Dan Loeb, el gestor de fondos de cobertura detrás de Third Point, quiere que sepas que Nvidia no es caro. Hablando en el podcast “Invest Like the Best”, Loeb señaló que Nvidia se negocia a aproximadamente 15 veces sus ganancias futuras de 2027 y alrededor de 12 veces sus ganancias futuras de 2028 como evidencia de que el fabricante de chips sigue estando atractivamente valorado.
Respaldando las palabras con operaciones
Loeb no solo está ofreciendo opiniones desde la tribuna. Third Point ha estado construyendo sistemáticamente su posición en Nvidia durante cuatro trimestres consecutivos en 2025. El fondo añadió 1.45 millones de acciones en el Q1, seguidas por otras 1.35 millones en el Q2, luego 50,000 en el Q3 y 100,000 en el Q4.
Third Point redujo parte de sus participaciones en Nvidia a principios de 2026, lo que Loeb ha presentado como parte de una gestión de riesgos más amplia en lugar de una variación en su convicción.
El argumento de que "esto no es la burbuja de las punto-com"
Quizás la parte más interesante del comentario de Loeb fue su rechazo directo a la narrativa de la burbuja de IA. Él argumentó que el actual ciclo de inversión en IA es fundamentalmente diferente de la era punto-com de finales de los años 90, porque el dinero que fluye hacia la infraestructura de IA proviene de hyperscalers, como Microsoft, Google, Amazon y Meta, que generan enormes flujos de efectivo reales.
El movimiento de Hut 8 y lo que señala
Mientras que los comentarios de Nvidia captaron los titulares, el otro movimiento reciente de Third Point merece la atención de los inversores enfocados en criptomonedas. El fondo abrió una posición valorada en aproximadamente $40.8 millones en Hut 8, una empresa de minería de bitcoin que ha estado expandiéndose hacia infraestructura de centros de datos de inteligencia artificial.
Qué significa esto para los inversores
La perspectiva de Loeb sobre Nvidia a 15 veces las ganancias futuras reconfigura la conversación sobre las valoraciones de IA. El riesgo, por supuesto, es la ejecución. Esas estimaciones de ganancias futuras asumen que Nvidia mantiene su participación de mercado dominante en aceleradores de IA, mientras competidores como AMD y silicio personalizado de hyperscalers van reduciendo su ventaja competitiva. Un múltiplo de 15x parece barato si las ganancias alcanzan las proyecciones. Parece menos barato si no lo hacen.