DeFi no fue construido para humanos, fue construido para IA

Artículo de Raoul Pal, fundador de Real Vision

Compilado por: Chopper, Foresight News

Apuesto que en tu teléfono hay una billetera que no has abierto desde 2021 y que aún contiene restos dispersos de algún mining de liquidez ya muerto.

Si eres así, no estás solo. Esa es la primera impresión que tiene la mayoría de las personas sobre DeFi: cinco aplicaciones diferentes, tres cadenas y una hoja de frase semilla que no sabes dónde guardaste...

DeFi debería haber reemplazado a los bancos, esa era la promesa original. Pero lo que realmente obtienes es un trabajo a tiempo parcial con hojas de cálculo, tarifas de gas que a veces son más caras que los rendimientos que prometen, y un miedo leve e incesante a tu teléfono.

¿Pero qué pasa si nunca fue hecho para ti?

Al igual que todos, alguna vez creí que el mercado potencial de las criptomonedas eran los ocho mil millones de personas en el mundo. He tenido que descartar por completo esta suposición... El objetivo de este mercado ya no es solo la población mundial.

Porque ahora tengo muy claro por dónde va este camino. Una economía de agentes está por llegar: miles de millones de agentes de IA realizando trabajos económicos reales, comerciando entre sí constantemente a velocidad de máquina. Y esa economía no funcionará a través del Banco de Inglaterra; funcionará en la cadena.

Sobre la economía de agentes, lo primero que debes entender es que no es una opción.

Las empresas más grandes del mundo invierten cientos de miles de millones de dólares anualmente en construir capacidad de IA, y las dos superpotencias detrás de ellas consideran esta carrera como una cuestión de vida o muerte. Estados Unidos no puede ralentizar, porque China no lo hará; China tampoco puede, porque Estados Unidos no lo hará. Debajo de esta carrera está la razón que expliqué en mi libro Everything Code: los países desarrollados están envejeciendo y cargando con deudas, su fuerza laboral se está reduciendo, y el crecimiento sobre el que se basan las deudas ya no puede lograrse mediante producción humana. No solo queremos estos agentes inteligentes; los necesitamos, cientos de millones, y luego miles de millones, para realizar trabajos económicos reales.

Entonces, sin importar cómo lo vean las personas, esta ola llegará. La única pregunta es: ¿sobre qué se desplazará? En el ámbito financiero, la proporción entre identidades no humanas y humanas ya alcanza 96 a 1, y aún así, estos son solo robots de servicio torpes... los antepasados de lo que está por venir. Stripe escribió en su carta anual de febrero de este año que los agentes probablemente asumirán pronto la mayoría de las transacciones en internet, y necesitaremos canales capaces de soportar un millón, o incluso mil millones, de transacciones por segundo. Es un hecho que nuestro sistema financiero actual no puede soportar la economía que se avecina.

¿Entonces, qué papel juega DeFi en todo esto? Vuelve a esa billetera que ya no abres. Durante diez años, todos han evaluado DeFi como un producto de consumo y le han dado una calificación de "fracaso", porque asumimos por defecto que su operador debes ser tú. Ahora, vuelve a examinar qué requiere realmente esto de su operador.

Necesitas monitorear posiciones a través de múltiples protocolos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, ya que el mercado nunca cierra. Debes reequilibrar en cuestión de segundos cuando cambian los precios. Debes ejecutar operaciones múltiples simultáneamente en mercados de préstamos, intercambios y lugares de cobertura. Nunca entres en pánico durante las correcciones, nunca seas codicioso durante los aumentos bruscos, nunca duermas y nunca cometas errores tipográficos a las 3 a.m.

Ningún ser humano en la Tierra cumple con este requisito, y esto no es un defecto de personalidad. Evolucionamos para huir de leones, no para gestionar tasas de colateral durante toda la noche. Por eso he dicho durante años: en activos volátiles, el apalancamiento es tu enemigo; para el 99% de las personas, una posición al contado más un horizonte de tiempo prolongado es suficiente.

Pero entregar la misma descripción de trabajo a un agente ya no es un trabajo. Monitoreo continuo, reequilibrio en tiempo real, ejecución sin emociones, sin necesidad de dormir... eso es simplemente lo que el software hace por naturaleza. En la newsletter de marzo de Global Macro Investor, escribí claramente: "DeFi no es para que los humanos hagan yield farming. Es la infraestructura de tesorería de los agentes: préstamos, intercambios y coberturas a velocidad de máquina, sin intervención humana en ningún momento."

Hay que señalar que hace diez años, nadie se sentó a diseñar DeFi específicamente para máquinas. Los constructores creían que estaban construyendo para humanos. Pero observa los requisitos que este sistema impone a sus operadores: parece haber sido hecho especialmente para máquinas.

Lo que el agente necesita es precisamente el espejo de todo lo que te tortura en DeFi. No tiene horarios de atención, por lo que un mercado que nunca cierra no es una carga, sino una base. No puede poseer una cuenta bancaria, ya que ningún banco puede abrir una cuenta para un software, ni puede liquidar fracciones de centavo en 300 milisegundos. Lo que necesita es dinero sin porteros ni esperas.

