Las acciones de Coinbase cayeron en las operaciones posteriores al cierre tras informar resultados del segundo trimestre más débiles de lo esperado, que eclipsaron varios puntos positivos operativos. Resumen rápido - Ingresos del T2: ~$1.2 mil millones, una disminución del 20% interanual desde $1.5 mil millones. - EPS bajo GAAP: pérdida de $1.36 frente a ganancias de $5.14 por acción en el T2 de 2023. - Cierre en sesión regular: $163.58 (aumento del 2.18% intradía); precio en mercado extendido cerca de $152 (una caída de aproximadamente un 7%), con volatilidad posterior al cierre que osciló entre caídas del ~5% al 7%. ¿Qué sucedió? Los números principales —ingresos más bajos y un retorno a una pérdida trimestral bajo GAAP— inquietaron a los inversores y anularon un ligero aumento intradía. Esta debilidad ocurrió a pesar de notables mejoras operativas: Coinbase registró su decimocuarto trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo y redujo su pronóstico anual de gastos ajustados. Cuota de mercado y crecimiento de productos La presencia de mercado de Coinbase se está expandiendo incluso mientras los volúmenes totales de cripto disminuyen. La cuota global de trading aumentó a un récord del 10.3% desde el 9.1% en el T1, marcando el tercer aumento trimestral consecutivo. La actividad en derivados se mantuvo cerca de los récords del trimestre anterior, y los ingresos y contratos de mercados de eventos aumentaron un 106% intertrimestral, colocando esta línea en una trayectoria anualizada de ingresos superior a $100 millones. Diversificación lejos del trading de spot de Bitcoin La empresa está reduciendo su dependencia de las tarifas de trading de spot de Bitcoin: los ingresos excluyendo el trading de spot de Bitcoin representaron el 88% del ingreso neto. Los cambios clave incluyen: - Suscripciones y servicios: $555 millones en el T2 (frente a $6 millones en el T2 de 2020), representando el 48% del ingreso neto (desde el 29% en el Q4 de 2024). - Stablecoins: los saldos promedio de USDC en los productos de Coinbase alcanzaron un récord de $20 mil millones (más del 30% de la oferta circulante de USDC). Coinbase indica que USDC y las stablecoins asociadas representaron el 79% de los más de $37 billones en volumen de transacciones de stablecoins rastreados durante el año. - Base (la L2 de Coinbase): el volumen de stablecoins en Base aumentó siete veces interanual. Estos movimientos apuntan a un negocio cada vez más impulsado por suscripciones, pagos, stablecoins e infraestructura financiera —flujos de ingresos recurrentes con márgenes más altos—, pero el trimestre muestra que esos avances aún no han compensado por completo las condiciones más débiles en el trading. Eficiencia e ingeniería Coinbase también reportó mejoras en la productividad impulsadas por IA: los cambios de código procesados por ingeniero fueron 2.2 veces mayores interanualmente, y la cobertura de pruebas de integración en servicios centrales aumentó 2.5 veces en seis meses. Contexto técnico y de mercado La caída posterior al cierre empujó a COIN por debajo de varios niveles técnicos. El cierre en sesión regular de $163.58 se ubicó justo por encima de la media móvil simple de 20 días (~$162.97) pero por debajo de la de 50 días (~$165.29). El soporte inmediato del gráfico se encuentra cerca de $152; si se pierde, se expone al mínimo de finales de junio cerca de $140. Al alza, se necesita recuperar la SMA de 50 días para probar la de 100 días (~$178.43), mientras que la de 200 días (~$213.49) sigue siendo una resistencia a largo plazo. El índice direccional promedio estaba bajo (10.11) antes del informe, lo que indica una debilidad en la fuerza de la tendencia; el hueco posterior al informe podría dar una señal direccional más clara si el volumen permanece elevado. En resumen El trimestre de Coinbase fue mixto: progreso estratégico sólido y diversificación, pero una disminución significativa en los ingresos y una pérdida bajo GAAP afectaron el ánimo de los inversores. Para muchos, COIN sigue siendo el principal proxy público para los mercados cripto estadounidenses —por lo que los volúmenes de trading, los precios de los activos digitales y los desarrollos regulatorios probablemente seguirán impulsando la volatilidad accionaria a corto plazo.
Los ingresos de Coinbase en el Q2 caen un 20% a pesar del récord de suscripciones y crecimiento de stablecoins
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Resumen
Los ingresos de Coinbase en el Q2 cayeron un 20% hasta $1.2 mil millones, frente a $1.5 mil millones hace un año, con una pérdida GAAP de $1.36 por acción frente a $5.14 en el Q2 de 2023. El EBITDA ajustado se mantuvo positivo por el decimocuarto trimestre consecutivo, y los gastos anuales se redujeron. La cuota global de operaciones alcanzó el 10.3%, los saldos de stablecoin llegaron a $20 mil millones y los ingresos por suscripciones alcanzaron $555 millones, o el 48% de los ingresos netos. El índice de miedo y codicia sigue siendo una métrica clave para vigilar las altcoins, ya que las acciones cayeron después de la sesión.
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