ChainCatcher informa que el analista de CryptoQuant, Axel Adler, publicó que el bitcoin ha perdido impulso alcista estructural en medio de una grave deterioración del entorno macroeconómico, lo cual es una señal importante que sugiere que el mercado actualmente se encuentra más bien en una fase de "Risk-off". Cada rebote del BTC sigue sin confirmación hasta que su indicador en cadena "Impulse" regrese por encima del eje cero. Adler señaló que la cuarta parte de su reciente publicación "Decision Architecture for Bitcoin" construye un marco macroeconómico basado en el Índice del Dólar Estadounidense (DXY), el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y el índice de volatilidad VIX. La idea central es que no todas las fluctuaciones macroeconómicas destruyen la estructura en cadena, pero cuando los factores macroeconómicos entran realmente en "modo dominante", incluso datos en cadena positivos pueden hacer que el mercado pierda temporalmente impulso alcista. Además, CryptoQuant lanzó esta semana un panel de control para los ETF de bitcoin al contado en EE.UU., que incluye datos sobre flujo neto semanal, flujo acumulado, Momentum de Flujo de ETF de 30 días, cambios en la demanda de las últimas cuatro semanas y la distribución de fondos entre los distintos fondos. Actualmente, el momentum de 30 días del ETF es de solo 362,8 millones de dólares, mientras que este indicador alcanzó un pico de 13.210 millones de dólares en diciembre de 2024 y cayó a un mínimo de -5.360 millones de dólares en noviembre de 2025. Adler enfatizó que el Coinbase Premium Index sigue siendo un indicador clave para observar la demanda al contado en EE.UU.: cuando este indicador se mantiene por encima de cero, significa que la compra estadounidense sigue respaldando el mercado; si cae por debajo de cero, incluso un aumento del BTC podría carecer de soporte real de la demanda estadounidense.
Analista de CryptoQuant: El bitcoin entra en fase de riesgo reducido, la demanda de ETFs no alcanza el pico del año pasado
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Resumen
Bitcoin entra en una fase de 'risk-off' debido a la degradación de las condiciones macroeconómicas, según el analista de CryptoQuant Axel Adler. Adler señaló que Bitcoin carece de impulso alcista estructural y permanece sin confirmar hasta que su indicador 'Impulse' se vuelva positivo. El impulso de flujos ETF de 30 días para los ETF de bitcoin spot de EE.UU. es de $362.8 millones, por debajo del pico de $13.21 mil millones en diciembre de 2024. Adler también enfatizó el Índice de Prima de Coinbase como un indicador clave de la demanda, mientras que la aprobación de los ETF de bitcoin aún no ha generado el mismo impulso de compra que en principios de 2024.
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