En el boletín de hoy, Glenn Williams Jr. de ProShares escribe sobre el crecimiento de la inversión en criptomonedas fuera del bitcoin.
Entonces, Michael Sena De Recall Labs responde preguntas sobre construcción de carteras y diversificación en Pregúntale al experto.
A medida que el número de criptomonedas ha aumentado, el interés de los inversores por una mayor exposición ha crecido. Desde su comienzo con una única transacción en 2009, el ecosistema de criptomonedas ha crecido hasta apoyar millones de transacciones diarias hoy en día, y la capitalización de mercado de las criptomonedas ha crecido desde prácticamente nada hasta más de 3 billones de dólares.
Bitcoin, el activo en el centro de los primeros días de la criptomoneda, aún se considera con frecuencia como un proxy para toda la clase de activos. Pero si bien el bitcoin representa actualmente cerca del 60% del valor global de la criptomoneda, el universo de las criptomonedas se está expandiendo rápidamente, con una serie de nuevos activos digitales que captan participación de mercado y la atención cada vez mayor de los inversores.
El auge del resto
Desde 2023, la capitalización del mercado de las criptomonedas, excluyendo el bitcoin, ha crecido un 175%. Ether, el segundo activo criptográfico más grande del mundo, ha crecido un 142% durante ese período. Mientras tanto, los casos de uso de los activos criptográficos también han estado evolucionando a un ritmo extremadamente rápido. Mientras que el bitcoin puede considerarse como un medio de valor de almacenamiento, otras criptomonedas ofrecen casos de uso como el préstamo y la cesión de activos de forma descentralizada.
Los inversores también están considerando las diferencias estructurales dentro del espacio de los activos digitales. Mientras que algunos activos digitales albergan sus propias cadenas de bloques (por ejemplo, Bitcoin, Ethereum, Solana), otros se construyen sobre cadenas existentes, como Uniswap y Aave. Esta distinción sola impacta desde los derechos de gobernanza hasta los posibles flujos de efectivo. En resumen, la diversidad entre los activos criptográficos evoluciona diariamente, y obtener exposición a solo uno (o incluso dos) limita la exposición a toda la clase de activos.
Capitalización del mercado de criptomonedas, excluyendo bitcoin
Fuente: TradingView, datos del 1 de enero de 2023 al 27 de enero de 2026.
Un enfoque indexado para tiempos en evolución
Índices tales como el CoinDesk 20 Índice (CD20) pretenden brindar a los inversores una exposición amplia y diversificada a las criptomonedas en su conjunto. A medida que los flujos de capital ingresan a activos digitales, la dispersión del rendimiento entre los componentes del índice podría aumentar.
Las posibilidades de rotación interna dentro de las criptomonedas pueden considerarse similares a la rotación sectorial en la finanza tradicional. Por ejemplo, las correlaciones entre los componentes del índice CoinDesk 20 y las acciones estadounidenses siguen siendo fluidas, con subidas y bajadas que reflejan una clase de activo aún en maduración. Sin embargo, a largo plazo, las correlaciones entre las criptomonedas y los mercados accionarios han sido moderadas.
Al medir el rendimiento de los 20 activos digitales más grandes por capitalización de mercado (excluyendo stablecoins y otras monedas), el CD20 actualmente representa el 90% del total del mercado de activos criptográficos. La elegibilidad está determinada por un ranking de los activos digitales más grandes y está guiada por requisitos de liquidez, custodia y listado en exchanges. Hay una reconstitución y rebalanceo trimestral para mantenerse al ritmo de los cambios en la clase de activos criptográficos. Además, la metodología del CoinDesk 20 impone un tope del 30% en su activo más grande y un tope del 20% en todos los demás para limitar la concentración en cualquier moneda individual.
Los benchmarks importan
Para cualquier clase de activo emergente, establecer benchmarks es importante. Los inversores han desarrollado un nivel de comodidad con ellos con el tiempo y los consultan diariamente. En mi opinión, el CoinDesk 20 está construido para hacer lo mismo con los activos digitales, organizando su diversificación inherente (aunque a veces no realizada) en una unidad líquida e invertible de exposición.
Esta información no pretende ser asesoramiento de inversión. Cualquier declaración prospectiva aquí incluida se basa en las expectativas de ProShare Advisors LLC en este momento. Sin embargo, si los resultados y desarrollos reales coincidirán con las expectativas y predicciones de ProShare Advisors LLC, está sujeto a varios riesgos e incertidumbres, incluyendo condiciones generales económicas, de mercado y empresariales; cambios en leyes o regulaciones u otras acciones realizadas por autoridades gubernamentales o entidades reguladoras; y otros desarrollos económicos y políticos mundiales. ProShare Advisors LLC no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros u otros. La inversión conlleva riesgos, incluido la posible pérdida del capital invertido.
