Coinbase y Better Home & Finance han implementado la primera hipoteca respaldada por criptoactivos conforme a la ley en la historia de EE.UU., permitiendo a los prestatarios ofrecer bitcoin o USDC como garantía para un préstamo hipotecario respaldado por Fannie Mae sin liquidar sus posiciones.
El producto se conecta directamente al mercado estadounidense de hipotecas residenciales de $12 billones, no como una oferta privada de nicho, sino como un instrumento conforme a GSE respaldado por la misma infraestructura federal que avala más de la mitad de las compras de viviendas en Estados Unidos.
El titular principal es histórico. El mecanismo subyacente es donde reside la verdadera compensación. El bitcoin se descuenta al 40% de su valor de mercado para fines de garantía; el USDC se descuenta al 80%. Un prestatario que ofrece $100,000 en bitcoin recibe $40,000 en crédito de pago inicial utilizable, un descuento que hace que las matemáticas funcionen para las GSE, pero exige una sobre-garantía significativa por parte del prestatario.
La pregunta que responde este artículo: ¿qué se necesita realmente para usar cripto para comprar una casa bajo este marco, y qué indica la existencia del producto sobre hacia dónde se dirige la infraestructura institucional de hipotecas?
- El director de la FHFA, Bill Pulte, instruyó a Fannie Mae y Freddie Mac el 25 de junio de 2025 para desarrollar pautas de subordinación de cripto como activo, proporcionando la base regulatoria para este producto.
- Mecanismo de descuento: BTC se valora al 40% del precio de mercado; USDC al 80%. Una posición de BTC de $100,000 genera $40,000 en garantía calificable.
- Primer movilizador: Coinbase y Better Home & Finance están ejecutando el primer préstamo conforme a esta estructura; el prestamista Newrez ha lanzado desde entonces su propio programa paralelo respaldado por criptoactivos.
- Límite de alcance: Solo los activos mantenidos en exchanges regulados en EE.UU. con cumplimiento de AML y un historial de retención de 60 días califican; se excluyen monederos fríos, posiciones DeFi y activos apostados.
Cómo funciona realmente la estructura del préstamo
El producto está estructurado como dos instrumentos integrados: una hipoteca primaria respaldada por Fannie Mae y una segunda hipoteca que cubre el pago inicial, garantizada por colateral cripto comprometido. Coinbase mantiene los activos comprometidos en custodia; los prestatarios no transfieren la propiedad, pero el colateral está gravado durante la duración del préstamo.
Mantén tu casa y conserva tu cripto.
— Coinbase
Las hipotecas respaldadas por cripto están aquí: aumentan el acceso a la propiedad de vivienda para millones de estadounidenses.
Compra una vivienda sin convertir tu cartera utilizando BTC o USDC como garantía para tu pago inicial.
Ofrecido por Better, impulsado por Coinbase. pic.twitter.com/9hfL3fVty5(@coinbase) March 26, 2026
El descuento es la restricción definitoria. Para generar $80,000 en crédito de pago inicial calificable utilizando bitcoin con una tasa de valoración del 40%, un prestatario debe ofrecer como garantía $200,000 en BTC.
La tasa del 80 % de USDC es más eficiente en capital; $100,000 en USDC generan $80,000 en colateral utilizable, pero aún requieren un margen significativo de sobrecolateralización.
Fannie Mae’s volatility haircut framamework está diseñado precisamente para absorber las fluctuaciones de precio de esta clase de activos sin desencadenar liquidaciones forzadas por parte del prestatario.
No hay llamadas de margen. La garantía no está en riesgo por caídas de precio a corto plazo. La posición de cripto se vuelve accionable para el prestamista solo después de 60 días o más de morosidad, alineándose con los plazos estándar de ejecución hipotecaria y desconectando deliberadamente el riesgo crediticio de la hipoteca de la volatilidad diaria de las cripto.
Los activos elegibles deben mantenerse en un exchange regulado en EE.UU. con cumplimiento total de AML y un historial de tenencia documentado de al menos 60 días. Los cold wallets están excluidos. Las posiciones DeFi no califican. Los activos apostados no son válidos. El marco es intencionalmente limitado; se sacrifica flexibilidad por compatibilidad con GSE, que es la única vía para alcanzar el estado de conformidad.
La arquitectura de la política detrás de esto se remonta directamente a la directiva del director de la FHFA, Pulte, del 25 de junio de 2025, que ordena a Fannie Mae y Freddie Mac desarrollar pautas formales de suscripción para Activos digitales. Las propuestas del marco de la Fase 1, que cubren el tratamiento de la volatilidad y los estándares de documentación, actualmente están bajo revisión de la FHFA, con un plazo de 6 a 12 meses antes del lanzamiento de los criterios de la Fase 2.
La publicación Coinbase Impulsa las Primeras Hipotecas Conformes Respaldadas por Cripto apareció por primera vez en Cryptonews.