CIRO presenta un marco provisional de custodia de criptomonedas en Canadá

La Organización Reguladora de Inversiones Canadiense (CIRO) ha formalizado un marco provisional para regular la custodia de activos en criptomonedas y tokenizados, señalando un enfoque pragmático para la protección de los inversores mientras se desarrollan reglas permanentes específicas para las criptomonedas. En un aviso del martes, CIRO detalló cómo los miembros corredores deben proteger los activos de los clientes y cumplir con las expectativas de supervisión mientras las plataformas de negociación operan en un mercado aún en evolución. El marco se centra en los límites de custodia, estándares de segregación, obligaciones de informe y requisitos escalonados para custodios de criptomonedas de terceros, todos implementados a través de términos de membresía en lugar de una revisión del libro de reglas principal de CIRO. El movimiento busca proporcionar claridad regulatoria y controles de riesgo a corto plazo, con vistas a informar futuros estándares permanentes a medida que los mercados maduren. El aviso está disponible aquí: CIRO Marco de Custodia de Activos Digitales.

La política vincula deliberadamente a los miembros distribuidores al marco de custodia a través de condiciones de membresía, en lugar de cambios generalizados en el libro de reglas. Esto permite que CIRO responda rápidamente a riesgos emergentes mientras continúa el trabajo de políticas en paralelo. El objetivo esencial es proteger a los inversores a medida que los mercados de criptomonedas crecen y evolucionan, sin frenar el desarrollo de un enfoque regulatorio cohesivo a nivel nacional. El marco también señala que ciertos elementos podrían adoptarse o armonizarse en reglas permanentes a medida que la estructura del mercado madure y las prácticas de gobernanza mejoren en toda la industria.

Bajo el marco, los miembros distribuidores pueden colocar activos ya sea con custodios de activos digitales aprobados por CIRO o bajo arreglos de custodia interna que cumplan con estándares básicos. Un modelo de custodia escalonada vincula requisitos de capital, seguros, gobernanza y tecnología de garantía a la proporción de activos de clientes que un custodio está autorizado a retener. Los custodios de Nivel 1 y Nivel 2 pueden retener hasta el 100 % de los activos criptográficos de un distribuidor, pero esto se combina con umbrales de capital más estrictos y estándares de garantía mejorados, incluyendo revisiones externas de ciberseguridad. Los custodios de menor nivel enfrentan límites más restrictivos, con custodios de Nivel 3 autorizados para retener hasta el 75 % y custodios de Nivel 4 hasta el 40 % de los activos criptográficos de un distribuidor. La custodia interna de los distribuidores está limitada al 20 % de los activos criptográficos de los clientes. Estos límites están diseñados para calibrar la concentración de riesgo por tipo de custodio, preservando al mismo tiempo la flexibilidad operativa para los distribuidores a medida que el entorno evoluciona.

Los requisitos de capital también varían según el riesgo y la jurisdicción, imponiendo umbrales más altos a las entidades extranjeras para abordar las incertidumbres relacionadas con la aplicación de la ley y la insolvencia transfronteriza. El marco destaca que la supervisión de custodia se mantendrá mediante un monitoreo continuo, informes y cumplimiento vinculados a las condiciones de membresía, permitiendo que la CIRO se adapte a nuevas señales de riesgo sin depender de un conjunto permanente de reglas. Este enfoque refleja una postura cautelosa y gradual hacia la regulación de las criptomonedas en Canadá, equilibrando la integridad del mercado con la realidad práctica del crecimiento de la industria.

El marco de CIRO se complementa con un contexto más amplio de trabajo de políticas criptográficas canadienses. En el mismo arco regulatorio, CIRO recientemente decidió excluir ciertos fondos de criptomonedas de la elegibilidad para márgenes reducidos, citando volatilidad, riesgos de liquidez y incertidumbre regulatoria. El Banco de Canadá también ha señalado una trayectoria medida para la política criptográfica, indicando que solo se apoyarían stablecoins respaldados por moneda fiduciaria de alta calidad dentro de su marco regulatorio, como parte de un plan de gobernanza en fases. Estos pasos colectivamente ilustran una estrategia nacional que busca limitar el riesgo sistémico mientras permite que la actividad criptográfica legítima prospere bajo reglas más claras. Para los lectores que siguen estos desarrollos, los informes vinculados proporcionan un contexto contemporáneo para el diseño y la intención del marco de custodia.

El marco de custodia provisional llega mientras CIRO y otras autoridades canadienses persiguen un enfoque estructurado y basado en riesgos para la supervisión del mercado de criptomonedas. Las acciones del regulador coinciden con un diálogo regulatorio más amplio centrado en la integridad del mercado, la protección del inversor y las consideraciones transfronterizas a medida que el sector madura. La postura reciente del Banco de Canadá sobre stablecoins subraya la preferencia del país por instrumentos respaldados por reservas de calidad dentro de un perímetro regulatorio cuidadoso, señalando deliberaciones continuas sobre cómo encajan los activos digitales dentro del sistema financiero convencional. En general, Canadá parece estar construyendo un marco en capas que pueda adaptarse a las dinámicas cambiantes del mercado, evitando reglas abruptas y generales que puedan interrumpir la innovación.

