Todos en Wall Street recibieron el mismo informe de empleo. La mayoría de los bancos examinaron los números y guardaron silenciosamente sus pronósticos de recorte de tasas. Citigroup examinó los mismos números y dijo, esencialmente: “Estamos bien”.
Los economistas de Citi, liderados por el economista jefe de EE. UU., Andrew Hollenhorst, mantienen su pronóstico de tres recortes de la tasa de la Reserva Federal de 25 puntos básicos en 2026, previstos para septiembre, octubre y diciembre. Esta predicción se vuelve cada vez más solitaria. Otros bancos importantes han reducido o eliminado por completo sus expectativas de relajación este año tras el informe de nóminas no agrícolas de mayo, que resultó más caluroso de lo que nadie esperaba.
El número de empleos que sacudió el consenso
El informe de empleo de mayo de 2026, publicado el 5 de junio, mostró que la economía estadounidense creó 172.000 puestos de trabajo no agrícolas. Esa cifra superó todas las estimaciones de la encuesta de economistas de Bloomberg.
La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%.
Hollenhorst reconoció directamente esta tensión. Señaló que los funcionarios de la Fed probablemente se centrarán en los riesgos inflacionarios en su próxima reunión del 16 al 17 de junio, lo que significa que el fuerte número de empleos podría reforzar la postura de espera y observación del banco central a corto plazo.
Hollenhorst espera que el mercado laboral se suavice significativamente en los próximos tres meses. Si tiene razón, la ventana para los recortes se abrirá justo según lo programado con la cronología de Citi para septiembre-octubre-diciembre.
Una llamada contraria en una habitación llena
El mercado en general ha preciado una postura más hawkish de la Fed. Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar han reaccionado a la serie de datos de empleo más fuertes de lo esperado que han caracterizado a 2026 hasta ahora.
Qué significa esto para el criptoactivos y los activos de riesgo
El bitcoin cayó aproximadamente un 0,8% inmediatamente después de que se publicara el informe de empleo de mayo.
Si el pronóstico del Citi resulta correcto y la Reserva Federal efectivamente realiza tres recortes a partir de septiembre, eso representaría un cambio significativo en el entorno monetario para las criptomonedas. Una reducción de 75 puntos básicos en la tasa de fondos federales en cuatro meses probablemente revitalizaría el apetito por activos especulativos en general.
La reunión de la Fed del 16 al 17 de junio será el siguiente catalizador importante. Si la declaración del comité o la conferencia de prensa del presidente Powell sugieren alguna apertura a recortes más adelante este año, espere una reacción rápida en los mercados de activos digitales.
Por ahora, el dinero inteligente está observando lo mismo que Hollenhorst: los próximos dos o tres meses de datos de empleo. Esos informes validarán una de las llamadas más contracíclicas de Wall Street o la enterrarán en silencio.