Las empresas de tesorería cripto probablemente se consolidarán en 2026, dice ejecutivo

El mercado de tesorerías cripto está entrando en una fase de consolidación, ya que una caída generalizada reduce la liquidez y empuja los estados financieros hacia una disciplina basada en el valor neto. Wojciech Kaszycki, director de estrategia de BTCS, argumenta que la combinación de operaciones generadoras de efectivo —como servicios de validación para redes de cadena de bloques y ofertas en crédito público y privado— otorga a las empresas de tesorería una ventaja distintiva sobre aquellas que simplemente acumulan activos cripto. El sector experimentó una caída generalizada en 2025, con muchos precios de acciones de tesorerías por debajo del valor contable de los activos cripto en sus estados financieros, lo que subraya el atractivo de la escala y la diversificación en un entorno sensible a los precios. Mientras el ciclo sigue siendo desafiante, las fusiones y adquisiciones estratégicas se ven como una vía plausible para acelerar la recuperación y crear mayor resiliencia.

• El sector de tesorería cripto probablemente se consolidará en 2025–2026 mientras las empresas buscan escala para superar una caída prolongada y la presión sobre el NAV.
• Operar negocios que generan flujo de efectivo—como servicios de validador para redes e instrumentos de crédito—proporciona un flujo de ingresos duradero y una ventaja competitiva sobre los titulares pasivos.
• Los activos del mundo real tokenizados, especialmente el crédito público y privado tokenizado, podrían convertirse en importantes fuentes de ingresos y garantías utilizables en plataformas DeFi.
• Se espera que los RWAs crezcan en los próximos 24 meses, con la tokenización potencialmente ampliando el acceso a los mercados de crédito sobre infraestructuras de cadena de bloques.
• Declaraciones públicas de líderes del sector, junto con movimientos de proveedores de índices, señalan un impulso continuo para convertir tesorerías cripto en vehículos diversificados y generadores de ingresos, en lugar de simples conjuntos de activos.

Contexto del mercado: El mercado de criptomonedas en general ha enfrentado tensiones de liquidez y un sentimiento de evasión de riesgos, lo que influye en cómo las empresas enfocadas en tesoros equilibran la exposición a criptomonedas con activos generadores de ingresos. Los activos tokenizados y el préstamo y préstamo basados en DeFi presentan nuevas formas de monetizar las tenencias de criptomonedas, pero la escala y la gobernanza siguen siendo preocupaciones críticas mientras los reguladores observan de cerca el sector.

Para los inversores, el cambio de la custodia pura a estrategias diversificadas y generadoras de ingresos en tesorerías cripto podría reconfigurar los perfiles de riesgo y las expectativas de rendimiento. Las empresas que combinan la acumulación cripto con instrumentos de renta fija y crédito tokenizado podrían generar flujos de efectivo más estables incluso cuando los precios cripto no rindan. Este cambio también subraya una tendencia más amplia hacia la integración de fuentes de ingresos al estilo de las finanzas tradicionales con activos nativos de la cadena de bloques, lo que podría ampliar la base de inversores más allá de los entusiastas hardcore del cripto.

Desde la perspectiva de un desarrollador, el impulso hacia los activos del mundo real tokenizados y los RWAs resalta la necesidad de plataformas de tokenización sólidas, mecanismos seguros de garantía en cadena y capas DeFi interoperables. Si se puede originar, titularizar y auditar de forma confiable el crédito tokenizado, las tesorerías cripto podrían acceder a nuevos fondos de capital mientras ofrecen a los inversores exposición diversificada tanto a activos digitales como al riesgo de crédito tradicional—todo ello con mayor transparencia y liquidez en cadena.

Los actores de la política y la infraestructura del mercado también están prestando atención. El debate sobre si los índices principales deberían incluir tesoros enfocados en cripto o productos de crédito tokenizados continúa, con MSCI y otros proveedores de índices evaluando la posibilidad de una exposición más amplia al cripto a través de instrumentos similares a deuda fija, una postura que podría influir en los flujos y los benchmarks de valoración. La narrativa no se trata solo de apreciación de precios; se trata de construir un ecosistema duradero donde los tesoros cripto funcionen como plataformas financieras diversificadas en lugar de activos especulativos.

• Vigile los anuncios de consolidación entre los actores de tesorerías cripto a medida que las condiciones del mercado 2025–2026 evolucionen y persistan las presiones sobre el VAN.
• Siga el progreso en la tokenización de activos del mundo real y la adopción de crédito público y privado tokenizado como colateral o canales de liquidez en DeFi.
• Monitoree los comentarios o acciones de MSCI u otros proveedores de índices sobre empresas de tesorería cripto y RWAs, que podrían influir en el acceso institucional al sector.
• Siga los desarrollos regulatorios sobre deuda tokenizada, estándares de garantía en cadena y instrumentos de crédito transfronterizos utilizados por tesorerías.
• Observe las tendencias de liquidez en los protocolos DeFi de préstamo y préstamo vinculados a activos tokenizados, que podrían moldear la demanda de productos de crédito basados en tesorería.

