Autor: Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly
Traducido por: Gu Yu, ChainCatcher
A veces LP me pregunta quién considero que es el mejor inversor de riesgo en el ámbito de las criptomonedas.
A menudo pienso en esta pregunta.
Desde que empecé a trabajar en inversiones de criptomonedas, siempre he deseado ser el mejor. Estoy profundamente motivado por la competencia, y la inversión en sí misma es una competencia pura. Al final, solo una persona puede ganar una operación, y solo una puede predecir con éxito a los ganadores de un ciclo.
Pero una vez que examinas cuidadosamente y realizas un análisis, te das cuenta de que tres personas ya han demostrado ser el GOAT (el mejor de todos los tiempos) en el ámbito de las inversiones en criptomonedas.
Esto puede sonar un poco fuera de tema (lo es), y quizás no resulte atractivo para inversores que no estén interesados en la criptomoneda. Pero yo soy uno de ellos. Por eso, este artículo está dirigido a todas las personas que han hecho de la inversión en criptomonedas su vocación de vida.
3.º lugar: Dan Robinson (socio general y director de investigación de Paradigm)
Mike Speiser, socio general de Sutter Hill Ventures, incubó Snowflake y lo convirtió en una empresa con un valor de mercado de 75.000 millones de dólares, una historia casi legendaria. Es prácticamente inaudito que un inversor de capital de riesgo cree un valor tan enorme para una empresa en su cartera.
Dan Robinson es el Mike Speiser de la comunidad de criptomonedas.
Dan ha participado una y otra vez en el desarrollo de varias empresas trascendentales en el ámbito de las criptomonedas. Participó desde el nacimiento de Uniswap, siendo coautor y uno de los fundadores clave de Uniswap V3, que posteriormente se convirtió en la base de los intercambios al contado en cadena. También fue uno de los primeros contribuyentes clave de Flashbots, cuya iniciativa dio lugar a las subastas modernas de MEV. Además, fue uno de los primeros investigadores que contribuyó al desarrollo de Plasma (predecesor de los Rollup) y, por esta razón, lideró la ronda de financiación semilla de Optimism.
Dan es un verdadero polímata. Rompe con el molde tradicional del inversor de capital de riesgo. Inicialmente fue un abogado de valores, y luego se convirtió de forma autodidacta en arquitecto de protocolos y matemático, y ahora es un inversor autodidacta. Quizás la inversión más inteligente que Matt Huang haya realizado haya sido contratar a Dan. A menudo perdemos oportunidades de inversión por Paradigm, ya que la gente suele decir: "Sí, sois muy buenos, pero lo siento, necesito trabajar con Dan".
El inversor más temible es aquel que no solo invierte. Dan vio la dirección en la que se desarrollaría todo un sector y, en múltiples ocasiones, se atusó las mangas y se implicó personalmente para impulsar su realización. Esto le convirtió en uno de los inversores más grandes de la historia y le otorgó un lugar en la "montaña Rushmore" del mundo de las criptomonedas.
Segundo lugar: Chris Dixon (socio de a16z)
Chris Dixon es una figura senior en el ámbito de las criptomonedas. Fue uno de los primeros en reconocer su potencial. Antes de Chris, la inversión de riesgo en criptomonedas era un nicho minoritario.
Él fue el primer inversor de capital de riesgo principal en involucrarse públicamente en el ámbito de las monedas criptográficas y en apostar su carrera profesional en este campo. Fue el primero en introducir el lenguaje del capital de riesgo en el ámbito de las inversiones en monedas criptográficas y en internet. También fue el primero en introducir estos conceptos en Silicon Valley y en los círculos institucionales de los LP. Muchos de los conceptos que discutimos internamente a diario se han tomado directamente de Chris. No es exagerado decir que estoy siguiendo la trayectoria que Chris trazó inicialmente para sí mismo.
Creo que Chris Dixon ha realizado dos inversiones más importantes. La primera, por supuesto, fue Coinbase. En 2013, cuando la industria de las criptomonedas aún estaba en sus inicios y todo era incierto, Chris lideró la ronda de financiación B de Coinbase. Esta inversión encarna perfectamente el "dixonismo" — "lo que las personas más inteligentes hacen los fines de semana, todo el mundo lo hará en diez años". Chris realizó esta inversión con una visión extraordinaria, y luego aumentó su apuesta, comprometiéndose plenamente con toda la industria. En aquel momento, cuando Chris emprendió estas acciones, resultaba mucho más difícil hacer lo que hoy estamos haciendo.
El segundo trato fue con Uniswap. Casi todos los que vieron la ronda A de Uniswap renunciaron a invertir (en ese momento, la capitalización de mercado final de Uniswap era de solo 100 millones de dólares—Uniswap era aún muy pequeño). En aquel entonces estábamos debatiendo intensamente si la eficiencia del capital de los AMM (Market Makers Automáticos) era suficientemente alta, si enfrentarían un exceso de selección adversa, y si serían fáciles de bifurcar. Paradigm lo abandonó (aunque habían liderado la ronda de semillas), nosotros también lo abandonamos, y, según tengo entendido, los demás miembros del comité de inversiones de a16z tampoco querían participar en esta operación.
