Coinbase y Better cierran primero la hipoteca de Fannie Mae respaldada por bitcoin

Coinbase y Better Home & Finance Holding Company cerraron el primer préstamo hipotecario respaldado por Fannie Mae utilizando BTC como garantía el 4 de junio. Las empresas planean poner el producto disponible para prestatarios calificados en todo Estados Unidos en los próximos meses. El producto actualmente admite BTC y USDC como garantías elegibles, y Better mantiene el criptohipotecado a través de una cuenta custodial en la plataforma de Coinbase durante toda la duración del préstamo. Better indicó que los movimientos habituales del precio de BTC no desencadenarán llamadas de margen ni liquidaciones forzadas, pero Better puede liquidar el criptohipotecado si un prestatario se retrasa 60 días en los pagos. El producto se volvió viable después de que el director de la FHFA, Bill Pulte, ordenara a la agencia reconocer los activos digitales mantenidos en exchanges centralizados como garantías elegibles.

Por qué es importante: La garantía hipotecaria respaldada por criptoactivos podría convertir los activos digitales en capacidad de préstamo sin requerir ventas al contado.

Cautiosamente alcista, con aversión al riesgo, impulsado por políticas.

Motivo: Coinbase y Better cerraron el primer préstamo hipotecario respaldado por Fannie Mae utilizando BTC como garantía, lo que respalda un caso de utilidad más amplio para las tenencias de cripto.

La SEC aprobó la cotización y el comercio de múltiples acciones de ETP de bitcoin al contado el 10 de enero de 2024, abriendo un canal de acceso regulado para la exposición al bitcoin a través de cuentas de valores. Ese canal de acceso se convirtió en un precedente reconocido para la integración de cripto en las finanzas tradicionales. (SEC) Diferencia: El producto hipotecario utiliza cripto como garantía para crédito en lugar de como un envoltorio de inversión, por lo que el rendimiento del crédito y las reglas de custodia son más importantes que el acceso al comercio.

Si los prestamistas hipotecarios aceptan criptomonedas custodiadas centralmente como garantía, entonces la riqueza en criptomonedas puede convertirse en capacidad de préstamo para el mercado inmobiliario sin ventas al contado. Este canal podría respaldar períodos de tenencia más largos para activos elegibles cuando los prestatarios prefieren crédito garantizado sobre la liquidación. Si los términos de implementación permanecen estables, otros prestamistas podrían evaluar flujos de trabajo similares para garantías.

Oportunidades: Cuando comience la implementación nacional, la adopción por parte de los prestatarios puede servir como una señal de adopción para el crédito respaldado por cripto. Los inversores pueden monitorear los plazos del producto antes de aumentar su exposición a empresas vinculadas a servicios de colateral cripto.

Riesgos: Si los prestatarios se acercan al umbral de liquidación por mora de 60 días, reducir la exposición a estructuras de garantía altamente apalancadas puede limitar el riesgo de venta forzada. Si se reduce la elegibilidad de la garantía, la señal de adopción se debilitaría.