La última divulgación de Coinbase muestra que la empresa continuó aumentando su posición en Bitcoin durante la primera mitad de 2026, aunque su tenencia de Ethereum disminuyó ligeramente. Debido a la caída de los precios de los activos digitales, el valor razonable de su cartera de activos criptográficos se redujo significativamente en comparación con finales del año pasado, y los ingresos del segundo trimestre también disminuyeron debido a la desaceleración de las operaciones en la industria.
Las posiciones de Bitcoin continúan aumentando
La empresa reveló que, al 30 de junio, Coinbase poseía 17,311 BTC, un aumento del 12.5% en comparación con las 15,389 BTC al final de 2025. En términos de cantidad, la empresa aumentó netamente su tenencia de bitcoins en 1,922 durante los primeros seis meses del año.
Las posiciones de Ethereum experimentaron una ligera caída. Durante el mismo período, las posiciones de ETH disminuyeron de 151,175 a 150,279, una reducción de aproximadamente el 0.6%. Desde la perspectiva de los cambios en la configuración de la tesorería, la preferencia de Coinbase por Bitcoin continúa aumentando.
El valor justo disminuyó a 1.470 millones de dólares
A pesar del aumento en las posiciones de bitcoin, el valor razonable del portafolio de activos criptográficos de Coinbase disminuyó de 1.990 millones de dólares a 1.470 millones de dólares, reflejando una debilidad general en los precios de los activos digitales durante el primer semestre de 2026.
Los ingresos del segundo trimestre de la empresa fueron de 1,220 millones de dólares, una disminución del 14% respecto al trimestre anterior y del 19% respecto al mismo período del año anterior. Según los criterios GAAP, la empresa registró una pérdida neta de 359 millones de dólares en el trimestre, principalmente impulsada por la devaluación no en efectivo de activos criptográficos, gastos de reestructuración y gastos por incentivos accionarios.
- Déficit por depreciación de activos criptográficos de 209,5 millones de dólares
- Costo de reestructuración de 52,4 millones de dólares
- Gastos por incentivos de acciones de 238 millones de dólares
Si se calcula según el criterio ajustado, la empresa sigue siendo rentable, con un Adjusted EBITDA de 208 millones de dólares en el segundo trimestre.
Aumenta la proporción de ingresos no provenientes de spot
Coinbase continúa reduciendo su dependencia de las operaciones de spot. Los ingresos por suscripciones y servicios en el segundo trimestre alcanzaron 555 millones de dólares, representando el 48% de los ingresos netos. La empresa indicó que actualmente el 88% de los ingresos netos provienen de actividades distintas a las operaciones de spot de Bitcoin.
Estos negocios incluyen staking, stablecoins, servicios de suscripción, derivados y otros productos, lo que muestra que su estructura de ingresos se está desplazando aún más hacia un modelo más diversificado.
Información adicional: Hay opiniones divididas en Wall Street sobre el futuro de Coinbase. Rosenblatt mantiene la calificación de "sobrepesar el mercado" con un precio objetivo de 240 dólares; JPMorgan redujo el precio objetivo de 283 dólares a 196 dólares, argumentando que el acuerdo de reparto de ingresos con Hyperliquid podría comprimir los ingresos futuros relacionados con las reservas de USDC.