La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales ha superado más puntos legislativos que casi cualquier proyecto de ley de cripto antes. Con el receso de agosto de 2026 ya pasado sin una votación en el Senado, la sesión de sesiones terminales tras las elecciones de mitad de período de noviembre ahora se considera ampliamente como la última oportunidad real de este proyecto de ley en este Congreso.
Lo que realmente hace la ley
La Ley CLARITY, formalmente H.R. 3633, establece una línea jurisdiccional más clara entre los reguladores. La CFTC supervisaría los activos clasificados como commodities digitales, mientras que la SEC conserva la autoridad sobre contratos de inversión y valores.
Más allá de la división jurisdiccional, el proyecto de ley exige requisitos de registro, normas de divulgación, protocolos de lucha contra el lavado de dinero y reglas de protección al cliente para los intermediarios que operan en el mercado. En la práctica, esto significa que las exchanges, los brókers y los custodios enfrentarían un marco normativo federal definido en lugar de un conjunto disperso de acciones de cumplimiento y cartas de no oposición.
La legislación también se basa en la Ley GENIUS, que abordó las stablecoins y fue promulgada anteriormente, señalando un enfoque integral y escalonado para la política de activos digitales.
Lo lejos que ha llegado y dónde se estancó
La Cámara aprobó la Ley CLARITY el 17 de julio de 2025 por una votación de 294 a 134. Ese margen incluyó a 78 demócratas que cruzaron el pasillo para apoyarla.
El Comité Bancario del Senado avanzó el proyecto el 14 de mayo de 2026, aprobándolo por 15 a 9, nuevamente con apoyo bipartidista. El proyecto se archivó efectivamente antes del receso de agosto, ya que otras prioridades competidoras saturaron el calendario, y las batallas por enmiendas éticas complicaron las negociaciones, mientras que reconciliar las versiones de la Cámara y del Senado añadieron mayor complejidad.
El predecesor de la Ley CLARITY, la FIT21, la Ley de Innovación y Tecnología Financiera para el Siglo XXI, cubrió un terreno jurisdiccional similar y fue aprobada por la Cámara de Representantes en 2024 con un apoyo bipartidista comparable, antes de estancarse en el Senado.
Cómo se ve realmente la ventana de lame-duck
Una sesión posterior a las elecciones intermedias generalmente se extiende desde mediados de noviembre hasta finales de diciembre. El proyecto necesita tiempo de floor, un proceso para reconciliar los textos de la Cámara y el Senado, y suficientes votos para superar los obstáculos procedimentales. Críticos, incluidas algunas instituciones bancarias, han expresado preocupaciones sobre las disposiciones de protección al consumidor y los riesgos de financiamiento ilícito, lo que podría generar presión para enmiendas que complica aún más el cronograma.
Sin pasaje, persiste la situación actual: una regulación basada en la aplicación, donde las empresas aprenden qué está prohibido principalmente al recibir una queja de la SEC. La regulación de la UE sobre Mercados de Activos Criptográficos, conocida como MiCA, ya está completamente operativa, y un marco integral existía al otro lado del Atlántico antes de que existiera uno a nivel nacional.
Lo inmediato a observar es si la dirección del Senado señala algún compromiso de programación para el período de sesiones de la "lame duck". Los resultados de las elecciones intermedias también importan, ya que un cambio en el control de la cámara podría acelerar las negociaciones o introducir nuevas dinámicas políticas que requieran reevaluar desde el principio las prioridades.