Estimado accionista:

2025 será un año decisivo para DDC.

Por primera vez en la historia de la empresa, obtendremos beneficios en la primera mitad de 2025; hemos designado el bitcoin como activo de reserva del tesoro de la empresa; nos retiramos del mercado estadounidense; y nos enfocamos aún más en el mercado asiático, donde existe la mayor demanda, en nuestro negocio alimentario principal.

Estas decisiones no fueron fáciles, pero resultaron ser las opciones correctas.

Realizamos estos ajustes con el fin de hacer que la empresa sea más simple y eficiente. En general, estas medidas refuerzan el balance general, aclaran la dirección estratégica y permiten que DDC adopte una postura más sólida para crear valor a largo plazo para los accionistas.

Soy sinceramente orgulloso de los logros obtenidos por el equipo en tan poco tiempo. Una vez consolidada la base, me gustaría hacer un repaso de las principales construcciones del año 2025 y compartir nuestras reflexiones sobre la siguiente fase.

Revisando 2025: Tomar la "resiliencia" como núcleo

En 2025, nuestro único palabra clave será: resiliencia (resilience).

Esto significa mejorar la liquidez, elevar el rendimiento operativo y construir una infraestructura y un sistema de capacidades sólidos para impulsar de manera estable la estrategia del tesoro de Bitcoin.

Con estas bases, oficialmente lanzamos nuestra estrategia del tesoro de Bitcoin en mayo. Esta estrategia se basa en mi juicio a largo plazo: Bitcoin es uno de los instrumentos de cobertura más poderosos a largo plazo contra la inflación y la depreciación monetaria. Aunque algunos aún consideran Bitcoin como un activo especulativo, yo prefiero verlo como un activo de reserva que puede superar los ciclos y mantenerse a largo plazo.

En solo tres meses, nuestras reservas de bitcoin superaron los 1.000 BTC. A fin de año, el tesoro de la empresa poseía 1.183 BTC, lo que representa aproximadamente 114 millones de dólares estadounidenses al precio de 96.000 dólares por unidad el 14 de enero de 2026; el costo promedio de adquisición es de unos 90.660 dólares por bitcoin.

Con los cambios en el entorno del mercado al final del año y la reducción de la liquidez, la asignación de capital requiere mayor prudencia. No logramos alcanzar las ambiciosas metas establecidas al inicio del año, pero sentamos una base sólida, y lo hicimos de la manera correcta.

Mirando hacia el futuro, seguiremos ampliando nuestras posiciones en bitcoin de manera prudente y sólida, manteniendo como principio principal el costo del capital y la resiliencia de la hoja de balances al ritmo de las adquisiciones, orientados hacia una acumulación sostenible.

Al mismo tiempo, el desempeño operativo complementa estratégicamente la estrategia financiera. En la primera mitad de 2025, la empresa alcanzó su margen bruto histórico más alto del 33,4% y logró por primera vez una rentabilidad positiva, lo cual se debió principalmente al aumento de eficiencia derivado de economías de escala, la optimización de la cadena de suministro, el control de costos y el ahorro en materiales.

Esto es crucial.

Una base operativa con beneficios sostenidos y crecimiento sólido permite a DDC seguir desarrollándose a lo largo del ciclo económico, sin verse afectado por las fluctuaciones a corto plazo. Prevemos revelar los resultados anuales de 2025 en abril de 2026. Antes de eso, la segunda mitad de 2025 mantuvo el impulso récord de la primera mitad del año, manteniendo estrictamente la disciplina operativa y avanzando progresivamente en la ejecución orientada a la rentabilidad.

Además del desempeño operativo, también hemos perfeccionado el marco de gobernanza y control de riesgos de nuestra estrategia financiera, estableciendo un comité de asesores especializado que abarca macroeconomía, gobernanza financiera y supervisión de riesgos estratégicos. Construimos la empresa con una mentalidad de largo plazo, y creemos firmemente que una estrategia a largo plazo debe ir acompañada de una gobernanza a largo plazo.

Perspectiva del Bitcoin para 2026: La escasez está siendo revalorizada

A principios de 2026, el entorno macroeconómico sigue siendo complejo: los mercados están adaptándose a tipos de interés reales más altos, a una liquidez cautelosa y a riesgos geopolíticos que continúan aumentando.

Pero lo que considero más importante es que: la escasez está siendo revalorizada.

En 2025, el oro subirá aproximadamente un 65 % y la plata alrededor de un 145 %, mientras que indicadores de liquidez, como la oferta monetaria mundial, se expandirán nuevamente. Según la experiencia histórica, cuando la liquidez aumenta y se debilita la confianza en las monedas fiduciarias, los activos escasos suelen revalorizarse.

El bitcóin también está convirtiéndose progresivamente en parte de este debate: ya no es solo una "moda", sino que se está convirtiendo en una categoría de activos a nivel institucional.

