Tipos de ETF de criptomonedas más allá del spot: una visión general de 2026

Antes de pasar directamente a la tipología, entendamos qué es un ETF. Fundo negociado en bolsa, es decir, un fondo cuyas cuotas/acciones se pueden comprar libremente en la bolsa de valores a través de un bróker.

A veces puede surgir confusión cuando las letras "ETF" se sustituyen ocasionalmente por "ETP". Estos dos conceptos suelen equipararse y considerarse casi sinónimos. En realidad, todo es más complejo. ETP significa exchange-traded products, es decir, cualquier producto negociado en una exchange. Incluyendo ETF. A los ETP también pertenecen los ETN — exchange-traded notes (notas o recibos de deuda negociados en una exchange), así como los ETC — exchange-traded commodities (mercancías negociadas en una exchange). Por lo tanto, cualquier ETF es efectivamente un ETP, pero no todo ETP es necesariamente un ETF.

El tipo de ETF de criptomonedas más conocido y frecuentemente mencionado es el spot. Su esencia es extremadamente sencilla: son fondos que invierten su dinero directamente en criptomonedas y luego las almacenan. A principios de noviembre de 2026, existen ETF spot para una amplia gama de criptomonedas, no solo para Bitcoin, Ethereum o Solana.

Los fondos spot son los más grandes
iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock,
Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) de Grayscale,
Fidelity Solana Fund (FSOL) de Fidelity. A menudo, en los nombres de ETF puede aparecer la palabra «fideicomiso», y esto no es un error. En algunos casos, ciertas empresas convirtieron su fondo de fideicomiso en ETF, pero mantuvieron el nombre original. En otras palabras, cambió la esencia, pero la forma externa permaneció igual. Además, algunos fondos spot, como el mismo ETHE, comenzaron a ofrecer distribuciones de recompensas de staking a los inversores, dejando de ser puramente spot.

El siguiente tipo importante son los ETF de futuros. A diferencia de los spot, estos fondos no poseen criptomonedas directamente. Estos ETF invierten en futuros de criptomonedas negociados en plataformas de intercambio reguladas, como la prestigiosa Bolsa de Mercancías de Chicago (CME). Ejemplos de fondos de futuros incluyen
ProShares Bitcoin ETF (BITO) de la empresa ProShare Advisors,
Volatility Shares Solana ETF (SOLZ) de Volatility Shares y
VanEck Ethereum ETF (ETHV) de VanEck. El precio de las cuotas de los ETF futuros ya no sigue tan de cerca el precio del activo cripto específico como lo hacen los fondos spot.

Otro tipo interesante son los fondos cotizados con apalancamiento. Estos ETF buscan obtener una rentabilidad que sea múltiplo de la diferencia de precio del activo subyacente (dos, tres veces o más). Naturalmente, cuando el precio de la criptomoneda baja, las pérdidas también son mayores. Ejemplos de ETF de criptomonedas con apalancamiento:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) de ProShare Advisors. Este fondo tiene como objetivo lograr un rendimiento diario doble del bitcoin. Para ello, invierte en derivados: futuros e intercambios.
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) de Volatility Shares. La idea es la misma que en BITU: el fondo invierte en futuros de Avalanche con el objetivo de lograr una rentabilidad diaria duplicada.
• 2x Solana ETF (SOLT) de Volatility Shares. Su modelo de funcionamiento es idéntico al de los anteriores: el fondo cotizado invierte en instrumentos derivados sobre Solana, buscando generar un rendimiento duplicado.

Since leveraged ETFs imply higher returns, management fees are higher compared to spot and futures funds.

A somewhat unusual variant can be called inverse (reverse/short) exchange-traded funds. These ETFs allow investors to profit from a decline in the price of a specific cryptocurrency. Inverse funds can be leveraged or unleveraged. Examples of such ETFs include:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) de ProShares Advisors; el fondo busca proporcionar un rendimiento diario doble a la baja del Ether.
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) de ProShares Advisors; busca generar un rendimiento que repita en módulo la caída del bitcoin;
• T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (BTCZ) de Tuttle Capital Management; busca proporcionar un rendimiento doble en la caída diaria del bitcoin mediante el comercio de derivados.

Un ETF de blockchain son fondos que invierten en acciones relacionadas con activos digitales, no en criptomonedas ni derivados. Por ejemplo,
CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) de CoinShares invierte en valores de empresas enfocadas en minería, desarrollo de inteligencia artificial (IA) y cómputo de alto rendimiento (HPC).
VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) está orientado al índice
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR), que incluye no solo acciones de mineros, sino también intercambios y servicios de criptomonedas.

Los ETF multimoneda son fondos que no están vinculados a un solo activo digital, sino a varios a la vez. Pueden ser spot, es decir, mantener diversas criptomonedas en su balance, o futuros. Ejemplos de tales ETF:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) de T. Rowe Price. El fondo invierte en un conjunto de criptomonedas que mantiene en su balance: Ethereum, Solana, XRP y otras.
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) de Grayscale. Este fondo está vinculado al índice CoinDesk 5 Index. Invierte directamente en criptomonedas de gran capitalización de mercado (BTC, ETH, SOL, BNB y XRP) y las almacena con custodios regulados por el estado.
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) de ProShares Advisors. Ejemplo de un ETF de futuros de cesta que negocia derivados de bitcoin y ether.

Los fondos cotizados con protección ofrecen una estrategia de inversión que limita las pérdidas. Sin embargo, debido a esto, también se reduce la rentabilidad. Los ETF con protección realizan diversas manipulaciones financieras con opciones de compra y venta. El nuevo producto de BlackRock iShares, el Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT), pertenece a este grupo de fondos. Las pérdidas máximas de los inversores aquí están limitadas al 10%.

BlackRock no ha realizado una revolución en el mercado. Existen
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF de First Trust y Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) con límite de pérdida del 15% o
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) de Calamos Investments con protección al 100% contra caídas.

Todo esto, cabe señalar, son grupos principales pero no exhaustivos de tipos de ETF de criptomonedas. Se pueden proponer otras tipologías para fondos ya clasificados por categorías, que también tendrán derecho a existir.

The cryptocurrency ETF family in autumn 2026 may truly amaze. The number of funds increases every year. Yes, spot ETFs are most often featured in the media as the largest and most popular, but that’s not all. Many other cryptocurrency ETFs have emerged that combine various investment strategies using derivatives, indices, and stocks.