• Entrevistas y comentarios de Wojciech Kaszycki, director de estrategia de BTCS, sobre la consolidación y el papel de las operaciones generadoras de flujo de efectivo.
• Análisis de la caída del mercado de 2025 que afecta las valoraciones de acciones del tesoro de criptomonedas en relación con los activos de criptomonedas en los balances (referenciado en la cobertura industrial relacionada).
• Investigación y discusión sobre activos del mundo real tokenizados, especialmente crédito público y privado tokenizado, y su posible uso como garantía en DeFi.
• Correspondencia de MSCI y posibles consideraciones para incluir actores de tesorería cripto o RWAs en sus índices, según se menciona en discusiones de la industria.
• Resumen del crédito privado RWA.XYZ y accesibilidad en cadena relacionada de los mercados de crédito tokenizados.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) treasuries, el subconjunto de gestores de activos criptográficos que mantienen saldos sustanciales de Activos digitales mientras ejecutan operaciones generadoras de ingresos, se encuentran en una encrucijada. El argumento central presentado por Kaszycki es que la estructura operativa de las empresas de tesorería—servicios de validación que aseguran y gobiernan las cadenas de bloques, junto con un conjunto de ofertas relacionadas con crédito—proporciona un flujo de efectivo recurrente que las estrategias de simple tenencia no pueden igualar. Este flujo de efectivo, a su vez, permite inversiones estratégicas en compañías en dificultades y unidades subdesempeñadas, posiblemente a precios que reflejan el miedo en lugar del valor fundamental. En efecto, la recesión podría verse no solo como un mercado bajista, sino como una prueba de campo para la resiliencia estructural construida sobre ingresos diversificados más que únicamente sobre la apreciación de precios.

La narrativa se refuerza con un entorno de mercado reciente en el que muchas tesorerías de criptomonedas se negociaron por debajo del valor liquidativo de sus activos cripto, una situación descrita como una “caída generalizada del mercado” en 2025. El fenómeno subraya la tensión entre los precios de los activos y el valor subyacente de los flujos de ingresos en cadena y fuera de cadena. También anticipa la posibilidad de que las consolidaciones —fusiones o adquisiciones que combinan plataformas generadoras de efectivo con operadores ligeros en activos— puedan reconfigurar el panorama competitivo. En términos prácticos, una fusión entre dos actores ágiles con modelos de negocio complementarios puede generar ganancias desproporcionadas en comparación con la suma de sus partes. La afirmación de Kaszycki de que “dos más dos es igual a seis o más” refleja la creencia de que la coordinación y la escala pueden permitir una defensa más rápida y un crecimiento más acelerado en un mercado donde muchos participantes luchan por mantener la integridad del valor liquidativo.

En el lado de los ingresos, los mercados de crédito tokenizados y los RWAs surgen como un tema central. Los instrumentos de crédito públicos y privados, ya un elemento establecido en las finanzas tradicionales, se consideran cada vez más para su tokenización sobre cadenas de bloques. La idea es que los activos del mundo real tokenizados podrían utilizarse como garantía para protocolos de préstamo o préstamo en DeFi, proporcionando liquidez y diversificación de rendimiento para las tesorerías, al tiempo que vinculan los productos nativos de cripto con mercados de crédito más amplios. El concepto de crédito tokenizado no es nuevo, pero la expectativa de que se expanda significativamente en los próximos 24 meses refleja un cambio más amplio hacia la monetización en cadena de riesgos del mundo real. Un hilo complementario a este desarrollo es el crecimiento del crédito privado tokenizado, que ya está siendo presentado por plataformas especializadas y proyectos de investigación que mapean este espacio como una nueva frontera para los flujos de ingresos de las tesorerías.

Paralelamente, Strategy, ampliamente considerado como el mayor operador de tesorería de Bitcoin, ha utilizado instrumentos de renta fija y de tipo crédito para ofrecer a los inversores exposición económica al bitcoin a través de una gama de valores. El enfoque de la empresa, destacado en comunicaciones con proveedores de índices, demuestra cómo las tesorerías de criptoestablecimientos intentan combinar ingresos regulares con exposición y controles de riesgo en cripto. Este enfoque dual posiciona a las tesorerías para responder a las dinámicas de los proveedores de índices, mientras que MSCI y organismos similares exploran la posible inclusión de instrumentos basados en cripto en índices principales. El diálogo continuo sobre RWAs e instrumentos de renta fija señala una convergencia entre las estrategias de tesorería cripto y el diseño tradicional de productos financieros, lo que podría ser un impulsor significativo de la adopción, la formación de capital y la claridad de gobernanza para una audiencia más amplia.

Mirando hacia adelante, la narrativa de la tokenización se sustenta en referencias de la industria a los RWAs como motor de crecimiento. La idea de que los activos tokenizados—particularmente el crédito tokenizado—podrían eventualmente respaldar una parte significativa de los ingresos del tesoro es atractiva, pero depende de estándares sólidos para el asentamiento en cadena, la gestión de riesgos y la claridad regulatoria. Los observadores del mercado están atentos a avances concretos en los próximos 12 a 24 meses, incluyendo informes de progreso sobre RWAs, las capacidades de las plataformas de tokenización y estudios de caso creíbles sobre el uso de garantías en cadena en los mercados de préstamos DeFi. La visión general del crédito privado RWA.XYZ sirve como señal de que estos flujos de trabajo no son meramente teóricos; se están probando en mercados reales, con posibles implicaciones para la liquidez, la fijación de precios y la dispersión del riesgo en todo el ecosistema cripto.

En última instancia, la imagen evolutiva de las tesorerías de cripto refleja una tendencia más amplia hacia la financiarización dentro del sector. Si bien los ciclos de precios continuarán influyendo en el sentimiento, la combinación de operaciones generadoras de flujo de efectivo, estrategias de activos tokenizados y una gestión disciplinada del NAV podría redefinir el papel de las tesorerías: de almacenamiento pasivo de valor a participantes activos en un panorama financiero más complejo y multiaset. Los próximos capítulos probablemente serán escritos por empresas que puedan combinar innovación en cadena con controles de riesgo tradicionales, manteniendo una clara atención a los ciclos del mercado, los desarrollos regulatorios y el flujo de capital entre los mercados de cripto y las finanzas convencionales.

Este artículo se publicó originalmente como Crypto Treasury Firms Likely to Consolidate in 2026, Says Exec en Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.