Coinbase está rechazando las afirmaciones de que las stablecoins representan un riesgo para la economía porque son dinero ‘privado’.
Para Paul Grewal, jefe legal de Coinbase, las regulaciones pueden abordar estas preocupaciones. Él señaló,
El dinero que es ‘privado’ no es inherentemente más riesgoso que la salud, la seguridad o el transporte privados. Lo que importa es cómo gestionas ese riesgo, así como el acceso y la supervisión. CLARITY promueve todo esto.
Grewal respondía a un informe del Wall Street Journal que presentaba las stablecoins como apuestas arriesgadas que podrían desestabilizar los sistemas financieros tradicionales. Bueno, incluso el gobernador de la Reserva Federal Michael Barr tuvo preocupaciones similares en el pasado.
Hasta ahora, el problema más destacado ha sido la estabilidad financiera en caso de eventos tipo corrida bancaria en stablecoins importantes como USDC, ya que muchos usuarios optan por redimir al mismo tiempo.
Dado que están respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, la inestabilidad podría afectar a las instituciones tradicionales vinculadas. Sin embargo, la Ley GENIUS, la ley de stablecoins, busca abordar estos problemas mediante una supervisión estricta de los requisitos de capital, los activos de reserva y los fondos de liquidez.
Otro riesgo ha sido la posible fuga de depósitos bancarios que podría socavar la capacidad de los bancos comunitarios para prestar a pequeñas y medianas empresas. De nuevo, este problema ha sido parcialmente abordado por el acuerdo de rendimiento de stablecoin dentro del proyecto de ley sobre la estructura general del mercado de criptomonedas, la Ley CLARITY.
Sin embargo, el apoyo de la Casa Blanca a las stablecoins puede no lograr su objetivo final de hegemonía del dólar estadounidense.
Una stablecoin no es suficiente para el dominio global del dólar estadounidense
Cabe destacar que la Casa Blanca está promoviendo activamente las stablecoins, resaltando su potencial para reducir la deuda nacional al crear nueva demanda de bonos del Tesoro.
Los emisores de stablecoins actualmente poseen bonos del Tesoro por casi 200 mil millones de dólares, con Tether a la cabeza. Sin embargo, esto representa menos del 1% del mercado total del Tesoro. Un reciente informe de Bloomberg report señaló que las stablecoins podrían no ser suficientes para garantizar el dominio del dólar estadounidense como moneda de reserva global.
Josh Lipsky, presidente de economía internacional en el Atlantic Council, dijo a Bloomberg que,
No hay nada que las stablecoins puedan hacer que alcance los fundamentos del dólar, que son la confianza, los procesos fiscales, el estado de derecho y la independencia de las autoridades monetarias.
Además, los intentos del presidente Donald Trump de influir en la Reserva Federal han llegado a los titulares desde el año pasado. Esto ha llevado el valor del dólar estadounidense, medido por el Índice del Dólar Estadounidense, a un mínimo de cinco años.
Resumen final
- Paul Grewal de Coinbase descartó las afirmaciones de que las stablecoins podrían amenazar la estabilidad de los mercados financieros tradicionales.
- Aún así, el dólar podría perder su estatus de moneda de reserva global debido a la falta de confianza y la interferencia política de sus instituciones, como la Fed.