DeFi Permanece Fuera de la Regulación Mientras los Reguladores de la UE y EE. UU. Se Centran en los Intercambios y los Custodios

El marco DAC8 de la Unión Europea para el informe fiscal de criptomonedas aprieta la red sobre jugadores identificables, manteniendo la financiación descentralizada (DeFi) en gran medida al margen por ahora. El régimen se centra en los intermediarios—piense en custodios y exchanges—que deberán encargarse de recopilar y reportar datos estandarizados de actividad de usuarios bajo el Marco de Informe de Activos Criptográficos (CARF) del OCDE. En la práctica, esto significa un paso hacia una actividad on-chain auditable, con un enfoque en las entidades que interactúan directamente con los usuarios y los activos. Pero la exclusión de DeFi no está garantizada para ser permanente; a medida que los reguladores amplíen sus estrategias contra el lavado de dinero y busquen una mejor visibilidad en los mercados de criptomonedas, aumentan las preguntas sobre si eventualmente las plataformas DeFi podrían ser tratadas como proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs).

• La DAC8 de la UE prioriza objetivos ejecutables dirigiendo los requisitos de informes a los custodios y a las bolsas, manteniendo la DeFi fuera del alcance regulatorio inmediato por ahora.
• Los marcos contra el blanqueo de capitales se utilizan cada vez más para definir la responsabilidad en los mercados de criptomonedas, lo que plantea la posibilidad de que algunos actores de DeFi puedan reclasificarse como VASPs si cambia la claridad regulatoria.
• En los Estados Unidos, los legisladores están evaluando enmiendas al Acta de Intermediarios de Activos Digitales (DCIA), con las disposiciones de DeFi emergiendo como un punto crítico en el debate más amplio sobre la estructura del mercado entre la CFTC y la SEC.
• Las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) han crecido hasta convertirse en un sector de aproximadamente 10.000 millones de dólares, respaldado por un uso del mundo real que generó alrededor de 72 millones de dólares en ingresos en cadena el año pasado, incluso cuando muchos tokens en el espacio han caído bruscamente.
• Bitcoin-iniciativas nativas de DeFi—como los ZK-rollups que utilizan BTC como garantía base—están acelerando el interés institucional por tratar Bitcoin como un activo del tesoro y una fuente de liquidez en cadena, señalando un cambio en la forma en que se utilizan los activos en cadena.

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Contexto del mercado: El entorno regulatorio sigue siendo cauteloso pero pragmático, con instituciones que buscan vías claras de cumplimiento mientras los inversores observan señales de claridad estructural a largo plazo tanto en la UE como en EE. UU. A medida que las narrativas de DeFi e infraestructura on-chain convergen, el capital se está desplazando hacia protocolos y clases de activos que puedan demostrar una utilidad tangible más allá del valor del token solo.

El marco DAC8 de la UE marca un enfoque calibrado para la imposición fiscal sobre criptomonedas que se centra en la confianza, pero verifica la actividad a través de un régimen formal de intercambio de datos. Al vincular los informes CARF a intermediarios identificables, los reguladores pueden construir una pista tipo remesa de transacciones y actividad de usuarios que es más fácilmente auditables que un mero razonamiento basado en la cadena. Este enfoque reduce posiblemente la fricción para las instituciones centradas en el cumplimiento, mientras preserva espacio para que las innovaciones de DeFi maduren fuera del perímetro fiscal nacional inmediato. La posible expansión de la responsabilidad impulsada por el cumplimiento de AML a DeFi—si los reguladores deciden los caminos para clasificar plataformas DeFi como VASPs—podría alterar el cálculo de riesgos para desarrolladores, proveedores de custodia y lugares de liquidez, impulsando proyectos hacia la estandarización y verificabilidad.

Mientras tanto, DeFi sigue siendo un punto crítico político y regulatorio en los Estados Unidos. La DCIA, diseñada para armonizar la supervisión entre la CFTC y la SEC, está entrando en una etapa en la que se proponen y debaten enmiendas con un enfoque particular en cómo se tratarían bajo los regímenes existentes características de DeFi como la gobernanza de desarrolladores, el intercambio automático de mercados y la provisión de liquidez. El resultado podría influir en la velocidad con la que los intermediarios centralizados y descentralizados se alineen con cualquier nuevo plan de estructura de mercado, afectando ciclos de financiación, inversiones en cumplimiento normativo y cronogramas de desarrollo de productos.

