CME Group, el exchange detrás de todo, desde futuros de petróleo hasta derivados de bitcoin, está dando su paso hacia la economía de la IA. La empresa anunció una asociación con Silicon Data para lanzar lo que sería el primer mercado de futuros de cómputo, sujeto a aprobación regulatoria, con una fecha prevista de lanzamiento a finales de 2025.
La lógica es sencilla. Los precios de alquiler de GPU para cargas de trabajo de IA fluctúan enormemente, y actualmente nadie tiene una forma estandarizada de cubrir ese riesgo. CME quiere cambiar eso al convertir la capacidad de cómputo en una mercancía negociable, al lado del petróleo crudo y el maíz.
Cómo los alquileres de GPU se convirtieron en una apuesta de commodity
Los contratos futuros se construirán sobre los índices diarios de Silicon Data para las tarifas de alquiler de GPU bajo demanda, descritos como el primer índice estandarizado de precios para recursos de cómputo en el mundo. Silicon Data rastrea el costo diario de alquilar GPU, y CME utilizará esos números como base para contratos negociables.
La audiencia objetivo abarca traders, instituciones financieras, desarrolladores de IA y proveedores de servicios en la nube. Básicamente, cualquier persona que pague por cómputo, venda cómputo o desee especular sobre la dirección de los precios del cómputo.
CME describió el objetivo como el "mercado de cómputo de varios billones de dólares" en su comunicado de prensa.
Por qué esto importa ahora
Para startups y empresas de inteligencia artificial, los costos de cómputo representan un gasto significativo e impredecible. Un mercado de futuros permitiría, en teoría, que presupuesten de manera más efectiva. Una empresa de IA que planea una sesión de entrenamiento importante dentro de seis meses podría fijar las tasas de alquiler de GPU de hoy en lugar de confiar en que los precios no aumenten.
En el otro lado de esa operación, los proveedores de nube GPU podrían usar futuros para garantizar ingresos a los niveles de precio actuales, protegiéndose si el mercado se debilita.
El comunicado de prensa de CME afirmó que “los productos permitirán a los participantes del mercado gestionar la volatilidad y el riesgo de precios asociados con el mercado de cómputo de varios billones de dólares”.
Los obstáculos regulatorios y estructurales
CME opera bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías, y cualquier nuevo producto de futuros debe superar ese umbral. La CFTC deberá evaluar si los índices de Silicon Data son lo suficientemente sólidos como para servir como índice subyacente para un mercado de derivados regulado.
Los índices diarios de Silicon Data buscan resolver esto al rastrear las tarifas de alquiler de GPU bajo demanda de manera estandarizada. Pero el mercado de alquiler de cómputo aún está fragmentado entre múltiples proveedores con distintas estructuras de precios, plazos y configuraciones de hardware.
También está la cuestión de la profundidad del mercado. Los mercados de futuros necesitan suficientes participantes en ambos lados para funcionar. Los primeros días de los futuros de bitcoin en el CME vieron volúmenes relativamente bajos antes de que la adopción institucional aumentara. Los futuros de cómputo podrían enfrentar un problema similar de arranque en frío, especialmente si los creadores de IA aún no están acostumbrados a usar derivados para la gestión de costos.