¿Y qué hay de Chris? Se dice que Chris dijo: "¿Un contrato inteligente con el que se puede comprar y vender cualquier cosa? Suena genial. Nadie sabe qué puede ocurrir... Probémoslo". Y tenía razón. Efectivamente, suena genial. Con la aparición de los AMM sin permiso, ocurrirán todo tipo de cosas inesperadas. Renunciar a la ronda A me enseñó una lección muy profunda.
En muchos aspectos, no estoy de acuerdo con la visión de a16z. Sin embargo, todo el mundo en esta industria debería expresar un sincero respeto hacia Chris. Con sus esfuerzos individuales, ha contribuido más eficazmente que cualquier otro inversor de capital de riesgo a elevar la industria de las criptomonedas a la posición cultural que tiene hoy en día. Chris ha dedicado su vida a promover y legalizar las criptomonedas en Washington D.C., logrando finalmente el reconocimiento cultural de esta tecnología avanzada y positiva. Mucho del lenguaje que utilizamos hoy en día sobre criptomonedas tiene su origen directo en Chris.
Sin el fuerte apoyo inicial de Chris, la inversión en criptomonedas no habría alcanzado el éxito que tiene hoy en día. A él le debemos un sincero agradecimiento.
Y esto también da paso al primer inversor de riesgo número uno de la historia...
1º lugar: Kyle Samani (codirector fundador y socio director de Multicoin Capital)
Kyle, Kyle, Kyle.
Siempre estoy criticando a Kyle. Siempre molesta a muchas personas —incluyéndome a mí—. Siempre ha sido así.
Pero invertir es como un deporte. Al final, o anotas puntos o no anotas ninguno.
Y la puntuación de Kyle fue la más alta de todos. Las enormes ganancias que obtuvo de la ronda de inversión en Solana, junto con el esfuerzo que puso en esa transacción, algún día alguien escribirá un libro sobre ello, y cuando yo lo lea, definitivamente frunciré el ceño durante todo el tiempo.
Mira, los mejores inversores son inversores contracíclicos. Y Kyle es un verdadero inversor contracíclico. Ser inversor contracíclico no significa escribir un artículo popular y que mucha gente diga: "¡Vaya, qué inteligente!". Si a todo el mundo le apetece retuitear tu mensaje, entonces, por definición, no eres un inversor contracíclico. Sabes que eres un verdadero inversor contracíclico cuando enfadas a la gente. Cuando la gente piensa que eres un tonto. Cuando piensan que estás quemando dinero.
Kyle es uno de los pocos inversores reales en el campo de las criptomonedas. Casi no estoy de acuerdo con ninguna de sus opiniones. Sin embargo, sus primeras inversiones, así como su firme convicción de mantener Solana durante el período de caída tras el colapso de FTX, le convierten, sin duda, en uno de los inversores de riesgo más grandes en la historia de las criptomonedas.
A menudo decimos que las inversiones de capital de riesgo siguen la ley de potencia. Kyle y su legendaria inversión en Solana son una perfecta ilustración de esta regla. A veces, en realidad, solo se necesita una sola operación para tener éxito.
Y este es exactamente el motivo por el cual Kyle se ha convertido en el mejor inversor de riesgo en criptomonedas de la historia.
Estos son mis tres primeros lugares.
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A veces LP me pregunta quién debería ir primero en esta lista.
Aunque tengo una muy alta opinión sobre mí mismo —y sí, soy bastante arrogante—, no creo que esté entre los tres primeros. Estoy seguro de que estaría entre los diez primeros, e incluso podría estar entre los cinco primeros, pero definitivamente no podría igualar a ninguno de estos tres. Espero, algún día antes de que termine mi carrera, poder superarles. Si se compara temporada a temporada, efectivamente he tenido algunas temporadas en las que mi rendimiento ha sido mejor que el de cada uno de ellos.
Pero en general, ¿qué se puede decir? Estos tres son los mejores de la historia.
Elogiar a mis competidores no me ayudará en absoluto con Dragonfly. Pero hay un significado más profundo detrás del juego. Mira, es muy difícil ser inversor en esta industria; la mayoría de mis colegas que he conocido a lo largo del camino no han logrado sobrevivir. El sector de las criptomonedas es una competencia feroz.
Aunque compito con ellos todos los días, siento mucho respeto hacia ellos. He presenciado cómo han crecido continuamente a través de las altas y bajas de casi una década. Hemos atravesado juntos las diversas dificultades del mundo de las criptomonedas, hemos apoyado a los fundadores, hemos apoyado a esta industria y hemos ayudado a que compita al mismo nivel que cualquier otra tecnología. Al finalizar el año, siento que es necesario rendirles homenaje, ya que en esta industria, los inversores de capital de riesgo rara vez reciben elogios.
Ya sean conscientes o no, cada uno de ellos ha hecho mucho por mí. He aprendido mucho de cada uno de ellos. De corazón espero que se sientan orgullosos de los logros que han alcanzado.
Dan Robinson tiene una visión perspicaz.
Chris Dixon fue el primero en darse cuenta.
Kyle Samani se mantuvo firme hasta el final.
Saludos a todos. Deseo que el nuevo año traiga una competencia aún más intensa.