Para los inversores, el marco de custodia provisional entrega expectativas más claras sobre quién posee activos criptográficos y bajo qué controles. El modelo de custodia escalonada proporciona una forma estructurada de evaluar el riesgo de custodia entre diferentes proveedores, incluyendo requisitos para capital, gobernanza y ciberseguridad. Para los corredores y plataformas de negociación, el marco ofrece un conjunto concreto de límites operativos que pueden reducir la incertidumbre legal y operativa a medida que el mercado canadiense de criptomonedas se expande. Al vincular las obligaciones de custodia a condiciones de membresía en lugar de enmiendas fundamentales al libro de reglas, la CIRO preserva la flexibilidad para ajustar las protecciones a medida que cambien las condiciones, sin tener que esperar un ciclo completo de elaboración de reglas.

Los reguladores obtienen un mecanismo para monitorear y hacer cumplir, con la capacidad de responder rápidamente a riesgos emergentes. Esta agilidad es particularmente importante en un sector caracterizado por la innovación rápida y las tecnologías de custodia en evolución. El enfoque del marco en revisiones externas de ciberseguridad para custodios de nivel superior señala un enfoque prudente hacia la resiliencia, manteniendo al mismo tiempo una trayectoria escalable hacia estándares más robustos si el mercado lo requiere. Considerado junto con otros movimientos de política—como los ajustes marginales en la elegibilidad de margen para fondos de criptomonedas y la postura cautelosa del Banco de Canadá sobre stablecoins—el marco de custodia refuerza un ritmo deliberado y consciente del riesgo de la regulación canadiense que busca proteger a los inversores sin sofocar el progreso.

Para los desarrolladores y participantes del mercado, el marco aclarará las expectativas de gobernanza para los custodios, incluyendo cómo se evaluarán el seguro, la adecuación del capital y los controles de riesgo tecnológico. El énfasis en el monitoreo y la aplicación, en lugar de cambios permanentes en las reglas, podría fomentar la experimentación y la innovación dentro de un entorno de riesgo claramente delimitado. En un ecosistema donde los flujos de liquidez, las soluciones de custodia y los servicios fintech compatibles con la normativa están cada vez más interconectados, dicha estructura regulatoria puede ayudar a atraer la participación institucional, al mismo tiempo que se mantiene un campo de juego equitativo para los operadores nacionales y los jugadores globales que operan en Canadá.

• Cómo CIRO amplía o perfecciona el marco de custodia a medida que participan más corredores y las tecnologías de custodia evolucionan.
• La posible incorporación de elementos marco en reglas permanentes o instrumentos armonizados a medida que maduren los mercados de criptomonedas.
• Respuestas regulatorias a los arreglos fiduciarios transfronterizos y la evaluación continua de umbrales de capital para custodios extranjeros.
• Cualquier actualización de las métricas de monitoreo de riesgos, estándares de informes o disparadores de cumplimiento vinculados a las condiciones de membresía.

• Aviso de CIRO: Marco de custodia de activos digitales y expectativas regulatorias basadas en la membresía. https://www.ciro.ca/newsroom/publications/notice-ciros-digital-asset-custody-framework
• CIRO excluye los fondos de criptomonedas de la elegibilidad para margen reducido (6 de febrero de 2025). https://cointelegraph.com/noticias/ciro-excluye-fondos-de-criptomonedas-de-la-reducción-de-la-aptitud-de-margen
• Declaración del Banco de Canadá sobre stablecoins dentro del marco regulatorio (17 de diciembre de 2025). https://cointelegraph.com/noticias/canadá-revela-estándar-bueno-dinero-stablecoins-estables

El marco provisional marca un paso notable en el paisaje regulatorio cambiante de Canadá en materia de criptomonedas. Al codificar un enfoque de custodia escalonada y anclar la supervisión en los términos de membresía, la CIRO proporciona a los participantes del mercado un conjunto más claro de expectativas, evitando al mismo tiempo una reforma permanente prematura. El énfasis en los requisitos de capital y los estándares de ciberseguridad subraya una postura consciente del riesgo que busca proteger a los inversores sin obstaculizar la actividad legítima del mercado. Al igual que en los movimientos de política anterior, el marco refleja la intención de Canadá de equilibrar la innovación en activos digitales con las garantías esperadas en los mercados financieros tradicionales.

El efecto más inmediato es la creación de un marco formal de riesgos para la custodia de activos que los corredores deben seguir al operar en mercados de criptomonedas. El modelo en escalones introduce límites explícitos sobre la cantidad de criptomonedas de clientes que pueden ser custodiadas por diferentes tipos de custodios, con niveles superiores que implican una mayor diligencia debida y obligaciones de capital más altas. La custodia interna sigue siendo una opción viable, pero está sujeta a un límite estricto del 20%. El marco también vincula la participación permitida de un custodio en los activos a controles de gobernanza y tecnología, incluyendo revisiones externas de ciberseguridad para proveedores de primer nivel. En la práctica, esto significa que los corredores canadienses deberán asignar sus arreglos de custodia a un perfil de riesgo definido, mientras que la CIRO mantiene una supervisión continua para garantizar el cumplimiento. El resultado es un entorno de riesgos más predecible para los participantes y para los inversores minoristas e institucionales canadienses que buscan exposición a la criptomoneda.

• Progreso de la elaboración de reglamentos permanentes y si elementos del marco provisional se trasladan a regulaciones formales.
• Tasas de adopción entre los corredores para depositarios aprobados por CIRO y la efectividad de los controles internos de custodia.
• Cambios en los arreglos de custodia transfronterizos y cualquier coordinación regulatoria con jurisdicciones extranjeras.
• Actualizaciones en los requisitos de capital y ciberseguridad a medida que evolucionan los riesgos del mercado.

Este artículo fue originalmente publicado como CIRO presenta un marco provisional de custodia de criptomonedas en Canadá en Noticias de Última Hora sobre Criptomonedas – su fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.