Noticias de ME: el 4 de junio (UTC+8), el 3 de junio, Bitmine, la empresa de tesorería de Ethereum de Tom Lee, anunció su intención de emitir públicamente acciones preferentes perpetuas al 9,50%, recaudando 300 millones de dólares, con dividendos pagados en efectivo semanalmente. Anteriormente, a finales de mayo, Strategy vendió por primera vez en cuatro años bitcoins: 32 BTC, aproximadamente 2,5 millones de dólares, para pagar los dividendos de las acciones preferentes; esta noticia desencadenó un colapso: el precio del bitcoin cayó por debajo de los 65.000 dólares y retrocedió más del 14% en dos días de operación. Ambos eventos revelan la misma dificultad común para las empresas DAT: tras el mNAV (valor de mercado/neto de activos en criptomonedas, es decir, cuánto está dispuesto el mercado a pagar por cada dólar de cripto que posee la empresa) caer por debajo de 1, el canal de financiamiento mediante emisión de acciones se cierra prácticamente; los dividendos y la deuda son gastos fijos, por lo que la empresa solo puede vender sus cripto para cumplir con ellos, pero dicha venta agrava aún más la presión vendedora — generando un ciclo descendente en espiral. Actualmente, los mNAV de Strategy y Bitmine son 0,82 y 0,80, respectivamente. Los analistas de SoSoValue consideran que la liquidez en este ciclo del bitcoin ha sido impulsada por dos motores sucesivos: primero, las empresas DAT tomaron préstamos para comprar cripto; luego, los ETF spot continuaron con flujos netos entrantes. Ahora ambos motores se han apagado simultáneamente: los paneles de SoSoValue muestran que los ETF spot de BTC han registrado 12 días consecutivos de salidas netas, con un acumulado cercano a los 4.000 millones de dólares; los ETF spot de ETH han tenido 16 días consecutivos de salidas netas, con un acumulado de aproximadamente 800 millones de dólares; mientras tanto, el bloque de empresas DAT liderado por Strategy y Bitmine ha caído colectivamente por debajo del mNAV. Tras la simultánea secuela de las dos principales fuentes de capital fresco, aún queda por ver si la crisis de las empresas DAT marca el fondo de este ciclo cripto. (Fuente: ODAILY)
Las empresas DAT enfrentan una crisis mientras que el mNAV cae por debajo de 1 y los ETFs continúan con salidas netas
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Resumen
El índice de miedo y codicia indica precaución extrema mientras las empresas DAT luchan, con el mNAV por debajo de 1. Los retiros de ETF continúan acelerándose, con los ETF spot de BTC registrando 12 días de salidas netas por un total de casi $4 mil millones y los ETF de ETH perdiendo $800 millones en 16 días. Bitmine planea emitir acciones preferentes perpetuas al 9,50% para recaudar $300 millones, mientras que Strategy vendió 32 BTC a finales de mayo para cubrir dividendos. Ambas empresas ahora se negocian con un mNAV de 0,82 y 0,80, ya que el sector DAT colectivamente cae por debajo de su valor nominal. Los retiros de ETF y el débil sentimiento sugieren que el ciclo aún no ha tocado fondo.
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