Roeland Van der Stappen, director de política de la UE en Coinbase, advirtió que una supervisión más estricta de la finanza descentralizada (DeFi) por parte de la UE podría empujar a los usuarios de criptomonedas hacia plataformas con menos protecciones para inversores. Van der Stappen dijo que las plataformas reguladas podrían reducir o suspender el acceso a servicios DeFi como respuesta. Van der Stappen argumentó que las normas de protección al inversor podrían, consecuentemente, desplazar la actividad hacia servicios que ofrecen la protección más débil.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados recomendó una nueva categoría de servicios de criptomonedas regulados que cubra a las empresas que brindan a los clientes acceso a protocolos DeFi. La recomendación apareció en la respuesta de la autoridad de septiembre a la consulta de la Comisión Europea sobre el Reglamento de Mercados de Activos Criptográficos (MiCA). La Autoridad Bancaria Europea instó a la Comisión en septiembre a examinar normas adicionales que regulen el préstamo y el préstamo de criptomonedas. El examen propuesto incluiría plataformas reguladas que proporcionen acceso de los clientes a protocolos de préstamo DeFi. La respuesta a la consulta de la autoridad identificó las pruebas de idoneidad como una medida posible. Las pruebas de idoneidad evalúan si un servicio es adecuado para un cliente en particular.
Van der Stappen dijo que aplicar pruebas de idoneidad a otros servicios DeFi podría tratar intercambios simples de stablecoin de la misma manera que los préstamos con apalancamiento, a pesar de los distintos riesgos. Van der Stappen identificó el préstamo, la provisión de liquidez y los intercambios en cadena como las actividades más expuestas a tales requisitos. Van der Stappen dijo que algunos proveedores podrían reducir los servicios disponibles o dejar de ofrecer acceso a DeFi por completo. Van der Stappen abogó por permitir que los proveedores de servicios de activos criptográficos mantengan el acceso bajo salvaguardias adaptadas a cada actividad.
Van der Stappen dijo que las restricciones sobre el acceso a través de plataformas reguladas podrían dividir la liquidez DeFi entre piscinas más pequeñas y ofrecer a los usuarios de la UE peores precios de negociación. Van der Stappen dijo que las restricciones podrían fomentar servicios DeFi aislados y dirigir a los usuarios a proveedores fuera de la UE que ofrecen menos salvaguardias.
Una encuesta de Adan-Ipsos de 2026 encontró que los exchanges fueron la vía preferida para acceder a DeFi para el 49% de los compradores de cripto en Francia. La encuesta reveló que el 14% prefirió monederos personales. Un informe de Chainalysis publicado el lunes vinculó una ligera disminución en la actividad cripto en Alemania principalmente a una reducción en la actividad de exchanges descentralizados. La actividad cripto en toda la UE aumentó un 2,2% en los 12 meses hasta junio de 2026. Un informe separado de Chainalysis de 2025 caracterizó a DeFi como una parte relativamente pequeña pero en expansión del mercado cripto europeo. Chainalysis identificó mayo de 2025 como el mes pico para el préstamo DeFi en el Espacio Económico Europeo durante el período examinado.
Coinbase advierte que las regulaciones de la UE sobre DeFi podrían desviar a los usuarios hacia plataformas menos protegidas
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Resumen
Roeland Van der Stappen, jefe de política de Coinbase en la UE, dijo que MiCA podría empujar a los usuarios hacia plataformas menos protegidas al reforzar la supervisión de DeFi. Advertió que la regulación de exchanges de criptomonedas podría llevar a los exchanges a eliminar servicios DeFi para cumplir con las normas de protección de inversores. Reguladores europeos, incluidos la ESMA y la EBA, están impulsando nuevas normas sobre protocolos DeFi, préstamos y préstamos. Van der Stappen dijo que aplicar pruebas de idoneidad a DeFi bajo MiCA podría perjudicar actividades de bajo riesgo como intercambios de stablecoins. También afirmó que una excesiva regulación podría fragmentar la liquidez y desviar el tráfico hacia plataformas fuera de la UE.
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