Hay cierta ironía en que el CEO de una empresa gaste hasta $300 millones en mercados de predicción y le pida a la gente que deje de apostar en mercados de predicción. Pero Jason Robins quiere que sepas que hay una diferencia.
Durante la llamada de resultados del Q2 2026 de DraftKings el 7 de agosto, Robins criticó la creciente práctica de apostar sobre lo que dirán los ejecutivos durante las presentaciones de resultados corporativos. Su veredicto: “probablemente no debería estar ahí fuera”.
El juego de apuestas con palabras clave
Mientras Robins hablaba, la plataforma de mercados de predicción Kalshi estaba operando contratos en vivo sobre la misma presentación que él estaba llevando a cabo. Los operadores podían apostar sobre si ciertos términos aparecerían durante la presentación, convirtiendo un evento corporativo rutinario en algo parecido a un juego de bebida con apuestas financieras.
Los mercados de Kalshi mostraron una probabilidad del 96% de que se mencionara “World Cup” durante la llamada. Los contratos sobre si Robins diría “competitor” oscilaron entre una probabilidad del 68% y el 89%. Las apuestas sobre si pronunciaría “super app” o “combo” se negociaron con porcentajes más bajos.
La paradoja del mercado de predicciones de DraftKings
DraftKings ha asignado entre $200 millones y $300 millones para su negocio de predicciones en 2026. La empresa considera los mercados de predicción como una importante oportunidad de crecimiento junto con sus operaciones principales de apuestas deportivas. Robins mismo ha caracterizado previamente los contratos de predicción como un pilar comercial clave para el futuro de la empresa.
La distinción que hace Robins no se refiere a los mercados de predicción en general, sino a un subconjunto específico: apuestas vinculadas a los mecanismos cotidianos de las comunicaciones corporativas. Si un CEO dice "sinergia" o "vientos en contra" durante una llamada de 45 minutos no es exactamente el tipo de pronóstico informado que los defensores de los mercados de predicción suelen promover.
Las proyecciones de ingresos del segundo trimestre de 2026 de la empresa son de $6.5 mil millones a $6.9 mil millones en ingresos y de $700 millones a $900 millones en EBITDA ajustado.
Por qué las apuestas en llamadas de resultados generan alertas
La preocupación no es enteramente filosófica. Apostar por palabras específicas durante una llamada de resultados crea estructuras de incentivos inusuales. Si existe un mercado sobre si el CEO dirá “recesión”, ese CEO ahora tiene una razón teórica para elegir un lenguaje diferente, o una razón teórica para incluir deliberadamente la palabra. Ninguno de los dos resultados sirve al propósito de una comunicación corporativa transparente.
También existe un problema de asimetría de información. Las personas dentro de una empresa, o aquellas que han revisado declaraciones preparadas, tendrían una ventaja significativa en estos mercados. Las reglas tradicionales sobre operaciones con información privilegiada se aplican a información financiera relevante, pero no está claro cómo los reguladores tratarían el conocimiento anticipado de las elecciones de vocabulario de un CEO.
Kalshi ha estado ampliando los límites de lo que pueden cubrir los mercados de predicción desde que recibió la aprobación regulatoria de la CFTC. La plataforma ha listado contratos sobre todo, desde eventos climáticos hasta resultados políticos. La terminología de las llamadas de resultados representa otra expansión de esa frontera.