CME Group y Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, están instando a los reguladores y legisladores de EE. UU. a aumentar la supervisión del exchange de derivados descentralizados Hyperliquid, según un informe de Bloomberg.
Los dos operadores de exchange han planteado preocupaciones a funcionarios de la Comisión de Negociación de Futuros de Mercancías y miembros del Congreso sobre el rápido crecimiento del mercado de futuros perpetuos de Hyperliquid. Sus preocupaciones se centran en la manipulación del mercado, la evasión de sanciones y el posible efecto de la actividad de trading descentralizada en la determinación de precios de las mercancías tradicionales.
Hyperliquid se ha convertido en uno de los mayores lugares de derivados on-chain, con un fuerte volumen de trading en futuros perpetuos y exposición sintética a activos como materias primas y acciones. La plataforma opera las 24 horas y permite a los usuarios operar productos apalancados fuera de las horas tradicionales de exchange.
El informe indicó que CME e ICE creen que la estructura descentralizada de Hyperliquid y su entorno de operaciones en gran medida anónimo podrían permitir a actores malintencionados influir en los precios o evadir restricciones financieras. Se informa que las empresas están presionando por una mayor supervisión, incluyendo posibles requisitos de registro ante la CFTC para plataformas que ofrezcan derivados a usuarios estadounidenses.
CME e ICE plantean preocupaciones sobre manipulación del mercado
CME e ICE operan algunos de los mercados regulados de derivados y materias primas más grandes del mundo. Sus preocupaciones se centran, según se informa, en si la actividad de negociación de Hyperliquid podría afectar los precios de referencia en áreas como el petróleo, donde los mercados tradicionales dependen de plataformas reguladas y procesos de referencia.
La expansión de Hyperliquid hacia mercados sintéticos mediante HIP-3 ha acercado la plataforma a mercados durante mucho tiempo dominados por exchanges tradicionales. Estos productos permiten a los operadores obtener exposición a activos como acciones y materias primas a través de contratos en cadena.
Los operadores de exchanges tradicionales argumentan que los lugares de operación anónimos o ligeramente regulados pueden generar riesgos si participantes grandes coordinan operaciones, utilizan información privilegiada o redirigen actividades a través de entidades vinculadas a jurisdicciones sancionadas.
Las preocupaciones surgen mientras CME también expande su negocio de derivados de criptomonedas. El exchange se prepara para lanzar Futuros de Volatilidad de Bitcoin el 1 de junio y Futuros del Índice Crypto CME de Nasdaq el 8 de junio, sujeto a aprobación regulatoria. Estos productos están dirigidos a operadores institucionales que buscan exposición regulada a criptomonedas.
Hyperliquid defiende el modelo de mercado en cadena
Hyperliquid ha respondido al informe rechazando las preocupaciones como infundadas. La plataforma argumentó que las cadenas de bloques públicas proporcionan registros de transacciones transparentes que pueden hacer más difícil la manipulación oculta que en estructuras de mercado privadas.
El exchange descentralizado dijo que su modelo ofrece acceso al mercado las 24 horas, reducción de brechas de precios y visibilidad pública sobre la actividad del mercado. También dijo que los sistemas en cadena pueden crear un entorno más abierto para los reguladores, ya que las transacciones y posiciones pueden revisarse en infraestructura pública.
Hyperliquid ha crecido rápidamente en el sector de derivados on-chain. Al mayo de 2026, Hyperliquid controla supuestamente el 53% de las comisiones generadas en el sector de derivados on-chain, mientras que el interés abierto ha alcanzado los $2.45 mil millones. El crecimiento de la plataforma la ha convertido en un competidor directo tanto de exchanges centralizados de cripto como de plataformas tradicionales de derivados.
Al mismo tiempo, el investigador de criptomonedas ZachXBT ha señalado los supuestos vínculos financieros de ICE con Polymarket, cuestionando por qué el propietario de la NYSE, ICE, estaba planteando preocupaciones sobre Hyperliquid pero no sobre la plataforma de mercados de predicción.
Una captura de pantalla adjunta a su publicación señaló que ICE finalizó una inversión de $600 millones en Polymarket en marzo de 2026, tras una inversión anterior de $1 mil millones, lo que lleva su participación reportada a aproximadamente $1,64 mil millones. El comentario añadió otra capa al debate sobre si los exchanges tradicionales están examinando a los competidores on-chain de manera equitativa.
El Centro de Políticas de Hyperliquid, un grupo de defensa vinculado al ecosistema, habría mantenido reuniones con la CFTC para discutir una vía legal para la participación estadounidense. El grupo busca un marco que permita el acceso regulado, reconociendo las diferencias entre los mercados de cadenas de bloques públicas y los exchanges centralizados.
El precio de HYPE cae tras el informe de supervisión
El token nativo de Hyperliquid, HYPE, bajó tras el informe de Bloomberg. El token descendió de más de $45 a menos de $43 antes de operar cerca de $44, aunque permaneció más alto en 24 horas.
El movimiento siguió a un fuerte repunte a principios de la semana. HYPE aumentó después de que Coinbase y Circle anunciaron asociaciones vinculadas a Hyperliquid. Coinbase dijo que se convertiría en el socio oficial de tesorería de USDC implementado en la plataforma, añadiendo una importante empresa estadounidense de cripto a su ecosistema.
La reacción del mercado muestra que las preguntas regulatorias siguen siendo centrales para la valoración y las perspectivas de crecimiento de Hyperliquid. Una vía formal de registro ante la CFTC podría respaldar un acceso institucional más amplio, pero normas más estrictas también podrían cambiar la forma en que la plataforma sirve a los usuarios.
El debate surge mientras los legisladores de EE. UU. avanzan una legislación más amplia sobre la estructura del mercado de criptomonedas. La Ley CLARITY recientemente avanzó fuera del Comité Bancario del Senado, con el objetivo de definir cómo se regulan los valores y commodities de activos digitales.