A veces, el mercado enseña una lección costosa. Para el operador on-chain conocido como loracle.hl, esa lección le costó aproximadamente $46 millones.
Después de mantener obstinadamente una posición corta apalancada en el token HYPE de Hyperliquid durante un implacable repunte en mayo, la ballena finalmente renunció a finales de mayo de 2026. El token había subido a un máximo histórico por encima de los $64, y la posición corta estaba perdiendo dinero rápidamente. Lo que sucedió después fue más interesante que la pérdida en sí: loracle.hl no solo cerró la operación y se retiró. El monedero cambió a largo en HYPE y abrió nuevas posiciones largas en Zcash (ZEC) y Near Protocol (NEAR).
Esos tres tokens resultan ser exactamente las selecciones que Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, respaldó públicamente como la “santísima trinidad” en un tweet del 22 de mayo. El giro de uno de los traders on-chain más seguidos del cripto hacia una tesis impulsada por el momentum, promovida por una de las voces más influyentes del cripto, es el tipo de señal que capta la atención del resto del mercado.
Una lección de $46M en luchar contra la tendencia
Loracle.hl había construido un historial impresionante antes de que esta operación se volviera en su contra. Los datos en la cadena muestran que el monedero había acumulado aproximadamente $42,2 millones en ganancias de perpétuos durante un período de aproximadamente 10 meses. La corta en HYPE eliminó efectivamente todo eso y más, convirtiendo un año rentable en una pérdida neta en cuestión de semanas.
El repunte de HYPE no fue exactamente una sorpresa. El exchange descentralizado de Hyperliquid había registrado un crecimiento significativo en el volumen de trading y un aumento en los ingresos de la plataforma durante todo este período, otorgando al token impulso fundamental que hacía cada vez más peligrosa una posición corta.
La tesis de la «santa trinidad» de Arthur Hayes
Arthur Hayes explicó su razonamiento para HYPE, ZEC y NEAR el 22 de mayo, presentando cada token como una apuesta sobre una narrativa distinta con verdadero potencial de duración.
HYPE representa la historia de la infraestructura de finanzas descentralizadas. Hyperliquid ha estado obteniendo una cuota significativa del volumen de trading de futuros perpetuos, compitiendo con exchanges centralizados en velocidad y liquidez, mientras ofrece los beneficios de transparencia del asentamiento en cadena.
ZEC, o Zcash, es la opción de privacidad. En un entorno regulatorio que sigue intensificando los requisitos de vigilancia en plataformas centralizadas, la tecnología que preserva la privacidad tiene un atractivo natural para los usuarios que valoran la confidencialidad financiera.
NEAR aborda el ángulo de la inteligencia artificial. Near Protocol se ha posicionado en la intersección entre la infraestructura de cadena de bloques y las aplicaciones de IA, una combinación que ha atraído la atención de desarrolladores y capital especulativo durante todo 2025 y hasta 2026.
Hayes seleccionó un token de cada una de las tres narrativas más populares en cripto: infraestructura DeFi, privacidad y IA, y los empaquetó como una tesis de cartera. Loracle.hl aparentemente encontró el argumento lo suficientemente convincente como para apostar por los tres inmediatamente después de sufrir una pérdida de nueve dígitos.
Qué significa esto para los inversores
Los operadores grandes en la cadena no mueven los mercados por sí solos, pero sí mueven el sentimiento. Cuando un monedero que ha sido una de las direcciones más seguidas en la propia plataforma de Hyperliquid cambia de ser agresivamente corto a agresivamente largo, otros operadores lo notan. La transparencia en la cadena que hace único al cripto también significa que estos giros se convierten en conocimiento público casi al instante.
La alineación entre las nuevas posiciones de loracle.hl y la tesis públicamente declarada de Hayes crea un bucle de refuerzo narrativo. La convergencia de dos participantes de mercado de alto perfil en los mismos tres tokens ofrece a otros operadores una plantilla para seguir.
El riesgo aquí es sencillo. HYPE acaba de alcanzar un récord histórico por encima de los $64, lo que significa que cualquier persona que compre ahora está adquiriendo en la cima de una tendencia prolongada. ZEC y NEAR presentan sus propios riesgos: los tokens de privacidad enfrentan presiones regulatorias perpetuas, y las narrativas de IA en cripto tienen un historial de subir rápidamente y enfriarse igual de rápido.