CleanSpark informó una disminución del 30,5% en los ingresos interanuales y un cambio de $497,2 millones de ganancias a pérdidas en sus resultados del tercer trimestre fiscal. La deterioración aumenta la presión sobre el balance de la minera de bitcoin antes de que su arriendo de Sandersville AI pueda contribuir, ya que las primeras entregas en fases no se esperan hasta el cuarto trimestre de 2027.
Los ingresos disminuyeron a $138.0 millones desde $198.6 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio. Durante el mismo período, una ganancia de $257.4 millones se convirtió en una pérdida de $239.8 millones.
Dos líneas de valoración de bitcoin se movieron bruscamente en dirección opuesta respecto al año anterior. El 10-Q de CleanSpark muestra que una ganancia por valor razonable de bitcoin de 268,7 millones de dólares se convirtió en una pérdida de 116,3 millones de dólares, un cambio de 384,9 millones de dólares. Una ganancia separada de 31,4 millones de dólares por collateral en bitcoin se convirtió en una pérdida de 16,5 millones de dólares, un cambio de 47,9 millones de dólares.
En conjunto, esos cambios sumaron $432.8 millones, aproximadamente el 87% de la magnitud de la reversión del ingreso neto. La comparación no es un puente completo hasta el ingreso neto porque las líneas de valuación son antes de impuestos y también cambiaron otros gastos e ítems fiscales.
El estado de flujos de efectivo fue menos severo que el estado de resultados, aunque no fue benigno. CleanSpark utilizó $409.3 millones en efectivo operativo durante los primeros nueve meses de su año fiscal. Su presentación de marzo mostró un uso de efectivo operativo de $297.0 millones hasta seis meses, lo que hace que el incremento del tercer trimestre fiscal sea de aproximadamente $112.3 millones. Esa cifra derivada fue menos de la mitad de la pérdida trimestral según GAAP.
CleanSpark reconoce el bitcoin minado como ingreso no en efectivo y registra los ingresos de las ventas posteriores de bitcoin en actividades de inversión. Por lo tanto, el uso de efectivo operativo no captura todo el efectivo generado cuando las monedas minadas se venden posteriormente.
Al 30 de junio, CleanSpark tenía $202.6 millones en efectivo, $920.8 millones en activos corrientes, $155.8 millones en pasivos corrientes y $1.78 mil millones en deuda a largo plazo. Su valor HODL definido por la empresa de $814.9 millones se superponía a esas categorías del balance general en lugar de estar junto a ellas como otro fondo de efectivo. El total incluía $592.1 millones de bitcoin corriente, $122.2 millones de bitcoin no corriente y un reclamo por garantía de $100.6 millones.
Esas cifras no establecen una crisis de liquidez inmediata. Sí muestran por qué la financiación de Sandersville sigue siendo relevante.
La administración dijo que la “parte de capital esperada” del proyecto estaba completamente financiada. La declaración cubría únicamente esa porción de capital esperada. El mismo informe trimestral indica que CleanSpark aún necesita capital adicional sustancial y espera un aumento significativo en su endeudamiento, posiblemente junto con financiamiento de capital o vinculado al capital. La deuda a largo plazo ya era de $1.788 mil millones al 31 de marzo y de $1.780 mil millones al 30 de junio, por lo que sustancialmente todo el saldo actual precedía al arriendo de julio.
CleanSpark espera entregas en fases bajo el arriendo de 175 megavatios por 20 años para comenzar en el Q4 2027. No ha revelado el calendario exacto de inicio del alquiler ni el momento de la entrega completa. La actualización de resultados resuelve una contribución de capital anticipada, pero no el financiamiento general de la construcción ni el período en que los ingresos más bajos de minería y el uso de efectivo deberán sostener el negocio antes de que Sandersville comience a generar alquiler.
La publicación A $433 million Bitcoin accounting crash just exposed the high-stakes gap in CleanSpark’s massive AI transition apareció por primera vez en CryptoSlate.