Circle cae un 20% amid las reglas de rendimiento de la Ley de Claridad y la auditoría de Tether

Las acciones de Circle sufrieron un fuerte descenso el martes debido a la presión regulatoria y el impulso de credibilidad de un competidor que se produjeron en tiempo real.

Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) vio caer sus acciones aproximadamente un 20% durante el día el 24 de marzo de 2026, descendiendo desde máximos iniciales cercanos a los $125 hasta mínimos alrededor de $101, en lo que marcó su caída más pronunciada desde su estreno en bolsa en junio de 2025.

Un alto volumen de trading acompañó la caída, con más de 30 millones de acciones intercambiadas cuando la acción oscillaba entre $102 y $108 a mediados de la tarde EDT, según la fuente de datos.

La venta masiva eliminó una parte significativa de las recientes ganancias de la empresa, aunque CRCL sigue muy por debajo de los picos anteriores cerca de los $300 alcanzados al principio de su trayectoria posterior a la OPI. Dos catalizadores ocurrieron al mismo tiempo—y ninguno benefició a Circle.

Primero, los legisladores circularon lenguaje actualizado vinculado a la Digital Asset Market Clarity Act, un proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado crypto que ha estado avanzando lentamente en Washington. El último borrador endurece las normas sobre los rendimientos de las stablecoin, prohíbiendo explícitamente intereses, recompensas o cualquier retorno “económicamente equivalente” sobre saldos pasivos de stablecoin como USDC o USDT.

Los incentivos basados en la actividad vinculados al comercio, el préstamo o la provisión de liquidez seguirían permitiéndose, pero la narrativa de dinero fácil asociada simplemente con mantener stablecoins parece estar siendo excluida. Para Circle, eso importa.

La empresa obtiene ingresos de las reservas que respaldan USDC, en su mayor parte invertidas en bonos del Tesoro de EE.UU., y comparte los beneficios entre plataformas que distribuyen incentivos, lo que significa que normas más estrictas sobre rendimiento afectan directamente un pilar clave de crecimiento. El lenguaje actualizado se basa en disposiciones anteriores de la Ley GENIUS y se considera ampliamente que se alinea con los intereses bancarios tradicionales, limitando la competencia de dólares digitales que generan rendimiento.

Crypto ejecutivos y analistas identificaron rápidamente el lenguaje como restrictivo, y los comentarios del mercado lo vincularon casi inmediatamente a la caída de las acciones de CRCL. Luego llegó el segundo golpe.

Tether, emisor de la USDTstablecoin dominante, anunció que ha contratado a una firma contable de las Cuatro Grandes para realizar su primera auditoría completa de estados financieros, que cubre reservas, pasivos y controles internos. Durante años, Tether ha enfrentado escrutinio por su transparencia, confiando en atestaciones en lugar de auditorías completas, por lo que este movimiento señala un cambio hacia estándares más fuertes de divulgación.

Ese cambio podría reducir una de las principales ventajas de Circle. USDC ha dependido durante mucho tiempo de su enfoque regulatorio y su ventaja percibida en transparencia, especialmente entre los usuarios institucionales, pero un USDT completamente auditado podría nivelar el campo de juego.

Algunos participantes del mercado fueron francos, calificando el desarrollo como bajista para Circle, especialmente si Tether combina la auditoría con ambiciones más profundas en el mercado estadounidense. El momento amplificó el impacto. El endurecimiento regulatorio por un lado y un impulso de credibilidad para un competidor por el otro crearon una tormenta perfecta que los operadores no dudaron en preciar.

Sin embargo, el panorama general sigue siendo fluido. La Ley de Claridad aún no se ha finalizado, y las negociaciones en el Senado están en curso, lo que significa que disposiciones clave, incluidas las restricciones de rendimiento, aún podrían evolucionar antes de convertirse en ley.

Mientras tanto, los fundamentos de Circle, incluido el crecimiento de la circulación de USDC y la adopción institucional, permanecen intactos, incluso si el sentimiento sufrió un revés. Por ahora, el mensaje del mercado es claro: los detalles de la política importan, y la competencia no está esperando.

• ¿Por qué cayó la acción de Circle hoy?
  La acción de Circle bajó debido a un nuevo lenguaje en el proyecto de ley estadounidense que restringe los rendimientos de las stablecoin y al anuncio de una auditoría completa de Tether.
• ¿Qué dice la Ley de Claridad sobre los stablecoins?
  El último borrador prohíbe pagar intereses o recompensas sobre saldos pasivos de stablecoin como USDC.
• ¿Por qué importa la auditoría de Tether para Circle?
  Una auditoría completa podría reducir la ventaja de transparencia de Circle sobre USDT de Tether.
• ¿Ya se finalizó la Ley de Claridad?
  No, el proyecto aún está en negociación en el Senado y no se ha promulgado como ley.