TL;DR: Curve lanzó la funcionalidad nativa StableSwap en el mainnet de Stellar, añadiendo piscinas e intercambios sin permiso para activos compatibles. La función FXSwap, discutida por separado, está planeada y pendiente de una auditoría, no está activa.
Curve Finance ha llevado su sistema de liquidez de stablecoin más allá de las redes tipo Ethereum por primera vez, lanzando una implementación nativa en Stellar. Este lanzamiento lleva un diseño de maker automatizado ampliamente utilizado a una red enfocada en pagos y activos financieros tokenizados.
Una implementación nativa de Stellar
Curve Finance ha lanzado su sistema StableSwap en el mainnet de Stellar, en lo que la Stellar Development Foundation describió el 29 de octubre como la primera implementación nativa de Curve fuera del ecosistema de la Máquina Virtual de Ethereum. La implementación inicial ofrece creación de pools sin permiso, descubrimiento de pools, intercambios y provisión de liquidez para los usuarios de activos compatibles.
StableSwap está diseñado para activos que negocian cerca uno del otro en valor, especialmente stablecoins vinculadas al dólar e instrumentos tokenizados estrechamente relacionados. El modelo de Curve busca reducir el deslizamiento para tales intercambios en comparación con un pool de liquidez de propósito general en un rango de precios similar. Stellar indica que la implementación fue construida para su propio entorno de contratos inteligentes, en lugar de colocarse detrás de una capa de ejecución compatible con ethereum.
Lo que añade StableSwap
Una red de pagos en stablecoin es más útil cuando los receptores pueden moverse eficientemente entre activos en lugar de quedar atrapados en un token específico del emisor. Curve proporciona un diseño familiar de liquidez DeFi, lo que potencialmente reduce el trabajo de desarrollo necesario para construir mercados en Stellar. La importancia es especialmente clara para los emisores de activos que desean que los titulares cambien de instrumentos o salgan de posiciones sin depender completamente de un libro de órdenes centralizado.
La comparación que vale la pena observar es la calidad de ejecución. Si activos con valores subyacentes similares pueden intercambiarse a menor costo y con menos deslizamiento, eso puede hacer que las aplicaciones de pago e inversión sean más fáciles de usar. Sin embargo, la profundidad de los pools de market-makers automáticos cambia hora a hora. Un anuncio de lanzamiento establece que existe la infraestructura; la actividad sostenida de arbitraje, la liquidez equilibrada y las parejas útiles son indicadores más fuertes de que se ha formado un mercado competitivo.
Riesgo asociado a la liquidez automatizada
Los proveedores de liquidez depositan activos elegibles en un pool; el contrato de market-maker automatizado calcula los plazos bajo los cuales los operadores pueden intercambiar entre ellos. Los saldos del pool varían a medida que ocurren las operaciones, y los usuarios pueden enfrentar riesgos de contrato inteligente, desvinculación y liquidez. Para una red que lleva stablecoins y fondos tokenizados, un mecanismo de exchange con bajo deslizamiento puede convertirse en la capa de conversión sobre la que otros servicios de pagos o préstamos confían.
La implementación nativa no es evidencia de que ya haya llegado liquidez sustancial, y una implementación auditada no es una promesa de riesgo cero en contratos inteligentes. La fundación también discutió FXSwap, un sistema para activos con precios relativos cambiantes, pero dijo que su lanzamiento en Stellar está planeado solo después de que se complete la auditoría. Por lo tanto, FXSwap no debe describirse como actualmente activo.
Más allá del lanzamiento
Los indicadores más sólidos serán la profundidad del pool, el volumen de trading en relación con la liquidez, el deslizamiento realizado y la cantidad de activos útiles con poseedores genuinos. También será relevante si los sistemas de préstamo y los emisores de tokens integran los pools de manera responsable, con gobernanza adecuada y divulgación de riesgos.
Las aplicaciones DeFi hacen que las reglas financieras sean ejecutables a través de código, pero el código aún depende de entradas del mercado, el orden de las transacciones y la disponibilidad de liquidez. Un contrato inteligente puede seguir sus condiciones programadas con precisión, incluso cuando esas condiciones producen un resultado que el usuario no esperaba.
Fuente principal:Stellar Development Foundation y divulgación principal de Curve Finance. Las declaraciones y cifras se atribuyen a la organización que las proporciona; las fechas de la fuente se indican en los metadatos del artículo.
Este artículo fue escrito por el equipo de noticias y editado por Samuel Rae.