- El BCE rechaza las propuestas de stablecoin en euros por preocupaciones sobre la estabilidad bancaria y el crédito.
- Bruegel impulsa reglas más relajadas mientras Europa se retrasa frente a los principales competidores de stablecoins respaldadas por el dólar.
- Lagarde apoya la infraestructura del banco central en lugar de stablecoins del euro emitidas por entidades privadas.
Los funcionarios del Banco Central Europeo rechazaron las propuestas que apoyan la expansión de las stablecoins del euro durante reuniones de alto nivel en Chipre esta semana. La resistencia surgió mientras los responsables de la política monetaria debatían si Europa debería relajar las restricciones para competir contra las stablecoins respaldadas por el dólar que dominan el mercado global.
Según Reuters, la desacuerdo empezó después de que el centro de estudios con sede en Bruselas, Bruegel, presentara nuevas propuestas durante la reunión del Consejo de Asuntos Económicos y Financieros en Nicosia. El grupo recomendó suavizar las reglas de liquidez para los emisores de stablecoins. Además, el documento sugirió otorgar a los emisores un posible acceso al apoyo de financiamiento del Banco Central Europeo.
Los investigadores de Bruegel argumentaron que Europa corre el riesgo de perder influencia en el creciente sector de pagos digitales sin una adopción más fuerte de stablecoins en euros. Los europeos representan actualmente el 38% de la actividad de transacciones globales de stablecoins. Sin embargo, las stablecoins denominadas en euros aún representan solo el 0,3% del suministro total del mercado mundial. El debate ganó atención adicional porque Europa sigue muy por detrás de sus competidores respaldados en dólares. Circle’s EURC sigue siendo la stablecoin en euros más grande disponible hoy.
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Funcionarios del BCE advierten que las stablecoins podrían presionar a los bancos europeos
El presidente del BCE, Christine Lagarde, se opuso firmemente a las propuestas durante las discusiones a puerta cerrada. Según Reuters, Lagarde advirtió que la adopción a gran escala de stablecoins podría debilitar los depósitos bancarios tradicionales en toda la zona del euro. Los funcionarios explicaron que los usuarios de stablecoins transfieren dinero fuera de los bancos comerciales hacia cuentas de reserva controladas por los emisores. En consecuencia, los bancos podrían perder fuentes importantes de financiamiento necesarias para sus operaciones de préstamo. Los responsables de la política también advirtieron que el aumento en el uso de stablecoins podría incrementar los costos de financiamiento en todo el sistema bancario europeo.
Además, varios banqueros centrales rechazaron sugerencias que posicionaran al BCE como prestamista de último recurso para empresas de stablecoins. Actualmente, ese apoyo financiero de emergencia se reserva exclusivamente para instituciones bancarias reguladas. A principios de este mes, Lagarde planteó preocupaciones similares durante el Foro Económico LatAm del Banco de España en España. Reconoció que las stablecoins en euros podrían aumentar la demanda de activos seguros de la zona del euro. Sin embargo, mantuvo que los riesgos para la estabilidad financiera y las presiones de canje superan los beneficios potenciales.
Además, Lagarde promovió una infraestructura financiera tokenizada respaldada por dinero del banco central en lugar de stablecoins emitidas por entidades privadas. Destacó específicamente el proyecto Pontes del Eurosistema y la hoja de ruta Appia como alternativas preferidas para la estrategia de finanzas digitales de Europa.
Los investigadores de Bruegel también advirtieron que normas europeas más estrictas podrían acelerar la digitalización del dólar en todo el continente. Sin embargo, varios banqueros centrales descartaron esas preocupaciones durante las discusiones en Chipre. Algunos funcionarios respaldaron en cambio restricciones más estrictas para el canje de stablecoins europeas y estadounidenses.
El desacuerdo surge mientras los reguladores europeos continúan revisando la regulación de Mercados de Activos Criptográficos, ampliamente conocida como MiCA. Las normas actuales de MiCA requieren que los emisores de stablecoins mantengan reservas importantes en activos altamente líquidos. En conclusión, los funcionarios del BCE siguen siendo reacios a relajar las normas sobre stablecoins a pesar de la creciente presión para fortalecer la presencia digital del euro. Los responsables políticos europeos ahora enfrentan una creciente tensión entre proteger la estabilidad financiera y competir contra el rápidamente expansivo mercado de stablecoins en dólares.
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La publicación El BCE rechaza el plan de expansión de la stablecoin del euro amid miedos a la estabilidad bancaria apareció por primera vez en 36Crypto.