- Glenn C. Williams, Jr., CMT, gerente y especialista en inversiones, ProShares
Q: En el mercado de criptomonedas actual, ¿qué aspecto tiene realmente una diversificación significativa más allá de simplemente poseer múltiples tokens?
La diversificación significativa en criptomonedas no se trata de coleccionar tokens, sino de comprender los riesgos. Si todo en tu cartera se mueve de la misma manera, no estás diversificado, sino que simplemente estás expuesto al mismo ciclo en diferentes envases. La verdadera diversificación significa pensar más allá de los gráficos de precios, tomando una exposición necesaria a través de categorías como infraestructura, finanzas descentralizadas (DeFi), activos del mundo real y commodities digitales, combinado con diferentes modelos de negocio que generen valor sostenible.
También significa diversificar cómo operasLas soluciones de custodia, los proveedores de liquidez, las exchanges y los entornos regulatorios moldean los resultados tanto como los activos mismos. El objetivo es equilibrar la innovación con la estabilidad, capturando el crecimiento mientras se protege el capital.
La diversificación no es un juego de números, sino una gestión disciplinada de riesgos en un mercado complejo.
Q: A medida que cambian las correlaciones entre activos criptográficos y activos tradicionales, ¿cómo deberían reconsiderar los inversores la diversificación en un entorno más impulsado por factores macroeconómicos?
Los inversores deben reconocer que las criptomonedas ahora forman parte del sistema financiero más amplio. A medida que los mercados maduran, los activos digitales reaccionan a las mismas fuerzas que los activos tradicionales: tipos de interés, liquidez, geopolítica y regulación. Por lo tanto, la diversificación debe comenzar con una visión macroeconómica en lugar de una lista de tokens.
La pregunta clave ya no es "¿cuántos activos poseo?", sino "¿a qué riesgos estoy expuesto?". Cuando se reduce la liquidez global, el Bitcoin, las acciones y la tecnología pueden moverse todos juntos. Una verdadera diversificación significa equilibrar factores de riesgo: sensibilidad a la inflación, exposición a rendimientos, geografía y entornos regulatorios.
Las carteras deben construirse en torno a estrategias. Combinar activos líquidos con negocios generadores de ingresos y exposición al mundo real crea resiliencia en mercados correlacionados, sobreviviendo mejor y más fuerte. Eso es exactamente lo que hacemos en BTF.
Durante períodos de volatilidad, ¿dónde observa con más frecuencia que los inversores malinterpreten el riesgo al intentar diversificar su exposición a criptomonedas?
El error más común es confundir la actividad con la diversificación. Los inversores compran más tokens, más cadenas, más narrativas, asumiendo que han reducido el riesgo. En realidad, a menudo solo multiplican la misma exposición. Durante la volatilidad, las correlaciones se acercan a uno, y las carteras que parecían diversificadas en el papel colapsan juntas. El riesgo de liquidez también es ampliamente malinterpretado. Los activos que parecen líquidos en mercados tranquilos pueden volverse imposibles de salir cuando cambian las condiciones, algo que la mayoría de la gente no espera que suceda, hasta que lo hace.
El riesgo operacional es otro punto ciego. Los proveedores de custodia, las bolsas, los stablecoins y los contrapartes pueden ser más importantes que los activos mismos. La verdadera diversificación no se trata de poseer más, sino de entender qué protege realmente el capital en escenarios de estrés. Cualquiera que entienda esto y ajuste su estrategia en consecuencia definitivamente va a ganar.
P: Aún hay muchos que tratan al Bitcoin como un proxy para todo el mercado de criptomonedas desde la perspectiva de un estratega de tesorería. ¿Cómo protege realmente el capital la diversificación a través de infraestructura, modelos de emisión y perfiles de riesgo?
Bitcoin es la base de la criptomoneda, pero no es toda la historia. Desde una perspectiva de tesorería, tratar un activo como sustituto de toda una industria es simplemente un razonamiento incompleto.
El cripto hoy es un ecosistema con múltiples fuentes de rendimiento. La infraestructura genera tarifas recurrentes. Los activos tokenizados están vinculados a la economía del mundo real. Diferentes modelos de emisión crean perfiles de riesgo muy distintos. Las estrategias activas se comportan de manera diferente al exposición pasiva. Estos elementos no se mueven al unísono, especialmente en mercados volátiles.
La diversificación protege el capital cuando el riesgo se distribuye a través de cómo se genera el valor. Un enfoque profesional va más allá de un solo activo y construye exposición a los mecanismos más amplios de la industria.