Dell Technologies acaba de recordarle a todos que el auge del hardware de IA está lejos de terminar. Las acciones subieron un 16,8% durante el día el 22 de mayo, alcanzando un récord histórico de aproximadamente $298,32 antes de cerrar en $295,19, tras la publicación de los resultados del primer trimestre fiscal 2027, que dejó a los analistas tratando de actualizar sus objetivos de precio.
La cifra principal: ganancias ajustadas por acción de $4.86, en comparación con las expectativas de los analistas de alrededor de $2.93. Eso no es un superávit. Eso es una destrucción.
El motor de IA detrás de los números
Los resultados de Dell no fueron una historia de recuperación tecnológica generalizada. Fueron una historia de IA, punto final. La empresa reportó $24.4 mil millones en órdenes de IA para el trimestre y mantuvo un récord de $51.3 mil millones en pedidos pendientes de IA, una cifra que debería hacer que cualquier inversionista en infraestructura se siente derecho.
Para contexto, el retraso de servidores de IA de Dell fue de $43 mil millones al finalizar el ejercicio fiscal 2026. Esto significa que la cartera de pedidos creció en más de $8 mil millones en un solo trimestre, incluso mientras la empresa enviaba productos a un ritmo acelerado.
El trimestre anterior, el Q4 del ejercicio 2026, ya registró ingresos por servidores de IA por $9 mil millones, un aumento del 340% interanual.
Dell ahora sirve a más de 5,000 clientes de IA, una base de clientes que ha crecido significativamente mientras las empresas y proveedores de neo-nube compiten por implementar sistemas acelerados con GPU. El Grupo de Soluciones de Infraestructura de la empresa, que alberga sus negocios de servidores y redes, se ha convertido en el motor de crecimiento en el que los inversores han apostado.
Las asociaciones con NVIDIA siguen siendo fundamentales para esta estrategia. La capacidad de Dell para integrar los últimos componentes de GPU de NVIDIA en sus ofertas de servidores lo ha posicionado como el proveedor preferido para organizaciones que necesitan infraestructura de IA ayer, no el próximo año.
De fabricante de PC a gigante de infraestructura de IA
El giro de Dell hacia el hardware de IA ha sido nada menos que transformador. La iniciativa Dell AI Factory, que combina hardware, software y servicios en soluciones de IA integradas, ha brindado a la empresa una oferta de pila completa que apela a las empresas que buscan desarrollar capacidades de IA sin tener que armar el rompecabezas por sí mismas.
Las acciones de DELL aumentaron aproximadamente un 136% año hasta la fecha a finales de mayo de 2026, un repunte impulsado casi en su totalidad por la demanda de IA, más que por ningún renacimiento en las categorías tradicionales de hardware. Los analistas han respondido elevando los objetivos de precio en general tras el lanzamiento de los resultados.
Qué significa esto para los inversores
Cuando una empresa publica un EPS ajustado un 66 % por encima de las estimaciones consensuadas y revela una cartera de pedidos superior a $50 mil millones, indica que la demanda de hardware de IA está superando incluso las previsiones más optimistas de Wall Street. Esto tiene implicaciones para los fabricantes de chips, empresas de redes, REITs de centros de datos y cualquier otro actor posicionado en la curva de desarrollo de IA.
El lado de riesgo del libro no está vacío, sin embargo. Los desafíos en la cadena de suministro siguen siendo una preocupación constante, especialmente en torno a la disponibilidad de GPU. Los chips de NVIDIA son el corazón pulsante de las ofertas de servidores de IA de Dell, y cualquier restricción en el suministro de GPU podría limitar la capacidad de Dell para convertir ese enorme backlog en ingresos reconocidos al ritmo que el mercado ahora espera.
Los mercados tradicionales de PC con resultados mixtos significan que Dell es cada vez más un avión con un solo motor, al menos en términos de crecimiento. Si el gasto en infraestructura de IA se estancara, o si los hiperscalers comenzaran a construir más servidores internamente en lugar de comprarlos a proveedores como Dell, la narrativa de crecimiento podría cambiar rápidamente.