Citadel, el fondo de cobertura principal de Ken Griffin, acaba de comprar alrededor de $16 mil millones en acciones públicas del fondo Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner con un descuento superior al 10% respecto al valor de mercado. La operación se cerró tarde el 30 de julio y durante el 31 de julio, involucrando múltiples brókeres principales en lo que constituye una de las liquidaciones forzadas de cartera más grandes en la memoria reciente.
Para quienes llevan la cuenta en casa, el fondo de Aschenbrenner alcanzó su pico de 45 mil millones de dólares en activos bajo administración a principios de julio. Semanas después, las llamadas de margen convirtieron esa cifra en una historia de advertencia.
De 100 millones de dólares a 45 mil millones de dólares a venta forzosa
Leopold Aschenbrenner lanzó Situational Awareness en 2024 con $100 millones en capital inicial, apostando agresivamente en tecnologías de IA y la infraestructura que las respalda. El AUM del fondo aumentó a $45 mil millones a principios de julio de 2026.
Las apuestas en el sector de infraestructura se mantuvieron laterales, con fuertes caídas en activos como SK Hynix que arrastraron el portafolio hacia abajo. El fondo también había realizado apuestas cortas en acciones de software que se movieron en su contra. Las llamadas de margen obligaron a la liquidación de la parte apalancada del portafolio. Se informó que las posiciones financiadas con capital del cliente permanecieron intactas. Citadel intervino como comprador, adquiriendo los activos en dificultades con un descuento significativo.
La conexión cripto es más grande de lo que piensas
Situational Awareness mantuvo participaciones accionarias de miles de millones de dólares en varias empresas de minería de bitcoin, incluyendo Core Scientific, IREN y Riot Platforms. La cartera del fondo reflejaba la tesis de que la infraestructura de IA y la infraestructura de minería de bitcoin están convergiendo: los centros de datos que minan bitcoin también pueden entrenar modelos de IA, con contratos de energía, sistemas de enfriamiento y experiencia en GPU superpuestos.
Algunos de los activos adquiridos por Citadel ya se recuperaron significativamente al día siguiente de operación. La firma de Griffin, Citadel Securities, ya había entrado en el comercio de activos digitales, y tener miles de millones en acciones de mineros de bitcoin en su balance a través de esta adquisición representa una exposición real a los mercados criptográficos, independientemente de la intención original.
Qué significa esto para los inversores
La liquidación forzada de posiciones de miles de millones de dólares en mineras de bitcoin como Core Scientific y Riot Platforms podría haber generado desajustes temporales en esas acciones. Si Citadel decide reducir o salir de estas posiciones en las próximas semanas, la presión vendedora sobre las acciones mineras de bitcoin podría afectar al sector.
Aschenbrenner, exinvestigador de OpenAI, aumentó el fondo 450 veces en aproximadamente dos años antes de que se realizara un margin-call que obligó a la venta forzosa. La parte apalancada de la cartera fue adquirida por Citadel con un descuento superior al 10%, mientras que las posiciones financiadas con capital de los clientes permanecieron intactas.