La Ley CLARITY fue aprobada por el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo de 2026 por una votación de 15 a 9. Como resultado, el proyecto de ley más importante sobre la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU. se acerca a una votación final en el Senado completo. Sin embargo, aún no hay suficientes votos, y una disputa sobre una sola disposición ética está bloqueando el camino adelante.
La legislación regula la división de autoridad entre la SEC y la CFTC para los activos digitales y se considera el sucesor del proyecto FIT21, que no logró aprobarse en el Senado en 2024. El representante French Hill de Arkansas lo presentó en mayo de 2025. La Cámara de Representantes lo aprobó en julio de 2025 por una votación de 294 a 134, pero la Ley CLARITY se ha estancado en el Senado desde entonces. Además, la última votación del comité nuevamente siguió líneas partidistas: los 13 miembros republicanos votaron a favor, mientras que solo Rubén Gallego de Arizona y Angela Alsobrooks de Maryland cruzaron desde el lado demócrata. Además, el comité rechazó una enmienda del senador Van Hollen por 11 votos a favor y 13 en contra, que habría prohibido a funcionarios gubernamentales poseer ciertos intereses en cripto. Esta disputa ahora representa el obstáculo final para su aprobación.
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Lo que regula la ley
La Ley CLARITY divide la supervisión de los activos digitales en tres categorías. La jurisdicción principal sobre los llamados commodities de activos digitales, es decir, el mercado al contado, corresponde a la CFTC. A su vez, la SEC conserva la autoridad sobre los activos digitales restringidos, que califican como valores. Las stablecoins caen en una tercera categoría bajo supervisión conjunta de la SEC y la CFTC.
Esta división pone fin a una disputa jurisdiccional de años que había empujado a la industria hacia la incertidumbre legal. Por ejemplo, Patrick Witt, asesor cripto de la Casa Blanca, describió el proyecto de ley como una solución que brinda a la industria aproximadamente el 90% de lo que necesita. El interés en su aprobación rápida es correspondientemente alto.
Ya existe una solución transitoria. El 17 de marzo de 2026, la SEC y la CFTC publicaron una interpretación conjunta de 68 páginas que clasifica explícitamente 18 activos cripto como commodities digitales, incluyendo bitcoin, ether, solana, xrp y litecoin. Esta interpretación cierra la brecha mientras el proyecto de ley sigue pendiente, pero no lo reemplaza.
Siete votos de diferencia en el Senado completo
Antes de la votación decisiva, los negociadores deben fusionar dos versiones: la del Comité Bancario del Senado y la del Comité de Agricultura del Senado. Esta última ya aprobó su propia versión de la estructura del mercado en enero. Solo entonces podrá votar la cámara completa. Además, el verdadero obstáculo se encuentra allí. El proyecto necesita 60 votos para superar el umbral de clausura y superar un filibuster. Con 53 senadores republicanos, faltan al menos siete votos demócratas. Los posibles votantes indecisos incluyen a Kirsten Gillibrand, Mark Warner, Cory Booker, Chris Coons y Raphael Warnock.
El precio de esos votos lo establece la disposición ética. Evitaría que altos funcionarios gubernamentales se beneficiaran de vínculos empresariales con la industria cripto y se considera el mayor obstáculo hacia una votación. Gillibrand ha establecido una condición: sin dicha cláusula, no permitirá que el proyecto de ley pase. Al mismo tiempo, ahí es exactamente donde radica el conflicto. La Casa Blanca ha señalado repetidamente que no tolerará una disposición dirigida a los intereses cripto del presidente. Por lo tanto, los siete votos faltantes no dependen de la estructura del mercado, sobre la cual existe un amplio acuerdo. En cambio, dependen de una cuestión de conflicto de intereses en la cima del gobierno.
El plazo se vuelve más ajustado
Las evaluaciones sobre cuándo podría aprobarse el proyecto varían ampliamente. Galaxy Research estima una probabilidad del 75% de aprobación en 2026 y espera una firma durante la semana del 3 de agosto de 2026, según el jefe de investigación Alex Thorn. El objetivo original de la Casa Blanca del 4 de julio ahora se considera ambicioso. El senador Lummis calificó como "probablemente bastante optimista" una votación completa en el Senado para junio. En el extremo más pesimista, TD Cowen advierte sobre un deslizamiento hacia 2027.
La presión sobre el calendario es real. El Senado tiene cuatro semanas laborales restantes en junio y solo tres más en julio antes del receso de agosto. Al mismo tiempo, el proyecto de ley compite por tiempo de sesión con las negociaciones presupuestarias, los debates sobre la FISA y un proyecto de vivienda recientemente aprobado por la Cámara de Representantes. Como resultado, una votación antes del receso del Día de los Caídos el 21 de mayo fue descartada desde el principio. Incluso la firma no elimina inmediatamente la incertidumbre. Es poco probable que existan reglas aplicables antes de 2027, ya que la SEC y la CFTC necesitan de 12 a 18 meses para elaborar las normas. Hasta entonces, la industria continúa operando bajo la interpretación de marzo. Después de eso, la versión final debe alinearse con la versión ya aprobada por la Cámara de Representantes, ya sea mediante adopción directa o a través de un comité de conferencia.
Las próximas semanas determinarán si se puede mantener el ritmo. Cody Carbone, CEO de la Digital Chamber, espera negociaciones intensas entre los dos comités y compromisos iniciales en el lado de la Agricultura. Sin embargo, en el lado Bancario, el ánimo sigue siendo cauteloso. Cynthia Lummis, coarquitecta del proyecto de ley, resumió el estado actual tras la votación del comité de la siguiente manera.
"Nadie está destapando aún el champán. Aún queda mucho por hacer." - Cynthia Lummis, senadora (R-Wyoming) y coarquitecta de la Ley CLARITY