Según Bloomberg, el Grupo CME y Intercontinental Exchange, matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, están presionando a los reguladores y legisladores estadounidenses para que fortalezcan la supervisión del intercambio descentralizado de derivados Hyperliquid.
Los operadores de estas dos plataformas de intercambio han generado preocupación entre funcionarios de la Comisión de Intermediación de Futuros de Mercancías y miembros del Congreso por el rápido crecimiento del mercado de futuros perpétuos de Hyperliquid. Sus preocupaciones se centran principalmente en la manipulación del mercado, la evasión de sanciones y el posible impacto de las actividades de intercambio descentralizado en los mecanismos tradicionales de descubrimiento de precios de mercancías.
Hyperliquid se ha convertido en uno de los mayores intercambios de derivados on-chain, con un fuerte volumen de operaciones en futuros perpetuos y exposiciones sintéticas a activos como materias primas y acciones. La plataforma opera las 24 horas, permitiendo a los usuarios operar productos apalancados fuera del horario comercial de los intercambios tradicionales.
Los informes indican que la Bolsa de Chicago (CME) y la Bolsa Intercontinental (ICE) consideran que la estructura descentralizada de la plataforma Hyperliquid y su entorno de operaciones altamente anónimo podrían facilitar a actores malintencionados la manipulación de precios o la evasión de regulaciones financieras. Se informa que ambas empresas están impulsando una mayor regulación, incluyendo la posibilidad de exigir que las plataformas que ofrezcan productos derivados a usuarios estadounidenses se registren en la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC).
Chicago Mercantile Exchange e Intercontinental Exchange generan preocupaciones sobre manipulación del mercado
CME Group e ICE operan los mercados regulados de derivados y materias primas más grandes del mundo. Se informa que están preocupados por si las actividades de trading de Hyperliquid podrían afectar los precios de referencia en sectores como el petróleo, ya que los mercados tradicionales dependen de plataformas de trading reguladas y mecanismos de fijación de precios de referencia.
Hyperliquid ingresa al mercado de derivados mediante HIP-3, acercando su plataforma a los mercados históricamente dominados por intercambios tradicionales. Estos productos permiten a los traders acceder a oportunidades de inversión en activos como acciones y materias primas a través de contratos en cadena.
Los operadores de intercambios tradicionales consideran que los mercados de intercambio anónimos o con regulación laxa pueden representar riesgos si los participantes grandes coordinan operaciones, aprovechan información privilegiada o realizan transacciones con entidades asociadas a jurisdicciones sancionadas.
El Chicago Mercantile Exchange (CME) también está ampliando su negocio de derivados de criptomonedas, lo que ha generado preocupaciones. El intercambio se prepara para lanzar, tras obtener la aprobación regulatoria, futuros de volatilidad del Bitcoin y futuros del índice de criptomonedas Nasdaq CME el 1 de junio y el 8 de junio, respectivamente. Estos productos están dirigidos a operadores institucionales que buscan inversiones en criptomonedas reguladas.
Hyperliquid defiende el modelo de mercado en la cadena
The platform refutes the concerns raised in the report, calling them unfounded. It argues that public blockchains provide transparent transaction records, making covert manipulation more difficult than in private market structures.
Esta bolsa descentralizada indica que su modelo ofrece acceso al mercado las 24 horas, diferencias de precio más pequeñas y transparencia pública en la actividad del mercado. También afirma que el sistema en cadena puede crear un entorno más abierto para los reguladores, ya que la información sobre operaciones y posiciones puede ser revisada en infraestructuras públicas.
HyperliquidHyperliquid ha crecido rápidamente en el ámbito de los derivados en cadena. Hasta mayo de 2026, se informó que Hyperliquid controla el 53% de las comisiones de negociación en el sector de derivados en cadena, con un volumen de contratos abiertos de 2.450 millones de dólares. El crecimiento de la plataforma la convierte en un competidor directo de las bolsas centralizadas de criptomonedas y los mercados tradicionales de derivados.
Al mismo tiempo, el investigador de criptomonedas ZachXBT señaló que ICE tiene vínculos financieros con Polymarket y cuestionó por qué ICE, propietario de la Bolsa de Nueva York, muestra preocupación por Hyperliquid pero no por la plataforma de mercados de predicción Polymarket.
Screenshot attached he noted that ICE completed a $600 million investment in Polymarket in March 2026, following a previous $1 billion investment, bringing its total stake to approximately $1.64 billion. This comment further fueled the debate over whether traditional exchanges are treating on-chain competitors fairly.
Se informa que la organización defensora relacionada con el ecosistema blockchain, Hyperliquid Policy Center, se ha reunido con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) para discutir vías legales para la participación de Estados Unidos en el mercado blockchain. La organización busca un marco que permita el acceso a mercados regulados, al tiempo que reconoce las diferencias entre los mercados de blockchain públicos y las bolsas centralizadas.
Tras la publicación del informe regulatorio, el precio de la acción cayó.
El token nativo de Hyperliquid, HYPE, bajó de precio tras el informe de Bloomberg. El precio cayó de más de 45 dólares a menos de 43 dólares, luego se recuperó hasta cerca de 44 dólares, pero permaneció en niveles elevados en las últimas 24 horas.
Anteriormente, el precio de Hyperliquid experimentó un fuerte aumento a principios de esta semana. La popularidad de Hyperliquid aumentó aún más tras el anuncio de Coinbase y Circle sobre la establecimiento de una asociación con Hyperliquid. Coinbase indicó que se convertirá en el socio oficial de fondos en USDC de la plataforma, añadiendo así una importante empresa estadounidense de criptomonedas a su ecosistema.
La reacción del mercado indica que los problemas regulatorios siguen siendo centrales para la valoración y las perspectivas de crecimiento de Hyperliquid. Obtener la registro oficial de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU. (CFTC) ayudaría a ampliar el acceso para inversores institucionales, pero regulaciones más estrictas también podrían modificar la forma en que la plataforma sirve a sus usuarios.
Este debate tiene lugar mientras los legisladores estadounidenses impulsan una legislación más amplia sobre la estructura del mercado de criptomonedas. La Ley CLARITY se mudó recientemente al Comité Bancario del Senado con el objetivo de aclarar cómo regular los activos digitales como valores y mercancías.