La acumulación de Ethereum muestra un cambio estructural claro. En el nivel macro, la acumulación de ballenas está comenzando a absorber la caída. Dos direcciones de ballenas de ETH también retiraron ETH por un valor de $125.91 millones.
Sus patrones de compra reflejan de cerca el comportamiento de acumulación anterior vinculado a Bitmine. Esto ocurre en el contexto de la inclusión preliminar de Bitmine en el índice Russell 3000.
Sin embargo, Bitmine no es el único jugador corporativo que está añadiendo ETH a su balance. Como muestra el gráfico a continuación, las reservas corporativas de ETH han alcanzado ahora los 16 mil millones de dólares.
Según los datos de CoinGlass, las empresas con reservas estratégicas de ethereum mantienen en conjunto 7,33 millones de ETH. Esto significa que aproximadamente el 6% de la oferta total de ethereum ahora se encuentra en los estados financieros corporativos.
Notablemente, aquí es donde los retiros de los ETF comienzan a tener más peso.Hasta ahora, estos retiros han afectado el sentimiento, contribuyendo a la corrección del 8% de ethereum en mayo.
Sin embargo, la disminución de la exposición institucional a través de ETFs de Ethereum, junto con el aumento de las tenencias corporativas, indica una reconfiguración estructural en etapa inicial en torno a Ethereum.
Los ETF de ethereum refuerzan la narrativa alcista
Los retiros del ETF de Ethereum [ETH] también están aumentando.
Hasta ahora en mayo, los ETF de ethereum han registrado flujos netos de aproximadamente -300 millones de dólares, lo que significa que los inversores están reduciendo su exposición al activo.
Esto se ve respaldado además por informes de AMBCrypto que destacan una caída del 5% en la propiedad institucional del ETF de BlackRock, junto con la salida de Harvard de su posición en el ETF de ethereum.
En el aspecto técnico, el impacto es notable.
Ethereum [ETH] ha bajado aproximadamente un 8.9% en mayo, casi 8 veces más débil que el leve retroceso del 1.37% de Bitcoin [BTC]. Esto indica que el rendimiento de Ethereum en el segundo trimestre es más impulsado internamente y no sigue de cerca a Bitcoin, marcando la segunda divergencia clave en este ciclo.
¿La primera divergencia? La creciente narrativa de “mantenimiento” para Ethereum, incluso mientras la exposición basada en ETF sigue disminuyendo.
Resumen final
- Las salidas de ETF reflejan la desriesgación institucional y están afectando el sentimiento, contribuyendo a la corrección del 8% de ethereum en mayo.
- El aumento de las reservas corporativas de ETH junto con la acumulación de ballenas sugiere un cambio estructural a más largo plazo en la postura, incluso mientras disminuye la exposición a los ETF.