Entonces, ¿cómo se ve realmente esa realidad? Creo que cada función financiera que ejecutamos hoy será reconstruida en la cadena, incorporando agentes inteligentes. La mejor manera de ver claramente todo esto es a través de la función más aburrida: la tesorería.

Haz que un agente gestione los pagos para una empresa. Para desempeñar bien este trabajo, debe poseer fondos; y una vez que posee fondos con motivación de ganancia, enfrenta el problema más antiguo del mundo financiero: ¿qué hago con el saldo de mi cuenta? Por lo tanto, inevitablemente invertirá el capital en operaciones. Prestará el dinero que tenga ocioso. Cuando surjan mejores oportunidades que requieran fondos, pedirá prestado. Intercambiará entre los tokens que recibe y se protegerá contra pérdidas que no puede asumir.

¿Dónde ocurrirán todas estas actividades? No en los bancos, ni en ningún lugar que se parezca a un banco. Es precisamente en este punto donde la "descentralización" en DeFi deja de ser una ideología y se convierte en una necesidad técnica. Estos agentes comerciarán a una velocidad que ningún intermediario humano puede supervisar... ningún oficial de cumplimiento puede aprobar un millón de contrapartes por segundo, ni ninguna casa de liquidación puede tardar dos días en liquidar una posición que solo existe un quinto de segundo. La única estructura que puede funcionar son los contratos inteligentes: reglas escritas en código y ejecutadas estrictamente según el código. Sin permiso, sin interrupciones.

Hay un detalle más, porque te dice dónde terminará el valor. Los humanos elegirán una cadena y se quedarán en ella, por hábito, comunidad o círculo. Los agentes no elegirán nada. Siempre redirigirán cada operación hacia la vía más rápida y económica en ese preciso momento. Esta presión constante presionará las tarifas del sistema hacia cero.

Las tarifas siguen disminuyendo, y solo parecen una mala noticia si consideras una cadena como un negocio que vende transacciones. No lo es; es la infraestructura subyacente que compite por alojar actividad, y la blockchain ganadora será utilizada casi gratuitamente, mientras liquida más valor que cualquier cosa en la historia financiera.

Ahora aleja la cámara lo más posible, porque esto ya no es una historia de criptomoneda, sino una historia económica.

Creo que, en unos pocos años, la mayoría de las transacciones económicas en la Tierra serán invisibles para los humanos. No es un secreto... simplemente ocurre entre máquinas, a velocidad de máquina y a una escala a la que no podemos participar.

El problema es que cada modelo económico que tenemos asume una economía que funciona a la velocidad humana: el valor se acumula a lo largo de varios trimestres y carreras profesionales, y se destruye en caídas lo suficientemente lentas como para que uno pueda verlas en la televisión. Ahora, el capital puede recaudarse a la velocidad de la máquina, dirigiéndose hacia oportunidades que existen solo durante milisegundos, operadas por participantes que negocian sin cesar. La velocidad a la que se crea y se destruye el valor supera cualquier rango que el ser humano pueda comprender. El PIB puede aumentar un 30 % en un mes. Ni siquiera sabemos qué significa eso. Rompe toda la fórmula económica.

Esto es lo que yo llamo el "momento singular", el punto en que la economía comienza a cambiar a una velocidad que los humanos no pueden adaptar. Cada cosa en este artículo es un peldaño hacia él, y las vías que se están instalando ahora son el lugar donde ocurrirá.

Creo que lo principal es una liberación. Puedes retirarte de ese trabajo a las dos de la mañana. Nunca debiste ser el operador de esta máquina, al igual que nunca necesitaste enrutar manualmente tus propios correos. Esa billetera que ya no abres no es evidencia de un fallo técnico; demuestra que la especie equivocada estaba operando desde la consola.

La forma de participar nunca ha sido superar a los robots en rendimiento. Esta es otra vez la misma conclusión a la que he llegado una y otra vez desde todos los ángulos: el valor se acumula en la capa subyacente sobre la que se liquidan todas estas actividades. Cuando miles de millones de agentes de tesorería prestan, protegen y cubren sus posiciones día y noche, segundo a segundo, la red que soporta estas actividades se convierte en uno de los activos más valiosos del planeta, y una pequeña parte de ella es accesible para cualquier persona con un teléfono móvil.

No te diré qué cadena ganará ni cuándo llegará el punto de inflexión. Llevo trece años en este mercado y ya he eliminado esa arrogancia predictiva en mí. Lo que te voy a decir es solo un marco: ya no evalúes DeFi según si te resulta útil, comienza a ver para quién se construyó realmente. Porque en este momento están funcionando, y la mayoría lo hacen en lugares que no puedes ver.

No necesitas trabajar a la velocidad de una máquina; solo necesitas la infraestructura requerida para que la máquina funcione.