- La Ley CLARITY fue aprobada en la Cámara por 294-134 y avanzó en el Comité Bancario del Senado con un voto de 15-9.
- Bill dividiría la supervisión de la SEC y la CFTC mientras añade nuevas normas para plataformas de commodities digitales.
- El Sen. Warren critica la Ley CLARITY, advirtiendo que podría perjudicar a los consumidores, inversores y la estabilidad financiera.
La Ley CLARITY se ha convertido en uno de los proyectos de ley más importantes sobre cripto en EE.UU., ya que intenta responder a la pregunta regulatoria más importante del sector: ¿quiénes supervisan los activos digitales y bajo qué reglas? La legislación, conocida formalmente como H.R. 3633, la Digital Asset Market Clarity Act de 2025, fue aprobada en la Cámara con un voto de 294 a 134 el año pasado.
También avanzó en el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo con una votación de 15-9. Independientemente, el proyecto de ley aún no es ley, pero su progreso lo ha convertido en una prueba fundamental para determinar si Estados Unidos puede crear un marco permanente para la estructura del mercado de criptomonedas.
La pregunta central ahora es directa: ¿Podría finalmente la Ley CLARITY darle a las criptomonedas el manual de reglas que ha estado esperando?
La división entre la SEC y la CFTC podría poner fin a las adivinanzas sobre el marco regulatorio de las criptomonedas
La primera razón por la que muchos líderes de cripto apoyan la Ley CLARITY es su intento de dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC. U.S. Congress dice que el proyecto de ley crearía un marco para los commodities digitales y colocaría generalmente a los exchanges, brókers y dealers de commodities digitales bajo la supervisión de la CFTC.
La ley también preservaría la autoridad de la SEC sobre las actividades de activos digitales vinculadas a plataformas de valores. Esa división es importante, ya que las empresas de cripto han argumentado que los límites poco claros generaron riesgos de cumplimiento en lugar de obligaciones predecibles.
Al aclarar cuándo los tokens se rigen por las normas de valores o commodities, el proyecto de ley proporciona a las empresas una hoja de ruta escrita para el registro, el comercio, la custodia y la actividad en el mercado.
La recaudación de fondos con tokens obtiene un camino más claro a nivel federal
La segunda razón es la ruta propuesta para la recaudación de fondos mediante tokens. Un resumen del Comité Bancario del Senado indica que la medida crearía “Regulación Crypto”, una exención de registro de la SEC para ciertos activos auxiliares vinculados a contratos de inversión.
Según el informe, las empresas elegibles podrían recaudar hasta $50 millones por año calendario durante cuatro años. También podrían recaudar el 10% del valor de los activos auxiliares pendientes, con un límite bruto de $200 millones en ingresos.
La estructura crearía una vía definida de formación de capital sin tratar cada distribución de tokens como una oferta pública de valores tradicional.
Los activos de los clientes enfrentan salvaguardias de mercado más estrictas
La tercera razón es la protección al consumidor. El Congreso de EE.UU. reconoce que la Ley CLARITY incluye requisitos para la supervisión de operaciones, el mantenimiento de registros y restricciones sobre la mezcla de activos de los clientes.
El resumen del Senado también indica que los insiders enfrentarían restricciones de reventa. Esas disposiciones están diseñadas para reducir los riesgos de manipulación, operaciones con información privilegiada y vertido de tokens. El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, said que el proyecto de ley llevaría los activos digitales “al sol” mediante reglas más claras y salvaguardas más sólidas.
Describió la votación del comité como bipartidista y centrada en la protección al consumidor y la innovación en Estados Unidos. La cuarta razón es el cumplimiento de la lucha contra las finanzas ilícitas. El resumen del Senado indica que los brókers, dealers e exchanges de commodities digitales se tratarán como instituciones financieras bajo la Ley de Secretos Bancarios.
Eso significa que los programas de lucha contra el lavado de dinero, la identificación de clientes y las normas de debida diligencia se aplicarían a más intermediarios de activos digitales. El resumen también señala estándares de examen liderados por el Tesoro y la coordinación internacional en materia de finanzas ilícitas.
El caso del crecimiento de las criptomonedas en EE.UU. se traslada a Washington
La quinta razón es el argumento político y económico del proyecto de ley. Los partidarios dicen que EE. UU. necesita reglas duraderas para mantener a las empresas de cripto, desarrolladores e infraestructura financiera dentro de sus fronteras.
La senadora Cynthia Lummis respaldó el esfuerzo, diciendo que el proyecto de ley acercaría a Estados Unidos al liderazgo global en el avance de los activos digitales. El senador Thom Tillis también apoyó el lenguaje actualizado, describiéndolo como un compromiso bipartidista que podría proporcionar certeza regulatoria para la innovación nacional.
Los líderes de la industria han hecho argumentos similares. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que la Ley CLARITY está “más cerca que nunca” y ayudaría a hacer que el sistema financiero sea más rápido, más barato y más accesible. También dijo que la última versión representa un “verdadero compromiso”, con bancos y empresas de cripto haciendo concesiones sobre las recompensas en stablecoins.
Sin embargo, el proyecto de ley enfrenta resistencia política. La senadora Elizabeth Warren lo criticó por ser demasiado favorable a la industria y advirtió que podría generar riesgos para los consumidores, inversores, la seguridad nacional y la estabilidad financiera. Según fuentes, los senadores demócratas Rubén Gallego y Angela Alsobrooks ayudaron a avanzar el proyecto de ley en comité, pero podrían no apoyarlo en el piso del Senado a menos que continúen las negociaciones.
Por ahora, el CLARITY Act destaca porque combina la clasificación del mercado, los roles de los reguladores, la protección al consumidor, la cobertura contra el lavado de dinero y las reglas de adopción institucional en un solo marco. Aún no se ha convertido en ley, pero su progreso muestra cuán central se ha vuelto la estructura del mercado de criptomonedas en el debate de política financiera de Washington.
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