La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la infraestructura central detrás de los mercados de capital de Estados Unidos, afirma que se está preparando para apoyar representaciones digitales de los 1,4 millones de títulos que actualmente se encuentran bajo su custodia, profundizando su compromiso con la tokenización y redefiniendo hasta dónde podría llegar esta tecnología en los mercados de capital de Estados Unidos.
Mientras que la plataforma de tokenización de DTCC — construida tras su adquisición de Securrency en 2023 — ya ha sido divulgada públicamente, un nuevo comentario del Presidente de Clearing y Servicios de Valores de DTCC, Brian Steele, el jueves sugiere que el esfuerzo es mucho más amplio en alcance de lo que se entendía anteriormente.
"Nuestro objetivo es habilitar eventualmente a los inversores para acceder a toda la mercado de valores DTC-aptos, que es aproximadamente 1,4 millones de CUSIPs, para convertirse en digitalmente aptos y haber sido incorporados a través del registro directo", dijo Steele durante un reciente panel junto a Nadine Chakar, directora global de activos digitales de DTCC.
Esa ambición implica un futuro en el que las acciones, los fondos mutuos, los productos de renta fija y otros instrumentos podrían moverse todos en cadena, al menos en forma tokenizada, bajo demanda. La implementación es optativa, y los activos no se migrarán de forma forzosa. Pero DTCC está construyendo una infraestructura diseñada para permitir a los participantes convertir valores en formatos tokenizados y viceversa en tan poco como 15 minutos.
El sistema permite a los clientes acceder a estrategias de finanzas descentralizadas o a vías de liquidación 24/7, manteniendo una conexión con la liquidez de los mercados tradicionales. Los activos tokenizados preservarán los derechos de propiedad existentes, las protecciones legales y el tratamiento en quiebra.
“No estamos dictando qué monedero o cliente de blockchain deben usar”, dijo Chakar. “Todo lo que hacemos es para encontrarlos donde están”.
Aunque la visión a largo plazo es amplia, DTCC está comenzando con un caso de uso que tiene aceptación a corto plazo: la optimización de garantías.
Al habilitar el pago atómico y el movimiento 24/7 de garantías, DTCC busca ayudar a las empresas a acceder a nuevas estrategias de financiación y mover el capital de forma más eficiente entre regiones y zonas horarias. Se admitirá también el efectivo tokenizado, ya sea mediante stablecoins o depósitos.
“El colateral es el primer lugar al que acudimos”, dijo Steele. “Es donde vemos hoy un impacto real y medible”.
DTCC también presentó una posición firme en contra de los puentes de blockchain, citando preocupaciones de seguridad. En su lugar, los tokens se quemarán y se reemitirán cuando se muevan entre cadenas, bajo el control de la capa de orquestación de DTCC.
Chakar enfatizó la importancia de la interoperabilidad basada en estándares, no solo en conexiones. "Lo que tenemos hoy es interconectividad, y en realidad no es lo mismo, pero estamos en un viaje y definitivamente estamos comprometidos a trabajar con la industria para llegar allí".
Con uno de los inventarios más grandes de activos financieros del mundo, la hoja de ruta de tokenización de DTCC podría transformar el entorno postnegociación, no reinventando el mercado, sino digitalizando lo que ya existe.
“La tokenización ha pasado de ser puntos de discusión a puntos de prueba”, dijo Chakar. “Ahora estamos construyendo infraestructura de producción — y no es teórico”.