En el lado de la infraestructura, DePIN—redes de infraestructura física descentralizadas—ha evolucionado silenciosamente en un segmento considerable y generador de ingresos. Un informe conjunto sobre el Estado de DePIN 2025 de Messari y Escape Velocity sitúa al sector en un valor aproximado de 10.000 millones de dólares, con ingresos en cadena que totalizaron aproximadamente 72 millones de dólares el año pasado. Esta tendencia subraya un cambio más amplio hacia modelos de infraestructura centrados en activos, donde el uso y el flujo de efectivo importan más que el rendimiento de los tokens por sí solos. Aunque muchos tokens DePIN han sufrido fuertas caídas de precios, las redes subyacentes están entregando cada vez más utilidad en el mundo real, desde ancho de banda y capacidad de cálculo hasta datos de sensado energético, lo que puede atraer el interés institucional si las consideraciones de gobernanza y seguridad se vuelven más estandarizadas.

Un hilo separado en la conversación sobre DeFi se centra en Bitcoin mismo. Los proyectos que construyen pilas DeFi sobre BTC—mediante préstamos respaldados por Bitcoin, stablecoins ancladas a la red BTC y ZK-rollups que anclan pruebas a la capa base de Bitcoin—están avanzando en el debate sobre las capacidades de Bitcoin más allá de ser un almacén de valor. La aparición de herramientas DeFi nativas de BTC apunta a un futuro en el que Bitcoin sirva no solo como un activo de tesorería para corporaciones, sino también como una capa fundamental para finanzas en cadena, colateralización y dinero programable. El experimento continuo con BTC como colateral base demuestra cuán ampliamente el mundo está reexaminando el papel de la primera criptomoneda en arquitecturas financieras más amplias.

Contra este entorno regulatorio y tecnológico, los datos recientes del mercado pintan una imagen mixta para DeFi y la actividad más amplia de criptomonedas. En una semana en la que las principales 100 criptomonedas por capitalización de mercado declinaron en general, un puñado de tokens más pequeños enfocados en DeFi sufrieron algunas de las pérdidas más pronunciadas, destacando el sentimiento continuo de aversión al riesgo entre los inversores, incluso mientras los usuarios siguen pidiendo casos de uso en el mundo real. DefiLlama rastrea el valor total bloqueado a través de protocolos DeFi, ilustrando la sensibilidad del sector al riesgo macroeconómico y a la acción de precios de los tokens, incluso mientras las tendencias de ingresos impulsadas por el uso comienzan a superar a las narrativas especulativas en algunos proyectos. Tomados juntos, estos hilos muestran un ecosistema cada vez más interconectado: la claridad regulatoria, la infraestructura on-chain y la utilidad en el mundo real contribuyendo a hacia dónde se dirigen los flujos de capital y la actividad de desarrolladores.

• Plazos de la DAC8 del UE y el primer lote de entidades informantes previstos para 2027, con los reguladores que continúan evaluando los límites regulatorios de DeFi.
• Enmiendas previstas a la DCIA a medida que los legisladores estadounidenses buscan una división más clara de las responsabilidades de aplicación entre la CFTC y la SEC, incluyendo disposiciones específicas potenciales para DeFi.
• Resultados e implicaciones del informe State of DePIN 2025, particularmente en torno a las tendencias de ingresos en cadena y las señales de adopción institucional.
• Progreso de las iniciativas DeFi basadas en Bitcoin de Citrea, incluyendo hitos de la mainnet y objetivos de liquidez (por ejemplo, la marca de liquidez inicial de 50 millones de dólares) a medida que se expande el DeFi nativo de BTC.

• Marco de Informe de Activos Criptográficos (CARF) de la OCDE y orientación DAC8 sobre metas de informe exigibles.
• Animoca Brands Japan y RootstockLabs colaboran con el objetivo de llevar herramientas de DeFi nativas de Bitcoin a instituciones japonesas.
• Materiales del Comité de Agricultura del Senado relacionados con las enmiendas propuestas por la senadora Klobuchar y discusiones sobre la jurisdicción de la CFTC/SEC sobre los mercados de criptomonedas.
• Messari y Escape Velocity, Estado de DePIN 2025, detallando la escala del sector DePIN y los ingresos en cadena.
• Lanzamiento de la mainnet DeFi de Citrea y divulgaciones relacionadas, incluyendo colateral basado en BTC y el enfoque del stablecoin ctUSD.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) sigue siendo central en el experimento actual con finanzas en cadena, ya que las instituciones equilibran el potencial de DeFi respaldado por BTC con las consideraciones regulatorias y de sostenibilidad que vienen con el uso expandido de la capa base. Los avances regulatorios en la UE y los EE. UU. determinarán qué tan rápido y en qué forma se escalarán DeFi y las aplicaciones centradas en BTC. Los inversores y desarrolladores deben prestar atención a hitos regulatorios concretos, a nuevos lanzamientos de productos que aprovechen BTC como garantía, y a actualizaciones sobre despliegues de infraestructura DePIN que vinculen la actividad en cadena con capacidades del mundo real.

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Este artículo fue originalmente publicado como DeFi Permanece Fuera de la Regulación Mientras los Reguladores Intensifican su Acción en Otros Lados en Noticias de Última Hora sobre Criptomonedas – su fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.