TL;DR:
- Las criptomonedas enfrentan una semana cargada de datos macroeconómicos a partir del 25 de mayo, con inflación, solicitudes de desempleo, crecimiento y datos de vivienda que moldean las expectativas de recortes de tasas.
- Los mercados aún esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en junio, mientras que el conflicto en Oriente Medio mantiene los precios del petróleo y el riesgo de inflación en el foco.
- Las principales publicaciones incluyen datos de precios de vivienda PCE, junto con votaciones de DAO y desbloqueos de tokens en todo el cripto esta semana.
Crypto entra en la semana del 25 de mayo con un calendario que parece menos como ruido de fondo y más como el evento principal. La inflación, las solicitudes de desempleo, el crecimiento y los datos de vivienda data llegan antes de las sesiones clave del mercado, brindando a los operadores una nueva lectura sobre si la Reserva Federal tiene margen para recortar tasas. Los mercados de predicción y la herramienta FedWatch de CME aún apuntan a ninguna modificación en la reunión de junio. Para los Activos digitales, la tensión de la semana es la claridad macroeconómica frente a la decepción por un recorte de tasas, especialmente mientras el conflicto en Oriente Medio mantiene los precios del petróleo y el riesgo inflacionario en el foco y deja a los activos de riesgo sensibles a cualquier nuevo shock energético.
Las esperanzas de un recorte de la Fed enfrentan una prueba de estrés con datos
La primera prueba llega el martes, cuando los datos de vivienda y confianza del consumidor marquen la pauta antes del bloque de datos más pesado del jueves. Se espera que el índice de precios de vivienda S&P/Case-Shiller de marzo se sitúe en un 1,1% interanual, frente al 0,9%, mientras que el índice general de precios de vivienda se espera en un 1,8%, frente al 1,7%. La confianza del consumidor en mayo se espera en 92, ligeramente por debajo de los 92,8 anteriores. La fortaleza del sector inmobiliario puede complicar la narrativa de relajación, ya que precios más firmes podrían señalar resiliencia en un contexto donde los responsables políticos desean condiciones más frías y donde los operadores buscan evidencia de que la demanda se está enfriando sin romperse.
El jueves es el punto de presión real. La inflación PCE de abril llega con una lectura previa del 3,5% para el índice general y del 3,2% para el PCE subyacente, las mediciones más probables de moldear las expectativas de tasas. Se espera que las solicitudes iniciales de desempleo de la semana que termina el 23 de mayo sean de 212.000, frente a 209.000, mientras que las ventas de viviendas nuevas se estiman en 0,67 millones, por debajo de 0,682 millones. También se publica la actualización del balance del Fed, con la cifra previa de 6,713 billones de dólares. El cripto necesita una inflación más suave sin un miedo al crecimiento, un resultado estrecho cuando los mercados ya son frágiles y la postura puede cambiar rápidamente.
El calendario más amplio añade otra capa. Kevin Warsh comienza su primera semana como Presidente de la Reserva Federal tras su confirmación, mientras que el CPI de Australia, la decisión de tasas del Banco de Corea, el sentimiento de la zona euro, el PIB de Canadá, el PMI de Chicago y el PMI manufacturero de China influyen en la aversión al riesgo global. Los eventos de tokens parecen intensos pero secundarios, con votaciones de DAO en Compound, Aave, Instadapp, Bancor, Arbitrum, Unlock y Uniswap, además de desbloqueos para XPL, HUMA, GRASS, FF y EIGEN. La pregunta clave es si los datos macroeconómicos otorgan a cripto la autorización para recuperarse, o fuerzan una nueva reevaluación de las expectativas de recortes de la Fed en bitcoin, ether y liquidez selectiva de altcoins.