La fabricante china de chips de almacenamiento, CXMT, experimentó un fuerte aumento en su precio tras su cotización en Shanghái, con su capitalización bursátil que alcanzó 3,54 billones de yuanes al final de semana, superando en poco tiempo al Banco Industrial y Comercial de China y convirtiéndose en la empresa cotizada de mayor capitalización en China. Los medios extranjeros consideran que este alza refleja, por un lado, la escasez de chips de almacenamiento impulsada por la IA, y por otro, vuelve a poner en primer plano la verdadera competitividad de la industria semiconductora china.
La capitalización de mercado aumentó rápidamente durante la primera semana de lanzamiento
CXMT el 27 de julio se cotizó en Shanghái, con un aumento del precio de las acciones superior al 500% el primer día, y continuó subiendo en los días siguientes, cerrando el viernes en 57.60 yuanes. El foco del mercado pronto pasó del entusiasmo por la nueva emisión a cuestiones más profundas: ¿significa esto que las empresas chinas de chips de almacenamiento han comenzado a reescribir el panorama global de la cadena de suministro de IA?
Un artículo de comentarios indica que la respuesta no está clara actualmente. Barbora Valockova, investigadora de la Escuela de Políticas Públicas Lee Kuan Yew de Singapur, señaló que la importancia de China en el sector de chips de almacenamiento efectivamente está aumentando, pero el mercado actual está influenciado simultáneamente por un aumento repentino en la demanda de IA, escasez de suministro y apoyo de políticas industriales, lo que aún no demuestra que China haya alcanzado por completo a las empresas líderes en todo el sistema de chips.
Los clientes internacionales siguen prefiriendo la compra diversificada
El artículo señala que, ante la escasez de almacenamiento, las empresas globales sí evaluarán más activamente a los proveedores chinos, pero su adopción aún podría ser limitada, especialmente en el mercado estadounidense, donde es más susceptible a factores políticos. El 30 de julio, miembros bipartidistas del Congreso de EE.UU. enviaron una carta al CEO de Apple, Tim Cook, solicitando que Apple abandonara la compra de chips a empresas semiconductoras chinas incluidas en la lista de EE.UU., entre ellas CXMT y Yangtze Memory Technologies (YMTC).
Apple previamente se había puesto en contacto con estas dos empresas para discutir compras. Cook también reconoció en la llamada de resultados financieros que los precios actuales de la memoria están en una fase de aumento extremo, con un margen limitado de ajuste en la cadena de suministro. Esto significa que la presión sobre precios y suministro está obligando a los fabricantes de equipos finales a ampliar sus fuentes alternativas.
Sin embargo, varios analistas consideran que, a corto plazo, las grandes empresas internacionales verán a CXMT más como una fuente de suministro secundaria que como proveedor principal, debido a que los riesgos geopolíticos persisten y su rendimiento de producto y costos de fabricación aún presentan diferencias en comparación con SK Hynix, Samsung y Micron.
- Algunos opinan que CXMT aún se encuentra dos a tres generaciones detrás de los líderes internacionales en términos de generación de productos.
- En términos de costo por bit, su costo de fabricación podría ser un 20% a 30% más alto
- Por lo tanto, los clientes globales son más propensos a adoptar una estrategia de compra múltiple y de múltiples fuentes.
La ola de IA amplifica los avances chinos en chips
A pesar de que aún existen brechas tecnológicas, el lanzamiento de CXMT y los recientes avances de las empresas chinas de IA han generado un impacto en el mercado tecnológico global. Los informes indican que las acciones de NVIDIA cayeron hasta un 5%, y empresas surcoreanas como SK Hynix y Samsung también experimentaron caídas significativas, lo que sugiere que los inversores están reevaluando la posición de las empresas chinas en la cadena de valor de la IA. Sin embargo, con los resultados financieros de Microsoft y Amazon que impulsaron las expectativas de gasto en IA, el sector de semiconductores se recuperó hasta el viernes.
También hay expertos que mantienen una actitud más positiva respecto a la velocidad de追赶 de los fabricantes chinos. El artículo cita la opinión de un académico del Instituto de Estudios de Asia Oriental de la Universidad Nacional de Singapur, quien afirma que las empresas chinas pueden aprovechar los mercados de capitales locales y el apoyo gubernamental para expandir más rápidamente su capacidad productiva y sus inversiones en investigación y desarrollo, reduciendo así la brecha con los líderes extranjeros.
El informe también mencionó que, según The Information esta semana, una empresa china no identificada ha comenzado a producir máquinas de litografía de inmersión en ultravioleta profunda. Estos equipos son uno de los procesos clave en la fabricación de chips y han estado históricamente dominados por fabricantes extranjeros como ASML. Si estos avances continúan, el nivel de localización de la cadena de suministro de semiconductores en China podría aumentar aún más.
Changjiang Storage is entering the listing preparation phase
El artículo menciona al final que Yangtze Memory Technologies también ha ingresado en la fase pre-IPO en Shanghái. Si el proceso avanza con éxito, los inversores tendrán la oportunidad de seguir apostando por el sector semiconductores de China.
Desde la perspectiva general de los medios extranjeros, el fuerte aumento de CXMT parece ser el resultado de la escasez de almacenamiento AI, el interés del capital y el apoyo político combinados. La importancia de las empresas chinas de chips de almacenamiento está aumentando, pero aún hay un camino por recorrer para igualar completamente a las empresas líderes en la industria global de chips.