Cuando vendes casi la mitad de tu posición en una acción y aún así sigue siendo tu segunda apuesta más grande, sabes que has tenido un buen trimestre. Appaloosa Management de David Tepper vendió 690.000 acciones de Micron Technology durante el Q2 2026, reduciendo el stake del fondo en un 41% hasta 975.000 acciones.
La conclusión: la posición restante vale aproximadamente $1.13 mil millones, más de lo que valía toda la participación antes de la venta masiva. Eso es lo que sucede cuando una acción sube un 242% en tres meses.
Los números detrás del recorte
La presentación 13F de Appaloosa, enviada el 14 de agosto, revela un portafolio valorado en aproximadamente $7.5 mil millones a $7.7 mil millones. Incluso tras la reducción agresiva, Micron aún representa aproximadamente el 14.6% al 15% de las tenencias totales de acciones del fondo.
Solo Amazon está por encima en la jerarquía, con una posición valorada en aproximadamente $1.19 mil millones.
Al final del trimestre, las acciones de MU se negociaban a aproximadamente $1,154 por acción. Para contexto, eso significa que las 690,000 acciones vendidas por Tepper tenían un valor de alrededor de $796M a los precios de salida, asumiendo que vendió cerca del final del trimestre.
La presentación también mostró que Appaloosa retiró completamente su posición en SanDisk, que tenía un valor de aproximadamente $179 millones. Mientras tanto, el fondo aumentó su stake en Taiwan Semiconductor en un 24%, lo que sugiere que Tepper no está rechazando los semiconductores en general. Simplemente está siendo selectivo sobre dónde desea su exposición a chips.
Tomar ganancias o algo más profundo
La señal más interesante podría ser su aumento en la asignación a TSMC. Taiwan Semiconductor fabrica los chips avanzados que alimentan todo, desde GPUs de centros de datos hasta procesadores de smartphones. Aumentar esa posición en un 24% mientras reduce Micron sugiere que Tepper podría estar ajustando ligeramente su tesis sobre semiconductores, favoreciendo el lado de la fabricación sobre el de la memoria.
La división del fondo de cobertura en Micron
Tepper no es el único gran nombre reorganizando sus acciones de Micron. Los informes del Q2 revelan una división notable entre los inversores institucionales.
Varios fondos grandes redujeron sus stakes en MU durante el trimestre, siguiendo una lógica similar de toma de ganancias tras el fuerte repunte de la acción. Pero la operación no fue unidireccional. Coatue Management, un fondo enfocado en tecnología con una fuerte tesis en IA, aumentó notablemente su posición en Micron durante el mismo período.
Esa divergencia cuenta una historia sobre dónde creen los distintos inversores que nos encontramos en el ciclo de memoria impulsado por la IA. Los vendedores ven una acción que ya incorpora un crecimiento enorme y deciden asegurar sus rendimientos. Los compradores observan la misma acción y concluyen que la construcción de infraestructura de IA sostendrá la demanda de chips de memoria de alta capacidad mucho más allá de los niveles actuales.
La administración de Micron ha indicado que las condiciones de oferta ajustada para los chips podrían persistir hasta 2028, lo que sugiere que las dinámicas del mercado relacionadas con la tecnología de memoria probablemente seguirán siendo críticas en el futuro cercano.