora planean competir y defender sus mercados.
Resumen final
- El BCE lanzará Pontes en el Q2 2026 para conectar cadenas privadas y fragmentadas que manejan mercados tokenizados en la UE.
- Pontes será una solución a corto plazo y un paso hacia su objetivo más amplio para 2029 de un Eurosistema unificado para mercados tokenizados que utilice dinero del banco central para asentamientos en cadena.