CME Group ha comenzado a negociar futuros del índice de volatilidad del Bitcoin, añadiendo una nueva clase de instrumentos derivados de criptomonedas para inversores institucionales. A diferencia de los futuros y opciones de Bitcoin comunes, el núcleo de estos contratos no es la dirección del precio, sino las expectativas del mercado sobre la magnitud de la volatilidad durante las próximas cuatro semanas.
Las primeras operaciones se han completado
La semana pasada, Monarq Asset Management y DV Chain completaron las primeras operaciones mayoristas de este producto, convirtiéndose en los primeros participantes. Ambas empresas, enfocadas respectivamente en inversión institucional y en la provisión de liquidez, indican que el nuevo producto inicialmente atrajo a instituciones de trading profesionales.
El nuevo contrato está vinculado al CME CF Bitcoin Volatility Index, también conocido como índice BVX. Este índice refleja las expectativas del mercado sobre la volatilidad del bitcoin en las próximas cuatro semanas, permitiendo a los inversores operar directamente a favor o en contra de la volatilidad, sin necesidad de anticipar si el BTC subirá o bajará.
The trading target is volatility itself.
La principal diferencia de este tipo de productos es que los operadores apuestan por "cuánta volatilidad habrá", en lugar de "en qué dirección se moverá el precio". En los derivados tradicionales, ya sean futuros, contratos perpétuos u opciones, las estrategias suelen depender siempre de una predicción sobre la dirección del precio. Los futuros de volatilidad separan este componente y ofrecen una herramienta de negociación independiente para la volatilidad del mercado en sí.
Esto significa que las estrategias de trading alrededor de datos macroeconómicos o eventos importantes serán más directas. Por ejemplo, antes y después de la publicación de los datos de inflación de EE. UU., si los operadores esperan que la volatilidad del bitcoin aumente, pueden optar por comprar volatilidad; si consideran que la reacción del mercado será limitada, también pueden posicionarse en sentido contrario.
CME continúa expandiendo su negocio de criptomonedas
Shiliang Tang, CEO de Monarq, declaró en un comunicado de prensa que este tipo de productos ayuda a ampliar las herramientas de negociación de volatilidad en los mercados regulados. A medida que el bitcoin se incorpora cada vez más en la asignación de activos institucionales, la demanda de herramientas más refinadas de gestión de riesgos también aumenta.
Tras esta lanzamiento, la línea de productos criptográficos de CME se ha ampliado aún más. Previamante, la plataforma ya ofrecía contratos estándar, contratos micro y productos de opciones relacionados con Bitcoin y Ethereum. La incorporación de futuros de volatilidad permite a las instituciones ejecutar estrategias de cobertura y cartera más complejas en una plataforma regulada.
- Acumulado este año, se han negociado aproximadamente 266,900 contratos
- Aumento del 38% interanual
- El promedio diario de contratos abiertos es de aproximadamente 274,500, un aumento del 18% interanual.
Para el mercado, este tipo de productos no necesariamente alteran directamente la tendencia del spot de Bitcoin, pero aumentan las formas en que las instituciones gestionan riesgos y expresan sus opiniones de mercado. A medida que el capital tradicional continúa entrando en el mercado de criptomonedas, es probable que sigan aumentando las herramientas de negociación centradas en la volatilidad misma.