Los medios internacionales consideran que, tras el anuncio reciente de DTCC de apoyar la emisión de activos custodiados por DTCC en la red Stellar, el mercado ha centrado excesivamente la atención en si "XLM reemplazará a XRP", pero lo que merece mayor atención es que la infraestructura financiera tradicional está intentando conectar distintas cadenas públicas dentro de un mismo proceso institucional.
La línea de tiempo apunta a la coordinación multi-cadena
El artículo señala que las recientes acciones de DTCC no se centran únicamente en Stellar. El 4 de mayo, DTCC lanzó un grupo de trabajo sobre tokenización, al que participa Ripple; el 12 de mayo, DTCC adoptó el estándar CRE de Chainlink para respaldar la interoperabilidad entre cadenas; el 27 de mayo, DTCC anunció nuevamente su apoyo a la emisión de activos tokenizados en Stellar.
- Launch of the Tokenization Working Group on May 4
- Adopción del estándar Chainlink CRE el 12 de mayo
- Se anunció el soporte para la emisión de Stellar el 27 de mayo
Desde esta perspectiva, el enfoque de DTCC parece más bien la interoperabilidad, en lugar de apostar exclusivamente por una sola red. El artículo sostiene que el papel de Stellar en este sistema es más bien el de emisión de activos y capa de representación en cadena, facilitando la entrada de activos tradicionales en entornos de blockchain abiertos.
XRP sigue en la cadena institucional
El artículo cita la opinión de expertos del mercado según la cual el ecosistema de Ripple se posiciona más como una capa de liquidez, coordinación de liquidación y conexión institucional, en lugar de simplemente asumir la función de emisión de activos. Incluso si Stellar se utiliza para la tokenización de activos en la cadena, las infraestructuras relacionadas con Ripple podrían seguir desempeñando tareas en segundo plano como la asignación de fondos, la gestión de garantías y la coordinación de liquidación.
El artículo también menciona que, tras adquirir Hidden Road y rebautizarla como Ripple Prime, Ripple fortaleció su conexión con la infraestructura de mercados tradicionales. Se indica que Hidden Road ya está conectada a sistemas relacionados con DTCC, incluyendo la participación en la limpieza de NSCC y el canal de liquidación neta de bonos del Tesoro de EE.UU. de FICC.
La segmentación de cadenas por función es más adecuada para las necesidades institucionales
El artículo sostiene que DTCC no necesita impulsar a los bancos, casas de bolsa, entidades custodias y compañías de gestión de activos hacia una sola cadena. Una dirección más realista es permitir que diferentes instituciones cooperen entre distintas redes Layer 1 según sus necesidades operativas.
Este modelo ya tiene precedentes en el mercado de stablecoins. Por ejemplo, USDC ya circula en múltiples redes como Ethereum, Solana y Stellar, donde cada cadena satisface distintas necesidades de eficiencia y liquidez según el contexto.
Bajo este marco, las cadenas públicas actúan más como capas de ejecución y datos, mientras que la liquidación, la compensación y la gestión del riesgo sistémico siguen bajo el control de la infraestructura existente de DTCC. El artículo concluye que la colaboración entre DTCC y Stellar representa más bien un paso hacia la integración gradual de las finanzas tradicionales en la cadena de bloques, en lugar de un reemplazo de XRP.