La senadora Cynthia Lummis quiere que el resto de América tome prestado el trabajo de Wyoming. La legisladora republicana dice que la Digital Asset Market Clarity Act, más conocida como la Ley CLARITY, llevaría el marco regulatorio pionero de su estado natal a un nivel federal, brindando a toda la industria algo que ha necesitado desesperadamente: un solo conjunto coherente de reglas.
El proyecto de ley, que aprobó la Cámara de Representantes en julio de 2025 con un voto de 294 a 134, ahora se encuentra en la cola del Senado. Se ha programado una votación de clausura procedural para el 15 de septiembre, lo que lo coloca en un calendario ajustado antes de las elecciones de mitad de período.
Lo que realmente hace la ley
Con 616 páginas, la Ley CLARITY no es una lectura ligera. Pero su misión central es sencilla: definir qué cuenta como qué en el mundo de los activos digitales y determinar qué regulador tendrá la responsabilidad de supervisarlo.
La legislación clasifica los activos digitales en categorías distintas, especialmente "activos accesorios" y "commodities digitales". Esa distinción es extremadamente importante porque determina si la SEC o la CFTC tiene supervisión. Durante años, ambas agencias han mantenido una batalla jurisdiccional que dejó a las empresas de cripto inciertas sobre qué conjunto de reglas les aplicaba en cualquier martes dado.
Los activos auxiliares, según el proyecto de ley, estarían sujetos a los requisitos de divulgación de la SEC. Pero hay límites: límites anuales de divulgación de 50 millones de dólares o el 10% del valor pendiente, con un techo vitalicio de 200 millones de dólares.
La Sección 701 aborda algo que afectó dolorosamente a miles de usuarios de criptomonedas durante los colapsos de exchanges en 2022. Especifica que los Activos digitales mantenidos por los clientes califican como propiedad del cliente en quiebras del Capítulo 7. En términos sencillos, si tu exchange quiebra, tu cripto se trata como tu propiedad en los procedimientos legales, no como parte del patrimonio de la empresa que los acreedores intentan reclamar.
El proyecto de ley también incluye escudos de responsabilidad para desarrolladores no custodiales, protegiéndolos de ser clasificados como transmisores de dinero. Si escribes código de código abierto para un protocolo descentralizado pero nunca accedes a los fondos de los usuarios, no enfrentarías la misma carga de cumplimiento que un exchange centralizado.
La conexión con Wyoming
Wyoming ha pasado años posicionándose como el estado más amigable con las criptomonedas en Estados Unidos. A partir de 2018, el estado aprobó más de dos docenas de leyes relacionadas con la cadena de bloques, creando instituciones depositarias de propósito especial para activos digitales, eximiendo ciertos tokens de las regulaciones de valores y estableciendo definiciones claras que el resto del país carecía.
Lummis, quien ha representado a Wyoming en el Senado desde 2021, ha impulsado constantemente la exportación de ese marco a nivel nacional. La Ley CLARITY se basa en su anterior trabajo bipartidista con la senadora Kirsten Gillibrand, una demócrata de Nueva York. Su Ley de Innovación Financiera Responsable de 2022 sentó gran parte de la base intelectual para el proyecto de ley actual, aunque nunca llegó a votación.
El texto fusionado incluye disposiciones que restringen más la reventa interna y añaden requisitos de transparencia, concesiones que probablemente ayudaron a que se aprobara en la Cámara con un amplio margen bipartidista.
El proyecto de ley también asigna $150 millones en financiamiento adicional para FinCEN y organismos de cumplimiento relacionados. Lummis ha presentado la legislación como una medida de protección al consumidor, argumentando que la ambigüedad regulatoria ha hecho que el mercado sea menos seguro al impedir que las empresas legítimas establezcan prácticas de cumplimiento claras.
¿Qué se interpone en su camino?
Superar el Senado es el obstáculo obvio. La votación de clausura del 15 de septiembre revelará si hay suficientes votos para avanzar el proyecto de ley más allá de los obstáculos procedimentales. Con las elecciones intermedias acercándose, la ventana para la acción en el piso del Senado se está reduciendo rápidamente.
Los críticos del proyecto de ley han expresado preocupaciones sobre la amplitud de sus disposiciones de aplicación, especialmente cómo podrían afectar a las plataformas de finanzas descentralizadas. Si bien los escudos de responsabilidad para desarrolladores son generosos para los creadores no custodiales, los requisitos de supervisión mejorados para exchanges y plataformas DeFi podrían generar costos de cumplimiento significativos.
Implicaciones del mercado que vale la pena vigilar
Las protecciones de quiebra solas podrían reconfigurar cómo los inversores institucionales piensan sobre el riesgo de contraparte en cripto. Una de las cicatrices duraderas de la caída de FTX fue la comprensión de que los activos de los clientes en plataformas centralizadas existían en una zona legal gris. La Sección 701 aborda directamente esa vulnerabilidad.
El aumento de financiamiento de FinCEN de 150 millones de dólares también merece atención. Sugiere que la actividad de cumplimiento en el espacio de activos digitales está preparada para intensificarse, independientemente de si el marco general se vuelve más favorable a la innovación.