El ciclo posterior a la pandemia ha redefinido la forma en que las instituciones evalúan los riesgos, la escasez y la resiliencia. La asignación de capital se ha vuelto más cautelosa, mostrando una preferencia por activos que puedan mantener su valor a largo plazo y operar, al menos en cierta medida, independientemente del sistema monetario tradicional. La oferta fija y el mecanismo transparente de emisión del bitcoin le otorgan una importancia estratégica aún mayor en este contexto.

Al mismo tiempo, la estructura de los participantes también está cambiando.

Esta tendencia ya no se limita a inversores nativos de criptomonedas. Grandes instituciones financieras globales están acelerando la construcción de infraestructura de activos digitales y preparándose para un sistema financiero más digitalizado. Instituciones como Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley ya están actuando, incluyendo comunicación con reguladores, inversiones institucionales y construcción de sistemas de liquidación/pagos basados en blockchain. La señal es clara: la industria está pasando de la "discusión" a la "ejecución real".

El entorno regulatorio también está tomando forma progresivamente. Legislaciones como la Ley CLARITY proporcionan estándares más claros sobre custodia, impuestos e información de revelación, reduciendo así la incertidumbre histórica que limitaba el desarrollo del sector. Al mismo tiempo, los cambios en las políticas y en la dirección de los bancos centrales podrían redefinir la liquidez global y la preferencia por el riesgo, aspectos que seguiremos observando de cerca.

La estructura del mercado también está madurando. Las instituciones reguladas, las plataformas de liquidación y los instrumentos de inversión cotizados están mejorando continuamente, lo que conduce a una mayor liquidez, mayor transparencia y menores umbrales de entrada. Por lo tanto, el bitcoin se está viendo cada vez más como un "activo de reserva a largo plazo", en lugar de un objetivo especulativo a corto plazo.

Con este panorama, DDC entrará en 2026 con un enfoque estratégico más claro.

Las fluctuaciones son una parte inevitable en la etapa inicial del proceso de institucionalización. Pero también creemos que, con frecuencia, las fluctuaciones mismas crean oportunidades para quienes están preparados.

Objetivo principal para 2026: Expansión del tesoro de Bitcoin

Nuestro objetivo principal para 2026 es muy claro:

Continuar construyendo un sistema mundial de reservas de Bitcoin con fuerte gobernanza y capacidad de ejecución replicable.

Esto no es solo un problema de "aumentar la posición", sino más bien construir un sistema capaz de operar de manera estable a través de varios ciclos.

Ampliaremos la escala de nuestros fondos a través de un plan estructurado de compras, manteniendo un equilibrio entre "inversión continua" y "asignación oportuna". Cada asignación se basa en un estricto manejo de riesgos y una gobernanza prudente.

La infraestructura financiera es igualmente importante.

Este año, lanzaremos el Programa de Emisión de Acciones Preferentes (Preferred Share Issuance Program), como una herramienta clave de financiación para la expansión del tesoro. Este programa permite a DDC desplegar fondos de forma flexible cuando las condiciones de capital sean óptimas, minimizando al mismo tiempo la dilución para los accionistas de la Clase A, y manteniendo la liquidez de los fondos operativos. Gracias a este acuerdo, DDC podrá ejecutar su estrategia con mayor proactividad, sin agotar recursos.

Además de las adquisiciones adicionales, exploraremos con prudencia oportunidades de rendimientos en bitcoin que sean conservadoras y ajustadas al riesgo. Todas las acciones se llevarán a cabo con límites claros de riesgo, priorizando contrapartes sólidas y confiables, y manteniendo la preservación del capital como principio fundamental. Los rendimientos serán un complemento estratégico, no una alternativa a la gestión conservadora.

Nuestro objetivo principal no es únicamente un crecimiento en volumen, sino más bien liderazgo estratégico. Queremos demostrar cómo las empresas pueden crear continuamente valor a largo plazo mediante la combinación de gobernanza institucional, asignación prudente del capital y la infraestructura financiera emergente.

Mirar hacia el futuro

La base para 2025 proporciona una fuerte dinámica para 2026. Hoy en día, DDC es más sólido, ágil y coherente. Nuestra estrategia está guiada por la convicción, su ejecución garantizada por la disciplina, y medimos el éxito por su impacto a largo plazo, no por las fluctuaciones a corto plazo.

En este nuevo año, nuestra misión sigue siendo clara: combinar una gestión sólida del capital con una visión estratégica, transformar la volatilidad del mercado en oportunidades de crecimiento con interés compuesto y promover que DDC se sitúe a la vanguardia de la práctica institucional en bóvedas de bitcoin.

Agradezco sinceramente la confianza y el apoyo que todos los accionistas han mostrado a lo largo de mucho tiempo.

Atentamente,

Saludos cordiales

Zhu Jiaying Norma Chu

Fundador, Presidente del Consejo de Administración y Director Ejecutivo

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