Bitcoin BTC$80,016.98 se negocia las 24 horas del día, los siete días de la semana, permitiendo a los operadores y gestores de fondos reaccionar ante las noticias y gestionar el riesgo en cualquier momento, incluyendo fines de semana y días festivos.
Sin embargo, de los 365 días de operación al año, solo unos pocos realmente determinan si un año es ganador o perdedor. Por eso algunos expertos dicen que es probablemente mejor comprar y mantener que intentar anticipar los movimientos del precio del bitcoin para obtener ganancias.
Por ejemplo, en 2026, bitcoin cayó aproximadamente un 9%, una pérdida moderada, no un desastre. Pero sin los cinco mejores días del año, bitcoin ha bajado un 36%.
Andre Dragosch, jefe de investigación en Bitwise Europe, dijo que esto es simplemente la naturaleza del bitcoin. "El bitcoin es en realidad un activo relativamente aburrido", dijo a CoinDesk.
La mayor parte del rendimiento generalmente se logra en unos pocos días, mientras que la mayor parte del tiempo se mueve lateralmente y se consolida.
Eso no es un evento aislado. Al revisar la historia del bitcoin desde sus primeros días en 2010, cuando se negociaba por solo centavos, las ganancias desde entonces siempre se han concentrado en tan solo unos pocos días de negociación.
En 11 de los últimos 18 años, eliminar solo los 10 mejores días de operación, de aproximadamente 365, es suficiente para convertir un año ganador en uno perdedor.
2019 terminó con un 94% para el año, lo que significa que los precios casi se duplicaron. Sin embargo, si se eliminan los 10 mejores días de ese año, cae un 40%. De manera similar, 2011 generó un asombroso 1.474%. Si se quitan sus 10 mejores días, esto se reduce a un 2,2%, esencialmente nada.
Sin embargo, hubo algunas excepciones.
Tanto 2013 como 2017 se mantuvieron sólidamente positivos incluso después de eliminar sus 20 mejores días respectivamente, verdaderas rallys amplias y progresivas, en lugar de unos pocos picos violentos.
Este patrón, según Dragosch, dio parcialmente origen al meme “c'mon, do something”: la broma constante de Crypto Twitter sobre el bitcoin permaneciendo inmóvil durante semanas.
Esta tendencia a que las ganancias se concentren en solo unos pocos días hace extremadamente difícil la selección precisa del momento del mercado.
Un operador necesitaría entrar justo cuando está a punto de comenzar un repunte, ya que perder la marca siquiera una o dos semanas a menudo significa perder casi todo el movimiento.
La conclusión, según Dragosch, surge naturalmente: estar en el mercado supera intentar predecir el momento adecuado, ya que capturar esos pocos días explosivos con precisión relojera es casi imposible. Dicho de otro modo, comprar y mantener bitcoin a largo plazo es mucho más fácil y a menudo mucho más rentable que operar alrededor de él o gestionar un fondo cuyo rendimiento se evalúa año tras año.
Mantener a largo plazo también ayuda a sostener mercados bajistas en los que las pérdidas se concentran en unos pocos días. Las probabilidades de terminar por debajo del punto de equilibrio disminuyen cuanto más tiempo mantenga el inversor el activo, cayendo por debajo del 1% después de un período de tenencia de tres años, según datos históricos, dijo Dragosch.
Adam Haeems, director de gestión de activos en Tesseract Group, que tiene más de $500 millones en activos bajo administración, también estuvo de acuerdo con este patrón. Señaló febrero de 2026 como la ilustración más clara de por qué es tan difícil en la práctica determinar el momento adecuado.
El bitcoin cayó aproximadamente un 14% el 5 de febrero, uno de los mayores descensos diarios, luego aumentó aproximadamente un 12% al día siguiente, el 6 de febrero, uno de sus mejores días. "Cualquiera que saliera de la posición el jueves tuvo un día para volver a entrar", dijo Haeems.
Si alguna regla de operación específica habría detectado realmente ese giro es una pregunta separada que los datos no pueden responder por sí solos, añadió. “Sí muestra que la salida y la recuperación están lo suficientemente cerca; tratar la evitación de drawdown como una opción gratuita me parece optimista”, dijo a CoinDesk.
Haeems también pidió prestar atención a la creciente disminución de la volatilidad del bitcoin o el tamaño de los movimientos diarios a lo largo del tiempo.
El mejor día individual del bitcoin en 2010 fue un sorprendente 294%. En 2011, aún 53%. En los últimos cuatro años, el mejor día individual cada año se ha situado entre el 9% y el 12%. Relacionó parte de esto con la maduración del mercado, más actividad en futuros, ETFs spot y empresas que mantienen bitcoin en sus estados financieros, un dinámica que CoinDesk discutió en 2025.
Una menor volatilidad diaria también significa que el verdadero dolor de perder los cinco o diez mejores días no es tan terrible como en los primeros años.
En 2010, perderlos le costó a un operador aproximadamente el 98% de lo que de otro modo habría terminado teniendo. En la actualidad, es cercano a un tercio, y ese número se ha mantenido aproximadamente constante durante 2023, 2024, 2025 y 2026.
Para su empresa, eso reencuadra todo el ejercicio.
"Eso hace que el momento sea un riesgo que gestionamos, no una ventaja que perseguimos, y el trabajo está en construir una asignación que los clientes puedan mantener realmente a través de las caídas," dijo Haeems.
Paul Howard, director senior en el puesto de operaciones OTC (sobre el contador) de Wincent, observó el mismo patrón en el lado de la liquidez: la capacidad del mercado para absorber órdenes grandes a precios estables.
Si los rendimientos del bitcoin realmente se presentan en ráfagas cortas y violentas, eso ejerce una presión real sobre cómo los ballenas y las instituciones entran y salen del mercado durante esos momentos exactos.
“La tabla demuestra que el cripto es 24/7, pero la forma en que las instituciones obtienen esa liquidez no lo es”, dijo. Señaló como ejemplo reciente el movimiento del mercado de aproximadamente $63,000 a $80,000 en agosto: la liquidez se volvió escasa y fragmentada justo cuando más importaba.
La solución, según él, implica dirigir las operaciones a través de un escritorio OTC que ayuda a los grandes jugadores a evitar quedar atrapados en una de esas velas pronunciadas, donde una operación en bloque mal ejecutada o una transacción grande y negociada privadamente puede mover el precio en contra de la apuesta del operador.
También mencionó el análisis de costos de transacción, esencialmente auditar las operaciones posteriormente para ver cuánto dinero la ejecución buena o mala añadió o perdió.
“Como una organización orientada a los datos y con tanta inteligencia artificial analizando puntos de datos, realizar el TCA posterior a la operación (Análisis de Costos de Transacción) es sencillo y demuestra que, en estos mercados episódicos, el momento en que ejecutas realmente determina tu precio,” señaló Howard.