La demanda institucional de bitcoin se debilitó fuertemente durante las últimas tres semanas. Los ETF de bitcoin spot de EE.UU. registraron aproximadamente $4.4 mil millones en salidas durante una racha récord de 13 sesiones. Solo BlackRock’s IBIT representó más de $3.3 mil millones.
Esas retiradas sugieren que las instituciones optaron por reducir su exposición a medida que las condiciones del mercado empeoraban.
El momento fue crucial. El bitcoin [BTC] ya estaba luchando cerca de los niveles de soporte clave. A medida que los desembolsos de los ETF se aceleraron, BTC perdió la zona de $80,000-$82,000 y más tarde cayó hacia $60,000.
Ese cambio alteró la dinámica del mercado. La demanda de ETF anteriormente absorbía la oferta durante las correcciones. Con esa ayuda desapareciendo, los compradores al contado enfrentaron una carga mayor. Como resultado, los rebotes se debilitaron mientras la presión vendedora ganaba influencia.
La venta se extiende más allá del bitcoin
La debilidad en Bitcoin se extendió rápidamente al mercado en general. A medida que los inversores se volvieron más defensivos, el capital comenzó a salir de las altcoins a un ritmo aún más rápido.
La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó aproximadamente un 15% durante la semana pasada hasta $2,08 billones, ampliando las pérdidas mensuales más allá del 22% y reforzando un entorno más amplio de aversión al riesgo.
Ese cambio afectó más a los activos de beta más alta. Ethereum [ETH], Solana [SOL] y otras redes Layer-1 principales registraron caídas más pronunciadas que el bitcoin, ya que los inversores redujeron su exposición a los segmentos más arriesgados del mercado.
A su vez, la dominancia de bitcoin (BTC.D) aumentó hacia el 58%, mientras que el índice de temporada de altcoins se mantuvo atrapado en los bajos 40, muy por debajo del territorio de altseason.
La implicación más amplia es una continua deterioración en la aversión al riesgo. A medida que el capital abandona las altcoins y los contratos de participación, los intentos de recuperación se vuelven más difíciles de sostener.
Hasta que la demanda se estabilice en los principales ecosistemas, el mercado podría seguir favoreciendo la defensa sobre la especulación.
Se deshacen los apalancamientos en todo el mercado
La caída del mercado reflejó cada vez más la desapalancamiento en lugar de solo la venta al contado. A medida que el bitcoin y las principales altcoins perdieron niveles de soporte clave, los operadores que se posicionaban para una recuperación sufrieron presión.
Esas pérdidas desencadenaron liquidaciones forzadas, añadiendo nueva oferta y acelerando la venta masiva.
Esa presión se extendió rápidamente por los mercados de derivados. Más de $1.3 mil millones fueron liquidados en 24 horas, incluyendo más de $1 mil millones de posiciones largas.
El bitcoin y el ethereum representaron $457,5 millones y $356 millones, respectivamente. La corrección eliminó el exceso de apalancamiento, pero también dejó al mercado buscando demanda, manteniendo la volatilidad elevada.
Dicho esto, hasta que los compradores absorban la oferta, el mercado podría tener dificultades para establecer un piso duradero.
Resumen final
- Las salidas de los ETF de bitcoin alcanzaron $4.4 mil millones, debilitando una fuente clave de liquidez y generando presión en los mercados de criptomonedas.
- Los mercados de criptomonedas perdieron el 15% de su valor, mientras que $1.3 mil millones en liquidaciones aceleraron una fase amplia de desapalancamiento y mantuvieron la volatilidad elevada.